纽约证券交易所准备推出全天候代币化股票交易平台

通过其母公司洲际交易所,该交易所已宣布开发一个平台,旨在进行代币化证券的交易和链上结算,但需获得监管批准。纽交所并未将此定位为独立的数字实验,而是将该平台视为其现有市场基础设施的自然演进。

这项举措反映了一种更广泛的认识,即基于区块链的系统可以与传统市场保护措施共存。通过将该平台锚定在纽交所生态系统内,洲际交易所表明代币化不再被视为资本市场的边缘业务,而是证券发行、交易和结算方式的潜在升级。

代币化交易平台的运作设计

在技术层面,该平台结合了纽交所的Pillar撮合引擎和基于区块链的交易后系统。这种混合结构旨在保留传统交易所的性能、可靠性和公平标准,同时引入数字市场原生的功能。这些功能包括24/7交易、近乎即时的结算、直接以美元计价的订单以及基于稳定币的融资。

重要的是,该系统正在构建多链支持的结算和托管功能,随着区块链标准的发展提供灵活性。对该场所的访问将保持非歧视性,通过合格的经纪交易商进行分销,使其与现有的市场结构原则保持一致,而不是创建一个封闭的或加密货币原生的市场。

具有完整股东权利的代币化股票

纽交所计划的核心要素是可互换性。在新场所交易的代币化股票在经济上等同于传统发行的证券。代币化股票的持有者仍将获得股息并保留治理权,强调这不是一个独立的资产类别,而是相同基础所有权的新数字表现形式。

该平台还设计为同时支持两种模式:已发行股票的代币化版本和以数字形式原生发行的证券。这种双重方法允许发行人尝试链上发行,同时保持与现有股票市场的兼容性。

清算、抵押品以及推动24/7市场

代币化证券平台符合洲际交易所更广泛的数字战略,其中包括为持续交易准备其清算基础设施。当今市场最大的限制之一是24小时全球交易需求与有限银行营业时间之间的不匹配。洲际交易所正在通过探索代币化抵押品和数字货币的整合来解决这一问题。

为了支持这一转变,洲际交易所正在与纽约梅隆银行和花旗银行等主要金融机构合作开发代币化存款。这些存款将允许清算成员在传统银行营业时间之外以及跨多个司法管辖区和时区转移资金、满足保证金要求和管理流动性。

这对市场和投资者意味着什么

如果获得监管机构批准,纽交所平台可能会实质性地改变股票市场的运作方式。链上结算有潜力降低交易对手风险、缩短结算周期,并释放目前锁定在多日清算流程中的资本。随着时间的推移,这可能会降低系统性风险,同时提高资本效率,特别是在市场压力时期。

24/7股票交易的引入也挑战了关于市场时间、流动性形成和价格发现的长期假设。虽然采用可能首先从机构参与者开始,但该模式可能会逐渐影响全球市场未来如何构建交易准入和结算。

领导层发出长期结构性转变的信号

纽交所集团总裁林恩·马丁将此举视为交易所重塑历史的延续,强调完全的链上解决方案必须与强大的监管标准和投资者保护相结合。从洲际交易所的角度来看,战略举措副总裁迈克尔·布劳格伦德将代币化证券描述为直接在链上运营交易、结算、托管和资本形成的关键一步。

综合来看,这些声明表明该项目的目标不是短期颠覆,而是为全球市场基础设施的逐步转型奠定基础。

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文章"纽交所为代币化股票准备24/7交易平台"首次发表于Coindoo。