Next Wave: 周边与排水系统

要理解非洲数字代币的现状,必须体会作为2026年中央银行家的巨大认知矛盾。一方面,你花了数十年围绕本国货币建立堡垒,包括严格的资本管制、高利率和大量文书工作。另一方面,任何拥有廉价智能手机和互联网连接的人现在都可以通过持有美国国库券的数字表示来绕过整个堡垒。

2026年初,整个非洲大陆的监管格局已从否认状态转变为疯狂构筑边界的状态。如果你要寻找一个统一的主题,那就是通过疲惫实现正规化。

以尼日利亚为例。就在本周,证券交易委员会(SEC)将数字资产交易所的最低资本要求提高到20亿奈拉(140万美元)。这是一个经典举措,意味着如果你不能轻易禁止这项活动,就提高入场费,直到只剩下最"机构化"(即:合规且资金雄厚)的玩家。

在肯尼亚,2025年虚拟资产服务提供商(VASP)法案现已成为国家法律。这是一项引人入胜的工程,因为它采取了折中方案;中央银行(CBK)监督支付功能,而资本市场管理局(CMA)处理交易和投资方面。

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继另一个精彩的2025年版之后,非洲科技峰会内罗毕将于2026年回归第八届,并将在肯尼亚内罗毕举行。在Sarit展览中心的同一屋檐下,与来自非洲生态系统的科技领袖和国际参与者建立联系

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这些代币是否属于狭义银行的问题,在哲学上变得混乱不堪。

从传统意义上讲,狭义银行是一家不放贷的金融机构。它接受你的1美元,将其投入非常安全的短期债券,然后给你一张收据。它不进行期限转换;它不会拿你的活期存款来资助长期项目。

大多数全球稳定币,即人们实际使用的那些,如USDT或USDC,理论上是狭义银行。它们由流动资产1:1支持。但对于非洲监管机构来说,这是一家实际上站在错误一方的狭义银行。

当高通胀环境中的居民将其本地存款兑换成数字美元时,他们正在以慢动作进行"银行挤兑"。

1. 用户获得保值的狭义银行产品。

2. 本地银行失去了本可用于向本地企业放贷的存款。

3. 美国财政部获得新贷款人(通过代币发行方购买美国国库券)。

这就是为什么我们看到本地货币代币的推动。南非储备银行(SARB)和尼日利亚证券交易委员会越来越关注由本地资产支持的代币。逻辑是,如果你想要数字账本的效率,可以,但你必须将支持资产保留在本地境内。

当前监管浪潮的巨大讽刺在于,它旨在通过让数字代币看起来完全像人们试图避免的银行系统来使其安全。

通过强制实施银行级KYC、1:1本地储备支持和大量资本缓冲,监管机构正在将这些代币转变为数字储值工具。

非洲目前处于实施阶段,2025年法律的理论遇到了2026年市场的现实。狭义银行的梦想在技术上正在实现,但却笼罩在国家严格监管的重担之下。

结果是一个分裂的市场。有一个持牌边界,大型、合规的狭义银行处理企业贸易和高端汇款,还有一个影子边界,P2P(点对点)市场继续使用全球未受监管的代币,因为对于小交易者来说,"非狭义"全球代币的风险仍然低于本地货币在一个月内贬值很大一部分的风险。

Kenn Abuya

高级记者,TechCabal

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