Hyperliquid 重夺永续 DEX 王冠

Hyperliquid 再次在竞争激烈的永续去中心化交易所市场中夺得领先地位,在交易量和未平仓合约方面重新夺回榜首位置。

来自 CryptoRank 的最新数据显示,随着竞争平台的空投后活动逐渐消退,流动性和交易者的关注正重新集中在拥有更深订单簿和更稳定参与度的交易场所。

这一转变发生在 Lighter 备受期待的空投分发后活动急剧下降之后。虽然激励活动最初推动交易量创下历史新高,但这种势头并未持续。相比之下,Hyperliquid 吸收了回归的交易者,巩固了其作为当前市场周期中永续交易主导场所的地位。

市场参与者再次优先考虑执行质量、流动性深度和可靠的未平仓合约,而非短期激励,这是历史上定义永续合约领域领导地位的动态因素。

Lighter 空投后交易量下降近三倍

根据 CryptoRank 数据,Lighter 的永续交易量在空投阶段结束后急剧下降。每周交易量较峰值下降近三倍,表明一旦激励措施完全分发,投机活动迅速降温。

在空投期间,Lighter 受益于交易者为获得代币奖励资格而进行定位所带来的高度参与。然而,随着分发完成,活动放缓,揭示了该平台的交易量有多少是由短期参与而非持续的流动性需求所驱动。

在过去七天中,Lighter 录得约 253 亿美元的交易量。虽然仍然显著,但这一数字使其落后于多个竞争对手,并突显出一旦激励结构改变,交易量可以多快恢复正常。

这种模式在 DeFi 中并不新鲜。空投通常会产生活动爆发,但之后维持交易量需要更深层的结构优势,例如持续的流动性、紧密的价差和忠实的交易基础。

Hyperliquid 领先每周交易量和未平仓合约

随着 Lighter 的活动降温,Hyperliquid 果断重回领先地位。在过去七天中,Hyperliquid 的交易量达到约 407 亿美元,大幅领先 Aster 和 Lighter。

其他数据集报告了类似的数字,将 Hyperliquid 的七天交易量定为接近 460 亿美元,巩固了该平台在多个追踪来源中的主导地位。这种复苏证实了流动性已回流到提供最大深度和稳定性的交易场所。

在未平仓合约方面,这种领先优势更加明显,这是衡量活跃持仓和交易者信心的关键指标。在过去 24 小时内,Hyperliquid 录得约 95.7 亿美元的未平仓合约。相比之下,所有其他追踪的永续平台(包括 Aster、Lighter、Variational、edgeX 和 Paradex)合计持有约 73.4 亿美元。

这一差距凸显了 Hyperliquid 作为杠杆交易活动主要中心的角色。高未平仓合约反映了持续的参与度而非短暂的交易量飙升,表明交易者正在以更长的持有期投入资金。

Aster 和 Variational 仍是强劲竞争者

虽然 Hyperliquid 领先市场,但次级平台之间的竞争仍然激烈。Aster 目前以每周交易量位居第二,在过去七天中录得约 317 亿美元。该平台继续吸引稳定的活动,受益于不断增长的用户群和改善的流动性条件。

Lighter 尽管空投后有所下降,但仍以 253 亿美元的每周交易量保持第三位。这表明虽然投机参与有所缓解,但该平台仍保留了有意义的自然使用水平。

另一个值得注意的新进者是 Variational,它已跻身前五大永续 DEX。该平台目前录得约 10 亿美元的日交易量,显示出不断增长的采用率和交易者信心的提高。

更广泛的排行榜突显了日益成熟的市场结构。与其说是单一主导交易所吸收所有活动,不如说是多个平台正在瓜分有意义的份额。尽管如此,第一名与其他平台之间的差距仍然很大。

流动性回归最深的订单簿

最新数据最清晰的启示之一是,一旦激励驱动的活动消退,流动性回归拥有最深订单簿的平台的速度有多快。在 Lighter 空投之后,交易者重新转向 Hyperliquid,那里的价差保持紧密,大额持仓可以以最小的滑点执行。

这种迁移反映了永续市场的核心真理:激励可以吸引注意力,但流动性维持主导地位。Hyperliquid 在市场轮换期间维持稳定未平仓合约的能力巩固了其作为大交易量交易者可靠场所的声誉。

CryptoRank 数据证实了这一趋势,指出在空投阶段结束后,流动性和交易者活动迅速回归到拥有最强结构基础的平台。Hyperliquid 的复苏与这一观察一致,并突显了短期增长策略的局限性。

这些动态在最近在 X 上分享的市场更新中得到进一步讨论,分析师强调了 Hyperliquid 在交易量和未平仓合约方面重回第一位。

永续 DEX 市场进入新阶段

永续 DEX 排名榜首的最新重组标志着市场更广泛的转变。随着激励密集型推出让位于更可持续的竞争,交易者越来越青睐提供一致性、深度和可靠性的平台。

Hyperliquid 重回榜首表明,市场正在进入一个基本面比临时奖励更重要的阶段。高未平仓合约、稳定的交易量和有韧性的流动性正成为领导地位的决定性因素。

与此同时,像 Aster 和 Variational 这样的新兴平台表明竞争仍然健康。新进者继续获得关注,推动创新并迫使现有者完善其产品。

目前,Hyperliquid 明显领先。但随着永续 DEX 格局的演变,争夺流动性和交易者忠诚度的战斗远未结束。下一阶段可能不是由谁提供最大的空投来塑造,而是由谁建立最持久的交易基础设施来决定。

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