BTC重挫跌破8.8万美元 “抛售美国”交易波及加密市场？

Shaw，金色财经

受全球宏观市场剧震波及，比特币再度快速下跌，短时跌破88000美元，一度触及87895.98美元，24小时跌超5.3%，随后有所回升。以太坊跟随大盘走势，短时跌破3000美元，一度触及2920美元，24小时跌幅超过7%。

Coinglass数据显示，过去24小时，全网爆仓10.68亿美元，其中多单爆仓10.00亿美元，空单爆仓6795.26万美元，主爆多单。BTC爆仓4.39亿美元，ETH爆仓3.93亿美元。

随着格陵兰岛的地缘政治争端加剧以及日本国内财政担忧引爆全球债市，“抛售美国”交易以猛烈姿态重回市场视野。美股债汇均大幅下跌，日本长债重挫，现货黄金再创新高。比特币及加密市场与主要资产市场同步剧震，宏观因素难道又成为了影响加密货币的“黑天鹅”？“抛售美国”交易是否也波及到了加密市场？

一、加密市场与宏观市场同步剧震，抹平开年大部分涨幅

昨日晚间开始，比特币及主要加密市场持续下行。今早比特币再度快速下跌，短时跌破88000美元，一度触及87895.98美元，24小时跌幅超过5.3%，几乎抹平开年大部分涨幅，随后小有回升。以太坊跟随大盘走势，短时跌破3000美元，一度触及2920美元，24小时跌幅超过7%。

Coinglass数据显示，过去24小时，全网爆仓10.68亿美元，其中多单爆仓10.00亿美元，空单爆仓6795.26万美元，主爆多单。其中BTC爆仓4.39亿美元，ETH爆仓3.93亿美元。最近24小时，全球共有超 18.1万人被爆仓，最大单笔爆仓单发生在 Bitget - BTCUSDT_UMCBL 价值 $1352.00万。

与此同时，日本长期国债市场遭遇“疯狂”抛售，同时特朗普声称必须拥有格陵兰岛，威胁要在达沃斯高级别会议前对多个欧洲国家加征关税。市场重现“抛售美国”交易模式，美股、美债和美元日内均下挫。避险资金推动黄金再度新高，日内涨近2%。

日债风暴叠加格陵兰危机，引发全球宏观市场剧震。受此波及，比特币及加密市场的下跌也就不足为奇了。目前来看，短时期内加密市场仍将受全球宏观经济政策及行业监管变化持续影响。

二、美欧格陵兰危机持续发酵，尚无解决迹象

据央视新闻报道，美国总统特朗普表示，他控制格陵兰岛的目标“绝不会改变”，并拒绝排除以武力夺取格陵兰岛的可能性。特朗普在社交媒体上阐明了他的目的：从北约盟友丹麦手中夺取格陵兰岛的主权。特朗普在接受采访时拒绝说明是否会使用武力夺取格陵兰岛，称“无可奉告”。与此同时，欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对美国总统特朗普最新施压举措作出的首次回应。

受美欧争端持续升级影响，丹麦养老基金Akademiker Pension将退出美国国债市场，计划在本月底前卖出持有的美国国债。截至12月底，该养老金持有1亿美元的美国国债，该养老金首席投资官表示，美国“基本上不再是一个良好的信用对象”。但美国财政部长贝森特周二在瑞士达沃斯经济论坛对记者表示，所谓欧洲抛售美债的说法“完全不符合逻辑”，欧洲方面“根本没有这样的讨论”。他称这是“错误的叙事”，并表示对此“强烈反对”。这一表态旨在稳定市场对美债需求前景的信心，尤其是在全球主要债权人动向受到密切关注的背景下。他还称，欧洲是一个监管混乱的中心，敦促所有国家遵守贸易协议。

特朗普的表态以及欧洲抛售美债的市场担忧，引发“抛售美国”交易模式，美股、美债和美元日内均下挫。标普500指数单日下跌2.1%，年内涨幅被完全抹去，大型科技股跌至去年11月以来的最低点。美国股市单日市值蒸发超过 1.3 万亿美元。美元指数一度跌破98关口。黄金作为避险资产的地位再次得到彰显，在美元走弱的背景下，金价被激进的买盘推高，现货黄金突破4800美元再创新高，本月累涨超10%。美国长债遭抛售，10年期美债收益率攀升至4.293%，2年期收益率上行1.89基点。

加密市场与美股等宏观资产市场关联性日益增强，此次与主要资产市场的同步剧震，正是这种关联性的显著体现。

三、日本经济政策环境引发日债重挫，引爆市场担忧

1月20日，日本债券市场突现剧烈抛售，被交易员形容为“近年最混乱的交易日”。抛售潮从缓慢启动迅速演变为全面冲击，推动部分长期债券收益率升至历史新高。

市场恐慌的核心直指日本首相高市早苗的减税增支计划，该方案引发投资者日本财政可持续性的深度担忧。日本为全球负债最重的政府之一。据新华社报道，日本首相高市早苗19日在记者会上表示，将于1月23日解散众议院，并寻求选民授权以继续执政，于2月8日举行众议院选举，本届日本国会众议院议员的任期原定于2028年10月届满。高市早苗在记者会上直言：“将结束过度紧缩的财政政策……必须摆脱过度紧缩的束缚，大胆投资风险管理。”市场分析师指出，市场正在为日本版的“特拉斯时刻”定价。“特拉斯时刻”一词源自英国前首相利兹·特拉斯。她在2022年因推出一系列缺乏资金来源的减税计划，引发英国债券市场剧烈抛售，最终导致其迅速下台。

日本30年期与40年期国债收益率单日飙升超过25个基点，创下去年特朗普关税冲击全球市场以来的最大单日波动。与此同时，疲软的20年期国债拍卖结果加剧了对高市早苗财政政策的忧虑，形成了“抛售-担忧加剧-再抛售”的恶性循环。

全球债券投资者对日本国债的看跌情绪持续升温，迅速传导至全球长期债券市场，一定程度上对“抛售美国”交易的出现起到了推波助澜的作用。

四、市场对美联储独立性担忧持续

美国财政部长贝森特周二在达沃斯表示，美国总统特朗普“可能最早在下周”宣布新任美联储主席人选，目前有“四位出色的候选人”。此外，据美联社报道，美联储主席鲍威尔将于周三出席美国最高法院关于美联储理事库克的口头辩论，这是美国央行掌门人一次不同寻常的公开表态与支持。最高法院正在审理总统特朗普是否有权解职前总统拜登任命的理事库克一案。知情人士透露，鲍威尔计划出席周三的庭审。这也是鲍威尔迄今为止对库克表现出的最为公开、直接的支持。花旗集团CEO表示，美联储的独立性对美国金融体系在全球保持领先地位至关重要。分析师称，如果特朗普任命一位被视为过于顺从的美联储主席，债券市场将迅速“规训”美国，而贵金属仍是对冲政治波动的好工具

新主席将接手一家正处于制度独立性与行政诉求拉锯的央行。过去一年中，现任主席鲍威尔多次因降息节奏问题受到特朗普批评，市场担忧新主席的政治倾向引发债市波动并影响美元走势，对所谓“抛售美国”交易的出现也起到了推动作用。

五、市场分析解读

“抛售美国”交易在全球多个宏观市场显现，加密市场也不例外。后市将如何，这种现象是否还会发生，对加密市场接下来的走势会有何影响呢？我们来看一看都有哪些分析和解读。

1. 花旗集团全球市场部指出，日本政府债券波动率的急剧上升，“可能导致其他资产类别，尤其是美国国债的波动率上升，从而有必要缩减整体投资组合规模。” 花旗集团亚洲交易策略主管穆罕默德·阿帕巴海（Mohammed Apabhai）在周二给客户的一份报告中写道，风险平价基金可能需要出售多达其当前风险敞口三分之一的资产，仅在美国就可能引发高达1300亿美元的债券抛售。

2. 摩根大通资产管理公司首席投资官鲍勃·米歇尔表示，市场抛售是对特朗普政府的一个信号，要求其采取行动恢复平静，就像去年“解放日关税”令投资者感到不安后官员们所做的那样。“目前市场有些混乱，确实存在一些恐慌情绪，”米歇尔表示。“4月份市场曾出现剧烈波动，之后很多事情都得到了平息，随后市场恢复了平静。我们需要听到类似的消息。”周二，标普500指数抹去了今年迄今以来的涨幅，债券和美元也随之下跌。

3. Fundstrat研究主管Tom Lee警告投资者，由于地缘政治紧张，2026 年加密货币和股票市场可能经历一轮“痛苦的下跌”，但预计年底将出现回升。在周二接受采访时，Lee表示，2026 年的情况将类似于2025年，区块链和AI行业仍将受益，但关税和政治分歧的风险会在初期限制市场的持续上涨。Lee预计今年股市可能出现15%至20%的修正，但他表示：“我认为我们年底会有强劲收官”，部分原因是美联储立场偏鸽派，以及去年量化紧缩的结束。他还提到，白宫挑选“赢家与输家”可能会影响今年各行业的表现。关于比特币，Lee表示仍预计今年将创下历史新高，但未提及此前几个月做出的25万美元比特币价格预测。

4. 对冲基金Picton Investments的CEO表示，如果特朗普任命一位被视为过于顺从的美联储主席，债券市场将迅速“规训”美国；而贵金属仍是对冲政治波动的好工具。“Truth Social上发帖的数量，与市场上所谓‘贬值交易’(debasement trade)的动向之间存在关联，也就是黄金、白银以及这些以大宗商品为基础的对冲交易，”David Picton表示。他所指的是特朗普偏好的社交媒体。

5. Pepperstone分析师Michael Brown表示，特朗普对多个欧洲国家的新关税威胁标志着他为获得格陵兰岛而采取的行动急剧升级。市场反应相对符合预期，股指期货全线下跌，美元在温和的“抛售美国”交易中走软，贵金属价格飙升。尽管变数众多，且需要密切关注欧洲的反应，但Brown认为这又是特朗普的旧套路：先发出惊人的威胁，然后大幅升级，迫使对方做出让步，最终达成某种协议。对市场而言，这可能意味着短期内市场会出现一些波动，因为各种新闻噪音会变得震耳欲聋，但当另一个“TACO”时刻到来时，市场将迎来一波反弹。Brown认为，这进一步巩固了贵金属的强劲看涨理由。股票的基本面依然稳固，为逢低买入提供了机会。

6. 一些分析师表示，尽管周一比特币出现大幅回调，但耐久的ETF流入抵消了短期波动，使比特币长期价格前景在技术上仍具建设性。根据CoinGecke数据，这一加密货币已在约92,000美元附近企稳，并在过去24小时内变化不大。此次回稳发生在周一抛售之后，当时因美欧贸易紧张升级导致超过8.65亿美元的清算发生。数字资产投资公司ZeroCap周二发布报告称：“市场相对快速恢复，比特币在该区间企稳，显示出强劲的底部支撑，大部分宏观‘噪音’已经被计入价格。”该公司分析师将当前市场形态比作“早期风险偏好轮动”，指出来自现货比特币ETF的强劲结构性资金流，比短期仓位更具持久性。尽管上周ETF净流入达到三个月来的最高水平，但其他分析师仍持谨慎态度。链上期权平台Derive的研究主管Sean Dawson也表示了谨慎看法。

7. Santiment的分析师指出，过去9天内，比特币巨鲸与鲨鱼地址持续增持36,322枚比特币，而散户则在抛售，加密市场或已具备突破的“最佳条件”。Santiment在X平台发文称“比特币巨鲸和鲨鱼地址仍在持续增持”，彼时比特币在24小时内下跌4.55%，发文时报价为89,110美元。

8. 链上数据分析师Murphy分析，比特币投资者情绪正从"犹豫区"向"失望区"转变。Murphy指出，比特币价格周期通常经历四个情绪阶段：乐观区、获利区、犹豫区和失望区。当前市场指标显示，投资者情绪正从第三阶段（犹豫区）向第四阶段（失望区）过渡。分析师称，2025年10-12月期间，持有100-1000枚比特币的鲸鱼群体曾积极增持，随后1000-10000枚比特币的鲸鱼群体接力增持。但目前大型鲸鱼已停止积累，部分甚至转为减持状态，这是投资者信心不足的表现。分析认为，市场需要通过长时间修复或更低价格吸引需求，才能构筑新的底部共识。

来源：金色财经