数年后,比特币以BTC计价的未平仓合约仍未能突破之前的峰值

Bitcoin的价格在$90,000关口下方波动,整个加密货币市场的波动性正在增加。在看跌的价格走势中,市场关注点现在转向Bitcoin未平仓合约(以BTC计价)发出的谨慎信号,该指标多年来一直低于过去的历史高点。

以BTC计价的未平仓合约讲述了不同的故事

在加密货币市场持续波动的情况下,Bitcoin的衍生品市场传递出更为温和的信息。根据市场专家兼Alphractal分析平台创始人Joao Wedson最近的研究报告,这一信息正在以BTC计价的Bitcoin未平仓合约(OI)中展开。

在X平台分享的报告中,该市场专家强调,以BTC计价的未平仓合约自2022年以来未能达到新的历史高点。基于BTC的视角显示,各周期中杠杆使用更为受限,而以美元计价的指标通常会随价格同步攀升。

周四,该指标出现反弹,但Wedson表示,上涨主要体现在以美元计价的未平仓合约中。这种模式表明交易者在市场中变得更加谨慎,更仔细地分配资金,而不是将所有资金投入高风险头寸。

根据该专家的看法,这一趋势只是表明市场存在投机行为且目前正在扩大。然而,图表显示,整体市场仍远未达到任何形式的极端或非理性狂热。 

获利不足以触发看涨复苏

BTC无法产生另一次重大涨势与盈利投资者的水平有关。Darkfost表示,目前盈利的投资者仍不足以期待可持续的看涨复苏。因此,理解潜在利润对市场无害是至关重要的;事实恰恰相反。

当投资者获利最多时,情况会更加舒适,这会激励他们持有。然而,这只能维持到某个程度。此外,当盈利供应量超过95%甚至100%时,最新的利润开始影响市场,可能触发重要的调整阶段。

持续的调整保持温和,回撤约31%,但能够大幅降低盈利供应的百分比,表明许多投资者入场时机很晚。目前,超过71%的BTC处于盈利状态,此前曾低至64%,这是一个非常令人担忧的水平,通常只有在Bitcoin进入熊市时才会观察到。 

然而,在Darkfost看来,市场必须重新夺回超过75%的盈利供应量才能恢复更稳定的结构。只要保持在这个水平之上,历史上盈利供应量就与积极时期相关联,如图表所示。 

随着最近的价格反弹,盈利供应量短暂回升至75%后遭到拒绝。与此同时,许多BTC投资者可能利用这个机会在盈亏平衡点退出或止损。