沉闷的价格走势，有意义的信号

Bitcoin 再次考验投资者的耐心,价格走势在 90,000 美元附近持续震荡,但越来越多的链上和技术数据表明,市场可能正在过渡到一个更平静的结构性阶段,而非进入更深的下跌。

尽管近期波动较大,但多个指标显示市场正在走向正常化而非压力状态——这种动态在历史上往往预示着长期趋势的延续,而非崩溃。

短期持有者供应达到峰值,所有权转移

根据链上分析师 Joao Wedson 的说法,短期 Bitcoin 持有者持有的供应量似乎在当前价格水平附近达到峰值。这是一个值得注意的发展,因为它通常标志着一个交接阶段,投机性持有者逐渐过渡到长期持有。

随着这种转变的展开,抛售的动机减弱。代币开始转移到周转率较低的钱包中,减少了即时抛售压力,并有助于价格稳定。从历史上看,这种模式往往出现在价格横盘整理期间,而不是急剧上涨或投降期间。

Wedson 指出,随着价格回落或停滞,信念驱动的积累通常会增加,为更具韧性的持有者基础奠定基础。

MVRV Z-Score 显示"统计上正常"的市场

从估值角度来看,来自 On-Chain Mind 的数据显示,Bitcoin 目前处于 MVRV Z-Score 分布中最常见的历史估值区域之一。

当前的 Z-Score 徘徊在 1.18 左右,使 Bitcoin 处于其整个交易历史中第二常见的估值范围。价格现已在该区域停留约 455 天,使其成为有史以来在这些水平上第二长的时间。

实际上,这表明市场既没有过热,也没有被严重低估。虽然价格走势可能让人感到每日不适,但从统计上看,它仍然完全处于历史正常范围内。

价格结构显示疲劳,而非崩溃

从技术角度来看,分析师 Merlijn The Trader 指出,在更高时间框架上正在形成多阶段结构。该模式反映了一系列较低的高点,随后是以吸收和基础构建为标志的重置阶段。

这种行为不是表明疲软,而是通常表明过度杠杆和投机性仓位正在被清除。流动性条件和结构修复,而不仅仅是情绪,往往决定价格何时开始下一次方向性移动。

Merlijn 强调,Bitcoin 不会仅凭信念上涨——它在结构稳定和流动性回归市场时上涨。

动能指标显示稳定

在 4 小时图表上,Bitcoin 目前在 89,200 美元附近交易,显示出有限的方向性动能。相对强弱指数略高于 40,从超卖区域适度恢复,但仍远低于与趋势加速相关的水平。

与此同时,MACD 仍为负值,但显示出趋平的早期迹象,表明看跌动能可能正在减弱而非加剧。最近抛售期间的成交量激增表明积极参与,但后续行动有限,强化了吸收而非恐慌的观点。

总体而言,这些指标与盘整环境而非趋势环境一致。

这对市场意味着什么

综合来看,数据描绘了一个处于过渡期的 Bitcoin 市场。短期投机正在降温,长期持有正在加强,估值指标保持历史中性。虽然价格仍处于区间震荡,但结构性信号表明市场可能正在悄悄重建,而非翻转。

决定性的上行突破可能取决于流动性条件的改善和确认的结构性突破,而不仅仅是情绪驱动的反弹。

本文提供的信息仅供教育目的,不构成财务、投资或交易建议。Coindoo.com 不认可或推荐任何特定的投资策略或加密货币。在做出任何投资决策之前,请始终进行自己的研究并咨询持牌财务顾问。

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