本周加密市场动态：强劲的ETF资金流入、政策噪音，以及经典的$98K回落至区间内

好吧，這是市場沒有做出任何戲劇性動作的一週，但不知何故感覺比乾淨利落的崩盤還要糟糕。

Bitcoin以一種相當平淡的方式走低，從大約$97K滑落至$80K高位，觸及大約$87K後才稍微反彈。從表面上看，還沒有任何東西"崩潰"——更大的$80K低位支撐區仍然有效——但我們如何到達那裡很重要。這不是恐慌，也不是意外。更像是市場慢慢承認，到目前為止，2026年還沒有真正給多頭太多機會。

$98K附近的拒絕尤其說明問題。價格到達那裡，停留的時間剛好讓人感覺穩定，然後悄悄翻轉。沒有煙火，沒有戲劇——只是一種感覺，每次反彈仍然被視為要賣出的庫存，而不是要建立的動力。一旦當地區間被打破，下行來得很快，直接穿過薄弱的流動性，這種走勢感覺更像是機械性的而不是情緒化的。從$80K中位反彈在圖表上看起來不錯，但感覺不像是一個轉折點。更像是每個人同時鬆了一口氣。

這種感覺——寬慰而不是信心——幾乎概括了更廣泛的市場情緒。沒有人看起來很害怕，但也沒有人看起來很興奮。現在的預設行為是謹慎的，幾乎是坐立不安的。交易者快速淡化強勢，緩慢信任下跌，通常更感興趣的是不被切碎，而不是做出大膽的判斷。你可以從價格走勢中感受到：下行走勢快速，上行走勢猶豫、停滯，並幾乎立即開始看起來沉重。

其中很大一部分是資金流。隨著現貨Bitcoin ETF在短時間內流失約$1.7B，任何人都很難對上行感到太興奮。即使價格試圖穩定，也有這種背景意識，即供應可能隨時出現。僅此一點就足以保持買盤淺薄和信念薄弱。

然後是宏觀背景，這並不完全友好。黃金飆升至新高而Bitcoin下滑對敘事沒有幫助，即使你認為這種比較有些過分。在實踐中，它至少在戰術上將BTC推回到許多人的"風險資產"類別中。再加上政府關門的議論、地緣政治噪音和普遍的不安，你得到的是一個樂於等待而不是倉促行動的市場。

新聞流本身很忙碌但奇怪地令人不滿意。隨著BIP-110採用率超過2%，Bitcoin看到了圍繞網絡使用的新辯論，由於冬季風暴抑制了算力，挖礦頭條再次出現，在其他地方你有真正的進展，比如Tezos推出其Tallinn升級並縮短區塊時間。所有這些都客觀上很有趣，都與長期相關——但實際上沒有一個真正改變市場日復一日的交易方式。

那麼這讓事情處於什麼位置？老實說，感覺像是一個被困在敘事之間的市場。一方面，結構沒有崩潰，長期故事仍然完整。另一方面，市場繼續獎勵耐心，並懲罰任何過早或過於急切的人。空頭並不欣喜若狂，但他們過得很輕鬆。多頭還沒有消失，但他們顯然在等待證據。

本週加密市場：強勁的ETF資金流、政策噪音，以及經典的$98K回落至區間的文章首次出現在Metaverse Post上。