投资者在紧张局势中转向美国资产和美元以外的投资

投资资金正以前所未见的速度流入发展中国家,因为美国与欧洲之间日益加剧的摩擦推低了美元,并促使全球投资者寻找替代选择。

新兴经济体股市在周五继续攀升,主要指数连续第五周录得涨幅。这标志着自5月以来最长的周涨势。2026年迄今,这些市场已跃升7%,远超标普500指数温和的1%涨幅。亚洲科技公司一直在推动这波涨势,而拉丁美洲股市今年更以13%的涨幅飙升得更为显著。

中国释放支持信号,市场触及新高点

当中国央行将每日人民币汇率设定在关键的7兑1美元门槛以上时,市场收到了一个令人鼓舞的信号,这是两年多来首次。此举显示官员对人民币近期的强势感到满意。与此同时,南非主要股指正迎来连续第三周上涨,而黄金价格徘徊在每盎司5,000美元下方。

这一转变代表了新兴市场的历史性时刻,其主要股指触及历史新高。虽然亚洲科技股最初领涨,但其他地区现在正迅速追赶。涵盖欧洲、中东和非洲的基准指数本周每天都在攀升,正朝着2020年以来最强劲的月份迈进。拉丁美洲股指在周四触及2018年以来的最高点,并在周五再涨0.8%。

围绕格陵兰岛的紧张局势虽然暂时有所缓和,但引发了对美国主导地位和美元全球地位的新质疑。这促使从欧洲到印度的基金减持美国国债。这一趋势为新兴市场的涨势火上浇油,而该涨势已经受到强劲的全球经济增长、人工智能技术的大规模支出、拉丁美洲的政治变革,以及许多发展中国家负责任的预算和货币政策的推动。

"人们正在寻求从美国资产中分散投资,我会将其描述为对美国债券的静默退出,"TCW Group Inc.负责人Katie Koch在彭博电视台上表示。"我认为不会有大规模的宣布,我只是认为他们会寻找机会分散投资。"

货币走强,黄金购买持续

货币市场也讲述着类似的故事。巴西雷亚尔以及哥伦比亚和智利的比索在2026年都升值了3%以上。波兰央行被认定为全球最大的已报告黄金买家,在周二宣布计划再购买150吨贵金属。

数字令人震惊。iShares Core MSCI新兴市场ETF是一支1,350亿美元的基金,专门购买新兴市场股票,仅在1月份就吸引了超过65亿美元。这使其有望创下自2012年该基金成立以来最大的单月流入。

"新兴市场资产是强劲全球增长的主要受益者之一,"德意志银行伦敦策略师Oliver Harvey写道。"当在发达市场表达积极增长观点的机会受到限制时,新兴市场的前景就更加看涨。"

然而,当全球紧张局势升温时,流入新兴市场的投资步伐可能会放缓,部分原因是与美国相比,发展中国家的可用资产较少。新兴市场的总价值约为36万亿美元,约为73万亿美元美国市场规模的一半。

根据花旗集团策略师Rohit Garg和Gordon Goh的说法,在近期高压时期过后,随着注意力回到与欧洲的增长差距上,一些投资者可能仍会青睐美国市场。

"话虽如此,去美元化和财政挥霍的主题又回来了,"他们指出。"去美元化有可能以积极的方式影响新兴市场风险溢价,就像2025年的情况一样。"

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