加密货币警示信号：稳定币单周历史性下跌70亿美元

根据分析师 Darkfost 分享的链上数据,过去一周 Ethereum 网络上的稳定币供应量下降了约 70 亿美元,从 1,620 亿美元降至 1,550 亿美元。

这一变化引人注目,因为这是当前市场周期中 ERC-20 稳定币首次出现大幅周度收缩,加剧了加密货币市场流动性正在减少的迹象,因为价格回调且资金转向其他资产类别。

稳定币供应量萎缩,资金离开交易所

Darkfost 写道,稳定币市值下降通常意味着投资者正在将数字美元兑换回法定货币,减少对链上流动性的需求。当这种情况发生时,稳定币发行商通常会销毁过剩供应,导致总市值下降。

这位链上技术分析师将这一趋势描述为看跌,并指出类似行为曾在 2021 年出现,当时 Bitcoin 进入长期下跌,尽管那段时期还包括后来 Terra 的 UST 崩溃。

其他数据点支持资金流出而非仅在加密货币内部轮动的观点,CryptoOnchain 报告称 Binance 录得自 2025 年 11 月以来最大的周度净流出。在 1 月 19 日开始的一周内,BTC 净流出约 19.7 亿美元,Ethereum 约 13.4 亿美元,ERC-20 USDT 约 31.1 亿美元。总计超过 60 亿美元的主要资产离开了该交易所。

但并非所有稳定币流动都指向同一方向。虽然基于 Ethereum 的 USDT 流出 Binance,但 Tron 上的 USDT 录得约 9.05 亿美元的流入,表明一些投资者正在转换网络而非完全放弃中心化平台。

尽管如此,风险资产和稳定币同时流出的事实往往与高波动期相吻合,而非明确的价格方向。

时间点也与近期价格疲软重叠。Bitcoin 在 1 月 25 日跌破 88,000 美元,延续了本月初开始的回调,并将周度跌幅推至超过 5%。

流动性压力遭遇宏观逆风

周末分析师 Amr Taha 分享的 Binance 流量数据也提供了额外背景。他指出,该交易所的 USDT 储备从 1 月 7 日的 91.6 亿美元降至 1 月 24 日的 46 亿美元,在不到两周内减少了超过 45 亿美元。同期,随着价格短暂回升至 95,000 美元以上,流入交易所的 Bitcoin 有所增加,Taha 将这一模式与获利了结而非新的风险偏好联系起来。

这位市场观察员还指出加密货币以外的紧缩状况,根据国库券和逆回购余额的变化,美国联邦储备局的净流动性在 1 月 21 日至 1 月 24 日之间下降了约 900 亿美元。历史上,全系统流动性收缩一直对包括数字货币在内的风险资产构成压力。

短期情况与长期预期形成对比。在 1 月 1 日的帖子中,a16z Crypto 认为稳定币最终可以处理与全球卡网络规模相当的支付。然而,目前最新的链上数据表明交易者正在减少敞口,使加密货币市场缺乏即时流动性支持。

《加密货币警告信号:稳定币出现历史性单周 70 亿美元下跌》一文首发于 CryptoPotato。