印度央行通过外汇掉期缓解流动性压力，卢比跌至历史新低

根据路透社报道,印度储备银行(RBI)在过去两天内进行了超过20亿美元的美元/卢比外汇掉期交易,以抵消现货美元销售造成的流动性流失。

这些交易表明,央行旨在控制货币压力,同时避免银行系统流动性出现更严重的紧缩。

由于卢比面临股票外流、与黄金进口相关的更高需求以及对冲活动增加的压力,印度储备银行加强了现货市场干预。

该货币在周三下跌0.8%,至历史最低点91.7425,凸显了市场波动加剧的程度。

现货美元销售收紧流动性

现货美元销售可以帮助平滑卢比的过度波动,但它们也会从银行系统中吸收卢比。当流动性状况已经脆弱时,这变得更加重要。

尽管印度储备银行购买债券和进行了早期的外汇掉期操作,但印度银行系统流动性在最近几周间歇性地陷入赤字。

一些银行家表示,随着现货干预的加强,现金状况面临越来越大的压力。

周三,银行系统流动性陷入约600亿卢比(6.554亿美元)的赤字。

外汇掉期增加卢比资金

美元/卢比买卖外汇掉期是印度储备银行应对现货干预流动性影响的一种方式。

在此类交易中,第一阶段在即期日结算,第二阶段在未来日期结算,有助于补充卢比流动性,同时印度储备银行继续在现货市场供应美元。

路透社表示,银行家称印度储备银行在周二和周三进行了各种期限的外汇掉期交易。虽然对总规模的估计各不相同,但一位银行家认为超过30亿美元,其他估计从约20亿美元开始。

市场参与者表示,印度储备银行定期将掉期与现货干预一起使用,但银行家认为本周的买卖量与过去相比异常大。

掉期降低对冲成本

印度储备银行的掉期活动也影响了美元敞口的对冲成本。

在货币疲软时期,远期溢价往往上升,这是由更大的保护需求和更高的隐含借贷成本推动的。

据银行家称,印度储备银行的掉期通过降低对冲成本,帮助缓解了远期溢价的上升压力。

一年期美元/卢比溢价的隐含收益率在过去两天下降了约10个基点,周四进一步下滑。

这一转变为管理货币风险的公司和投资者提供了缓解,特别是在卢比波动性增加且对冲需求保持高位的阶段。

可能进行更多掉期

报道称,一家私营银行的高级财务官员表示,考虑到印度储备银行在现货市场干预的频率以及持续的流动性短缺,印度储备银行可能需要定期进行买卖掉期。

这一评论反映了印度储备银行在管理货币波动时面临的挑战。

现货干预可以帮助遏制卢比的剧烈波动,但除非得到外汇掉期等措施的支持,否则也可能收紧现金状况。

通过扩大掉期操作,央行似乎试图防止流动性压力恶化,同时继续应对由外流、进口需求和对冲活动推动的卢比压力。

这篇题为"印度储备银行使用外汇掉期缓解流动性紧张,卢比触及历史低点"的文章首次出现在Invezz上