加密市场跌跌不休 后市怎么走？各方观点汇总

邓通，金色财经

自10月10日市场崩盘导致超过190亿美元的杠杆头寸化为乌有以来，加密货币价格大多呈横盘整理和下跌趋势。虽然前些天BTC价格短暂突破9万美元，但此后加密货币市场情绪并未好转，由于特朗普政府再次发出关税威胁，以及美国与中东之间紧张局势加剧，价格难以重拾上涨势头。

据CoinGecko数据显示，比特币当前价格为88689.49美元，较10月份创下的126080美元的历史高点下跌超过30%，7日跌幅4.1% 。以太坊报2940.09美元，7日跌幅7.7%。

各大机构、业内人士如何看待当前的加密市场下跌潮？后续市场会怎么走？

持续下跌

• Coinbase：这种趋势可能会持续下去，世界多个地区的地缘政治紧张局势已经加剧，任何动荡局势的升级，特别是扰乱能源市场的动荡局势，都可能对投资者情绪产生负面影响。

• 彭博行业研究策略师迈克·麦格隆：他已经改变了对比特币和加密货币市场的长期看法，认为投资者应该在 2026 年“放弃”所有风险资产的上涨行情期待。过度投机、交易所交易基金（ETF）的获批以及历史性的低波动性都是预警信号。比特币已经从对冲市场风险的工具变成了市场体系的一部分，这改变了一切。而黄金的爆炸性上涨与其说是强势的表现，不如说是更深层次不稳定的信号。

• 彭博智库高级大宗商品策略师Mike McGlone：以太坊似乎正朝着自2023年以来2000美元至4000美元区间的下沿运行。我认为其跌破2000美元的风险，要高于重新站上4000美元的可能性，尤其是在股市波动性重新回升的情况下。
  

• Glassnode：比特币目前的交易价格低于75%供应量的成本基础，这表明分销压力正在上升。风险已经上升，除非价格回升至当前水平，否则下行风险将占据主导地位。

• Bitfinex Alpha：比特币的上涨尝试受阻，价格未能守住 95,000 美元至 98,000 美元的阻力位，回落至既定区间。1 月中旬触及 97,850 美元高点后，比特币回落超过 10%，跌破年开盘价，现货买盘动能减弱，ETF资金流出加剧。衍生品仓位已有序调整，波动反应仍局限于短期合约，表明市场谨慎情绪受事件驱动，而非更广泛的市场机制转变。在现货和ETF需求未见复苏的情况下，比特币可能继续区间震荡，直至出现更明确的需求催化剂。
  

• CryptoQuant ：比特币持有者自 2023 年 10 月以来首次开始出现净亏损。自 2024 年 3 月以来，实际利润峰值一直在下降，这表明随着牛市结束，价格正在失去上涨动力。

• Matrixport：比特币在跌破关键技术位后，整体仍处于修正阶段。 21 周均线是观察比特币多空切换的核心指标，在过往行情中，该均线既能在上涨阶段提供较好的跟随信号，也常在剧烈回撤前发出风险提示，帮助投资者规避大幅下行波动。回顾本轮走势，比特币在第四季度跌破 21 周均线时，已提示市场回调可能进一步加深。尽管 12 月下旬曾出现阶段性反弹，但价格在接近 21 周均线后迅速承压回落，始终未能重新站稳该均线之上。基于此判断，当前比特币整体结构仍处于修正区间。短期内不排除出现战术性反弹的可能，但截至目前，尚未看到足以支撑新一轮持续上涨的明确信号。

• 加密货币分析师 Titan：比特币刚刚发出熊市信号，MACD 在两个月时间框架内出现的看跌交叉。 从历史上看，类似的策略往往会导致 50% 至 64% 的资金回撤。

• Merlijn The Trader ：比特币价格现在回到了上升趋势线支撑位（89,000 美元至 90,000 美元之间的支撑位）。如果跌破这一水平，我们可能会重新回到区间低点，大约在 84,000 美元附近。 

• 交易员 CrypNuevo ：目前，价格正在失去中段支撑，这是一个看跌信号，预示着价格将继续下跌，跌至区间低点。基于比特币跌破中盘价、高时间框架（HTF）向下清算以及美国政府可能关闭市场等因素，我们仍然认为最有可能的情况是，比特币在未来几周内回落至 8 万美元左右。
  

• 交易资源网站 Kobeissi Letter ：市场疲软由于未来几天美国政府可能再次停摆的前景。准备好迎接充满挑战的一周吧，财报季已经到来，但多方面的不利因素正在增加。

• 宏观研究员、FFTT 创始人 Luke Gromen ：在缺乏重大市场催化剂的情况下，机构投资者今年不太可能推动比特币从当前约 9 万美元上涨至 15 万美元。他指出，机构通常采取观望策略，而非在无明确事件驱动下追高入场。潜在的关键变量包括美国《CLARITY 法案》的推进进展以及美联储是否进一步降息。但在极端情形下，如全面贸易战或经济衰退，比特币甚至可能回落至 6 万美元，并引发持币企业被迫抛售。 

转向上涨

• Binance 创始人 CZ：我不做交易，只是持有比特币和 BNB，很多年前我尝试过交易，结果遭受亏损，后来就想明白我是做开发的，不是做交易的。 完全无法预测比特币短周期的涨跌，但很容易预测比特币长周期的表现，如果从一年的时间维度来看，2026 年我不确定，但我有很强烈的预感，比特币 2026 年将进入超级周期。从历史上看，比特币通常遵循四年周期。回顾历史数据，大约每四年就会出现一次历史新高，随后进入回调。但我认为在今年，在美国如此支持加密、而其他国家也在跟进的背景下，我们很可能会看到这种情况发生变化，甚至有可能打破以往的四年周期。”

• Liquid Capital（前LD Capital）创始人易理华：本轮处于加息周期，BTC突破新高，但整体加密市场表现不佳，这是过去四年最艰难阶段。降息周期到来后，他看好牛市开启，且ETH有望跑赢BTC，历史牛市亦显示ETH涨幅优于BTC。四年周期规律已失效，当前是加密抄底最佳时机，尤其是ETH。稳定币及美债上链金融服务机会巨大，ETH将是最大受益者。

• Pantera：自2024年12月以来，大多数非比特币代币已处于熊市，剔除BTC、ETH和稳定币的代币总市值较2024年末峰值下跌约44%。比特币在2025年仅下跌约6%，以太坊跌11%，Solana下跌34%，而剔除BTC、ETH和SOL的其他代币几乎下跌60%，中位代币跌幅约79%。 这波下跌主要受宏观冲击、杠杆平仓以及代币价值累积结构性问题影响，但调整周期长度与以往熊市相似，如果基本面稳定，2026年可能迎来更有利的市场环境。

• Coinbase Institutional ：加密市场在经历了 2025 年底的调整后，进入 2026 年的前几个月，其结构基础更加稳固。该报告强调，市场定位正在改善，市场环境也更加平衡，这种情况将持续到第一季度。 Coinbase Institutional 全球投资研究主管 David Duong 表示：“尽管去年由高杠杆清算引发的阴影尚未完全消散，但我们对2026年初的加密市场前景仍持建设性看法。2026 年第一季度仍存在多项值得乐观的理由。” 宏观环境正在发挥“缓冲器”的作用。尽管货币政策、地缘政治和监管方面的不确定性依然存在，但这些风险正越来越多地被市场提前消化并反映在仓位结构中，而非引发突发性的剧烈波动，从而使市场反应趋于理性和克制。

• ARK Invest 在《Big Ideas 2026》报告中预计：到2030年加密市场总市值将扩大至约28万亿美元，其中比特币市值约16万亿美元，占比约60%–70%。按2100万枚固定供应测算，比特币价格或达约76万美元，较当前价格上涨约7.6倍。ARK 认为，比特币正巩固其“数字黄金”的价值储存地位，受益于机构参与、现货ETF、企业金库配置及波动率下降；目前美国现货比特币ETF与上市公司合计持有约12%的比特币供应。报告还预计，智能合约平台将成为除比特币外的主要增长引擎，至2030年合计市值或达约6万亿美元。

• Fundstrat 研究主管 Tom Lee ：由于地缘政治紧张，2026 年加密货币和股票市场可能经历一轮“痛苦的下跌”，但预计年底将出现回升。 2026 年的情况将类似于 2025 年，区块链和 AI 行业仍将受益，但关税和政治分歧的风险会在初期限制市场的持续上涨。Lee 预计今年股市可能出现 15% 至 20% 的修正，但他表示：“我认为我们年底会有强劲收官”，部分原因是美联储立场偏鸽派，以及去年量化紧缩的结束。他还提到，白宫挑选“赢家与输家”可能会影响今年各行业的表现。 Lee 表示BTC今年将创下历史新高，但未提及此前几个月做出的 25 万美元比特币价格预测。

• 加密货币交易员、分析师和企业家 Michaël van de Poppe：历史上首次，比特币在 3 天时间框架内可能对白银出现看涨背离，这表明未来一周市场波动性将极大，可能预示着该指标已触底，因此，白银价格可能已经见顶，资金可能会转向其他资产。

来源：金色财经