比特币未平仓合约反弹13%，期权超越期货

简介

Bitcoin期货未平仓合约在2026年温和反弹,显示交易者在经历沉闷期后风险偏好可能回归。虽然未平仓合约仍低于10月高峰,但去杠杆化动态和对冲活动转变的汇合,指向衍生品市场正趋于稳定,这可能为价格轨迹的重新启动奠定基础。

重点摘要

• 未平仓合约自年初以来上涨约13%,显示加密货币衍生品参与度增加。
• 在过去三个月中,期货未平仓合约在价格回调中从381,000 BTC下滑17.5%至314,000 BTC,反映了风险降低和杠杆押注的平仓。
• 未平仓合约从1月初的八个月低点恢复,并在1月中旬达到新高,意味着市场参与者谨慎重新累积。
• Bitcoin期权未平仓合约现已超越期货,凸显市场结构更依赖对冲和非清算策略来管理波动性。

提及代码: $BTC

情绪: 中性

价格影响: 中性。未平仓合约逐步反弹暗示风险偏好重新抬头,但涨幅仍然温和,并取决于更广泛的宏观和加密货币特定因素。

交易想法(非财务建议): 持有。当前数据显示市场正处于观望期,测试更高水平并重新评估杠杆风险。

市场背景: 衍生品市场显示出更平衡的风险框架迹象,随着投机杠杆足迹收窄,对冲工具获得关注。

Bitcoin期货未平仓合约与风险偏好的更广泛走势

Bitcoin期货未平仓合约——活跃未结算衍生品押注的指标——自年初以来上涨约13%,这一信号表明交易者可能愿意在加密货币领域承受更多风险。相比之下,未平仓合约在过去三个月崩跌约17.5%,从约381,000 BTC跌至314,000 BTC,因价格自10月初面临实质性回调。分析师将这一下降定性为风险降低和杠杆头寸平仓的阶段,这是在价格急剧波动后经常观察到的模式。

尽管近期回落,观察者注意到转变:未平仓合约从1月初的八个月低点攀升,超越近期水平,从约540亿美元攀升至1月19日的超过610亿美元,甚至在1月中旬触及约660亿美元的八周高点。这一复苏显示风险偏好的逐步恢复,而非突然的投机性飙升。"目前,未平仓合约显示出逐步复苏的迹象,暗示风险偏好缓慢回归,"一位分析师在此期间评论道。

未平仓合约追踪保持开放和未结算的衍生品合约数量和名义价值。当未平仓合约上升时,更多交易者进行杠杆押注,显示信心和风险承担。相反,未平仓合约下降则指向去杠杆化,因参与者削减敞口。最新数据显示交易者正谨慎重新进入市场,而非跃回至完全杠杆。

去杠杆化对市场也有利

从长远转变来看,期货未平仓合约仍远低于10月初录得的约920亿美元历史高点。当前的下调不仅仅是暂停——它是更广泛去杠杆化周期的一部分,一些分析师表示,这可以为未来的看涨复苏建立更强大的基础。去杠杆化通常标志着投机性流动性紧缩的结束,并可以重置市场动态,允许随时间推移更有序的价格发现。

在此背景下,市场似乎正从纯投机环境过渡到对冲和风险控制在定价中发挥更大作用的环境。重点从追逐收益转向管理风险,这可以降低波动期间极端清算的可能性,并有助于更持久的价格水平,因市场参与者校准敞口。

Bitcoin期权未平仓合约超越期货

行业观察者注意到期权与期货相对突出性的显著转变。Coin Bureau联合创始人兼首席执行官Nic Puckrin观察到,Bitcoin期权未平仓合约最近已超越期货未平仓合约,标志着向对冲和条件押注而非直接方向性押注的转变。

期货代表对Bitcoin价格方向的直接杠杆押注,要求交易者按预定结算价格和日期进行交易。如果市场对交易者不利,清算风险增加。相比之下,期权授予在指定执行价买入或卖出的权利——而非义务,没有强制清算,这种动态可以抑制波动性并有助于更稳定的市场条件。

Checkonchain的数据显示,各交易所Bitcoin期权未平仓合约总计约750亿美元,而期货未平仓合约约为610亿美元。这表明大量资本正被引导到对冲活动和定义风险策略,而非纯方向性押注。"这意味着大资金正在建立通过对冲和到期机制塑造价格本身的头寸。这不再仅仅是押注上涨或下跌,"Puckrin说。

期权未平仓合约在100,000美元执行价最活跃,Deribit上约有20亿美元,凸显即使bitcoin徘徊在历史水平附近和之上,对对冲敞口的广泛兴趣。

本文最初发表为Bitcoin Open Interest Rebound 13% as Options Flip Futures于Crypto Breaking News——您值得信赖的加密货币新闻、Bitcoin新闻和区块链更新来源。