2026年新兴市场套利交易增加，货币创多年新高

将资金从美元转入新兴市场货币的投资者在2026年初获得了丰厚利润,大型银行的金融专家认为,在去年取得骄人成绩后,这一连胜势头将持续下去。

这些被称为套利交易的投资策略在2026年已上涨1.3%。彭博社追踪八个新兴市场回报的指数显示,这些策略延续了2023年的势头,当时跃升18%,创下自2009年以来的最佳表现。

套利交易的运作方式是使用从借贷成本较低国家借来的资金购买高利率国家的货币。周一,彭博社指数站在291点以上,距离2011年创下的纪录仅差5%。从南非兰特到哥伦比亚比索等货币正以多年来的最高水平交易。

摩根士丹利、美国银行和花旗集团的分析师都预计这些涨势将持续累积。除了货币价值上升外,这些策略还因发展中国家的实际利率保持高位而获利。

高利率推动策略成功

许多新兴国家的央行仅缓慢降息,尽管通胀数据显示物价上涨速度放缓。

"对于套利交易,我们关注货币政策紧缩且央行被视为可信的国家,"摩根士丹利新兴市场策略主管詹姆斯·洛德表示。他指出巴西雷亚尔、土耳其里拉和捷克克朗是他2026年的首选。

拉丁美洲货币表现尤其出色。巴西雷亚尔今年迄今已带来4.3%的回报,加上去年23.5%的涨幅。尽管通胀已接近央行目标,该国仍将利率维持在15%。

花旗策略师也建议投资者买入雷亚尔兑美元,以及土耳其里拉。然而,并非所有新兴货币都取得成功。

正如Cryptopolitan此前报道,印度卢比作为去年表现最差的货币,今年在套利交易方面继续下跌约2%。印尼盾也给投资者造成损失。

彭博社指数显示,套利策略的纪录年份是2003年,回报率为25%。投资者要看到类似的大幅收益,美元需要持续走弱,新兴货币波动必须保持较小。交易员密切关注摩根大通的波动率指标,该指标在长期平静后最近触及三周高点。

唐纳德·特朗普总统的政策在推低美元价值方面发挥重要作用。最近,特朗普威胁对欧洲国家征收10%关税,涉及格陵兰争端,这震动了市场并加剧了对美元的担忧。金融市场认为这增加了美元的政治风险。

美元储备货币地位受质疑

人们对美元作为全球主要储备货币地位的担忧也在增长。随着美国政策变得更加难以预测,持有8万亿美元美国资产的欧盟国家可能在贸易争端中拥有筹码。

据分析师称,特朗普的关税代表自1993年以来美国最大幅度的增税,相当于该国经济产出的0.55%。随着这些政策成形,对更广泛贸易战的担忧正在加剧。

美国银行策略师亚历克斯·科恩认为套利交易将继续表现良好,但前提是市场波动率保持低位。"从今天来看,这是一个很大的'如果',"科恩说,指出全球可能发生的冲突可能会打乱局面。

尽管存在这些风险,当前新兴市场高利率加上美元疲软的环境继续有利于愿意投资新兴市场货币的投资者。这一趋势能否与2003年的历史回报相媲美仍不确定,但大型银行押注整个2026年持续获利的条件已具备。

新兴市场表现出令人惊讶的韧性,超出了贸易紧张局势将对其造成最大伤害的预期。随着发展中国家央行保持可信度并维持紧缩货币政策,基本面目前看来稳固。

然而,任何波动率突然飙升或重大地缘政治事件都可能迅速逆转这些涨势。套利交易在2026年的成功将取决于货币市场当前的平静能否维持,以及特朗普不可预测的政策举措是否会在不引发更广泛金融危机的情况下继续削弱美元。

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