"SEC的新资本门槛对新兴行业不公平"——SiBAN主席

尼日利亚证券交易委员会(SEC)悄然但坚定地重塑了其资本市场的基础。

周五发布的新通告提高了几乎所有类别市场参与者的最低资本要求,从经纪商和基金经理到交易所、金融科技公司、加密货币交易所和中介机构。

增幅巨大且明显是经过深思熟虑的。以前需要2亿奈拉的经纪商牌照现在需要6亿奈拉。经纪交易商必须持有20亿奈拉。顶级基金经理需跃升至50亿奈拉。在加密货币领域,数字资产中介机构现在需要5亿奈拉资本,而数字资产交易所必须达到20亿奈拉门槛。

信号很明确。SEC希望减少脆弱的运营商,增加拥有资产负债表以吸收冲击的机构。这是从资本薄弱的创业结构转向由银行、大型交易所和资金充足的金融科技公司主导的市场。

对于较小的公司,选择范围缩小至筹集资本、合并、寻找战略投资者或完全退出。

利益相关者对SEC新数十亿奈拉资本规则的看法

利益相关者和行业参与者普遍理解其逻辑,即使他们对后果存在分歧。金融分析师兼认证投资交易员Olumide Adesina表示,监管机构意在加强系统。

据他所说,SEC旨在"通过建立改进的资本缓冲、提升投资者信心以及提高交易商、承销商和基金经理的准入门槛来加强国家资本市场"。

然而,对于尼日利亚的加密货币和区块链生态系统,反应要严厉得多。尼日利亚区块链技术利益相关者协会(SiBAN)主席Barrister Mela Claude Ake将此举描述为惩罚性而非保护性。 

"对于一个新兴且受过度迫害的行业来说,这是不公平的要求,"他说。"感觉监管已被武器化来对抗这个行业,而那些白手起家建立这个行业的年轻尼日利亚本土参与者正被故意推到一边,为有钱人和外国利益让路。后果将是不理想的。"

Barrister Mela Claude Ake, SiBAN主席 

这种担忧反映了金融科技和加密货币社区更深层的焦虑。多年来,较低的资本门槛使初创公司能够快速创新并扩大金融服务的获取渠道。新规则从根本上改变了这一平衡。更高的资本门槛提高了合规、治理和托管标准,这可能改善消费者保护。它们也提高了生存成本,特别是对于早期的本地创立企业。

SEC已给予公司至2027年6月30日遵守规定,并根据具体情况提供过渡安排。延长的截止日期提供了喘息空间,但通告中的整数表明这是永久性的重新校准而非暂时的收紧。

收集在尼日利亚运营的主要全球加密货币平台反应的努力未获成功。Binance和ByBit未回应评论请求。Blockchain.com在尼日利亚的代表表示,公司仍在审查通告并评估其影响。

对于Interstellar Inc的Web3政策与法律顾问Buki Ogunsakin来说,"该通告代表对当前市场的战略性全面改革。它描绘了一个激进追求更少、更大参与者的举措,其明确目标是淘汰较弱的实体。"

她观察到"虽然这肯定会重塑行业格局,但过渡本身将是最值得关注的部分。一个关键问题仍然是,在这种体制下如何鼓励创新。过渡将充满挑战,生态系统内的参与者必须采用同样具有战略性的框架才能成功应对。"

在加密货币之外,该通告重塑了更广泛的市场架构。托管要求现在明确与中央银行规定挂钩。清算所、中央对手方和综合交易所面临大幅资本增加。

评级机构、登记处和受托人也被纳入更严格的体制。累积效应是推动一个长期以来以非正式金融科技实验与受监管金融服务之间界限模糊为特征的市场走向专业化。

整合现在看起来不可避免。资本雄厚的现有企业将更有能力收购较小的参与者或提供白标基础设施。一些创新可能会转移到海外或进入监管较少的模式,这引发了关于平衡系统安全与本地创业精神的艰难政策问题。

对于投资者来说,理由很简单。资本更雄厚的公司应该更安全。对于创始人,特别是加密货币领域的创始人,信息更为严苛。尼日利亚的资本市场正在重新设计以追求规模、韧性和机构参与。这是否以牺牲国内创新为代价,是将定义下一阶段监管的紧张关系。

"SEC的新资本门槛对新兴行业不公平" – SiBAN主席 这篇文章首次发表于Technext。