根据该公司首席投资官 Steven Mackintosh 的说法,Sui Group Holdings (SUIG) 是唯一一家与 Sui Foundation 有正式关系的纳斯达克上市公司,正在将自己定位为该区块链生态系统中最具经济重要性的参与者。

这家总部位于美国的特殊金融公司原名 Mill City Ventures,于2025年更名为 Sui Group Holdings,同时转向由基金会支持的数字资产国库(DAT)策略,重点关注 SUI 网络的原生代币 SUI。

虽然该公司继续投资并为上市和私营公司提供咨询,但 Mackintosh 表示其优先事项现已明确:累积 SUI 并建立为股东创造经常性收益的基础设施。

"我们的业绩始终会与 SUI 的价格相关," Mackintosh 在接受 CoinDesk 采访时表示。"目标是通过将我们直接嵌入 Sui 生态系统,成为市场上最具创新性的 DAT。"

增长 SUI 国库

根据 Mackintosh 的说法,Sui Group 目前持有约1.08亿枚 SUI 代币,价值约1.6亿美元,占流通供应量的近3%。该公司的近期目标是将这一持股比例提高到流通量的5%,他称这是一个非常重要的里程碑。

Mackintosh 表示,该公司已将其每股 SUI 指标从1.14增长至1.34,这是一个类似于以太坊国库公司使用的每股以太币的基准。

在 SUI 交易价格接近4.20美元时完成的 PIPE(上市公司私募股权投资)交易中,该国库估值约为4亿至4.5亿美元。Sui Group 筹集了约4.5亿美元,故意保留约6,000万美元以管理市场风险,Mackintosh 表示此举有助于在波动期间避免强制代币出售。

Sui Group 的数字资产由其官方资产管理公司 Galaxy Digital (GLXY) 托管和管理。

从国库到营运业务

Mackintosh 表示,该公司现在正从购买和质押 SUI 转向完整的营运模式。

核心是 SuiUSDE,这是一种原生的产生收益的稳定币,与 Sui Foundation 和 Ethena 合作建立,预计在持续测试后于2月上线。Sui Group 是首批在非以太坊网络上白标 Ethena 技术的公司之一。

"华尔街对稳定币的理解远胜于山寨币," Mackintosh 说。"这是在上市股票中捕获该溢价的机会。"

根据该结构,SuiUSDE 产生的90%费用将回流至 Sui Group Holdings 和 Sui Foundation,用于在公开市场回购 SUI 或重新部署到 Sui 原生 DeFi 中。该稳定币预计将在 DeepBook、Bluefin、Navi 和去中心化交易所(DEX)如 Cetus 中使用,并作为整个生态系统的抵押品。

Mackintosh 表示,目标是吸引推动 Ethena 在以太坊上增长的追求收益的 DeFi 用户,并将这种能量带到 Sui,正在与 Pendle 等参与者进行讨论。

Ethena 是以太坊上的 DeFi 协议,专注于创建独立于传统银行系统运作的加密货币原生合成美元和金融基础设施。其旗舰产品是 USDe,这是一种合成美元,旨在使用加密货币抵押品的 delta 中性对冲结合衍生品头寸来维持与美元1:1的稳定挂钩,而不是依赖银行持有的法币储备。

DeFi 收入和收益率目标

Sui Group 还与 Bluefin(Sui 上领先的永续期货 DEX)签订了收入分享协议。该公司获得固定百分比的交易费,为其 DAT 增加了经常性收入来源。

"永续合约是加密货币的杀手级用例," Mackintosh 说。"我们已从一家购买和质押 SUI 的公司转变为拥有稳定币并从永续合约 DEX 赚取收入的营运业务。"

他补充说,还有两个额外的生态系统交易正在筹备中。

虽然 SUI 的基础质押收益率约为2.2%,但 Mackintosh 表示,该网络固定的100亿代币供应量和费用销毁机制使其在结构上具有通缩性,不像 Solana 和以太坊等通胀网络。

Mackintosh 表示,如果 Sui Group 能够通过营运收入将其有效收益率提高到约6%,他相信即使在考虑价格上涨之前,每股 SUI 在未来五年内也可能大幅增长。

"通缩和更高收益率的结合为我们提供了一个非常有吸引力的长期设置,"他说。

资本纪律和市场波动

Mackintosh 将 Sui Group 的方法与其他在波动、强制代币出售和可转换债务结构中挣扎的 DAT 进行了对比。

在最近的市场下跌中,数字资产国库公司(围绕持有大量加密货币余额建立核心业务模式的上市公司)承受了持续压力,迫使一些公司出售部分加密货币资产并重新思考其策略。

Sui Group 最近回购了8.8%的自有股份,仍持有约2,200万美元现金,Mackintosh 表示这提供了灵活性,而不会强制做出下意识的决定。

"我们一直很有耐心,我们有效地使用了现金,我们没有追逐金融工程,"他说。"这种纪律在这个市场中很重要。"

展望2026年,Mackintosh 表示该公司的重点仍然单一:使 Sui Group Holdings 成为 Sui 生态系统中的核心经济参与者,并为公开市场投资者提供更清晰的方式来获得其增长。

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