微软（MSFT）股票：分析师为何在财报发布前保持看涨

TLDR

• Microsoft 将于1月28日公布2026财年第二季度业绩，分析师预期每股收益为3.91美元，营收为802.8亿美元
• 多位分析师下调目标价但维持买入评级，目标价介于600美元至675美元之间
• MSFT股价周五上涨4.1%，此前瑞银集团维持买入评级，尽管将目标价下调至600美元
• 分析师预期在2500亿美元OpenAI和300亿美元Anthropic交易的推动下，剩余履约义务将录得创纪录的季度环比增长
• Azure增长保持强劲，亚特兰大和威斯康星州的新Fairwater AI数据中心成为关键催化剂

Microsoft将于1月28日公布其第二财季业绩。华尔街密切关注这家科技巨头如何驾驭AI投资和云端增长。

Microsoft Corporation, MSFT

分析师预期每股收益为3.91美元，代表同比增长21%。营收预估为802.8亿美元，较去年增长15.3%。该股票在过去一年中上涨约5%。

多位分析师最近调整了对MSFT的展望。花旗的Tyler Radke将目标价从690美元下调至660美元，但保持买入评级。尽管经销商调查显示信号不一，他仍称Microsoft为首选超大型股。

Radke预期Azure将在第二季度超越华尔街预期。然而，由于PC预测较弱，他下调了非Azure业务的预估。他的经销商调查显示结果较前几季度更为参差。

瑞穗的Gregg Moskowitz将目标价从640美元下调至620美元，同时维持买入评级。作为12月季度预览的一部分，他调整了大型软件股的目标价。

根据Moskowitz的说法，渠道检查显示整体强劲。公有云数据点总体看来良好，AI采用率仍然非常强劲。不过，一些检查显示支出步伐较往常缓慢。

Moskowitz指出投资者对AI颠覆的担忧日益增加。这些担忧正在全面压低软件公司的估值。

瑞银预见28%上涨空间，尽管下调目标价

Jefferies分析师Brent Thill维持其675美元目标价和买入评级。他指出，尽管有重大AI承诺，MSFT股价自第一财季业绩以来已回调18%。

随着投资者转向半导体股，该股的市盈率已收缩23%。Microsoft披露了对OpenAI的2500亿美元承诺以及对Anthropic的300亿美元承诺。

Thill对Microsoft的执行能力仍有信心。该公司今年正在扩大产能，并有强劲的积压订单需要处理。

瑞银分析师Karl Kierstead将目标价下调至600美元，但维持买入评级。他的报告在周五引发股价上涨4.1%，因为投资者关注他的看涨立场而非下调的目标价。

Kierstead强调Fairwater AI数据中心是关键催化剂。亚特兰大设施于10月启用。威斯康星州设施预定于2026年第一季度推出。

瑞银团队最近访问了威斯康星州设施。此次访问促使他们根据观察到的进展提高了2026财年第二季度的营收指引。

预期剩余履约义务录得创纪录增长

Thill预期2026财年第二季度的剩余履约义务将显示有史以来最大的季度环比增长。该指标在2026财年第一季度增长51%至3920亿美元。

价值2500亿美元的OpenAI交易将为剩余履约义务增长做出贡献。价值300亿美元的Anthropic Azure计算协议也将推动这一数字。

Intelligent Cloud部门包含Azure。这是Microsoft第二大业务单位，营运利润率为42%。这低于生产力和业务流程部门的58%利润率。

华尔街对MSFT维持强力买入共识。该评级基于32项买入建议和两项持有评级。平均目标价626.14美元意味着较当前水平有34.4%的上涨空间。

一些分析师担心软件行业估值。担忧集中在AI投资是否能证明当前股价的合理性。Microsoft以32倍市盈率交易，分析师预测长期增长率为14%。

资本支出正在对自由现金流构成压力。该指标目前为报告净收入的74%。这使Microsoft的市价对自由现金流比率达到43倍。

文章《Microsoft (MSFT) 股票：为何分析师在业绩公布前保持看涨》首次发表于CoinCentral。