2026 年 Perp DEX 空投终极指南

作者：Stacy Muur 翻译：善欧巴，金色财经

本指南涵盖 8 家推出有效积分计划、值得参与挖矿的头部永续合约去中心化交易所（Perp DEX），并分享经验证的挖矿策略与工具。准备就绪，即刻开启。

引言

自 Hyperliquid 问世后，永续合约去中心化交易所行业迈入竞争最白热化阶段。即便遭遇 2025 年 10 月 10-11 日的市场暴跌，该领域交易量仍从 2023 年的 6476 亿美元攀升至 2025 年的超 1.2 万亿美元，市场份额占全球永续期货交易的 26%。

彼时，Hyperliquid 达成了曾被认为难以实现的成就：打造出真正能与币安抗衡的交易所，拿下去中心化永续交易超 70% 的市场份额。

然而，新的永续合约去中心化交易所已开始不断涌现，每日都有新平台上线。

为何当下链上永续合约平台层出不穷？是因为 Hyperliquid 的巨大成功吗？

诚然，这是原因之一，且该赛道已成为高盈利领域，但根本答案在于：2025 年之前，永续合约去中心化交易所的竞争核心聚焦于技术，比拼的是性能更优的底层公链（L1）、更先进的ZK系统、吞吐量更高的数据可用性层；而 2025 年，行业竞争重心从技术转向了激励机制。

当前行业格局显示，新兴永续合约去中心化交易所带来的压力与日俱增，它们能提供相当的交易延迟、更低的手续费，还有极具吸引力的激励计划。

如今 Hyperliquid 的市场份额已暴跌至约 20%，新兴平台构成了切实的威胁。例如 Variational，不仅凭借空投 / 积分计划吸引了大量关注和用户，还推出了交易亏损退款机制。

2025 年 10 月，该领域交易量创下 1.2 万亿美元的纪录，较前一月近乎翻倍，这一增长主要由激励机制、积分计划和空投推动。永续合约去中心化交易所已成为加密货币领域最值得参与的空投赛道之一，各协议均准备发放数百万美元的空投，用以启动流动性和激活用户行为。

本文将分析整个永续合约去中心化交易所赛道的机遇，并重点介绍实操性极强的挖矿策略。

8个值得刷的Perp DEX

参与永续合约去中心化交易所挖矿的核心风险在于：部分平台并无发行代币的计划，部分代币最终会变得一文不值、耗时参与得不偿失（如 $VOOI），还有部分平台的核心目的只是赚取用户交易手续费。因此，核心问题从来不是 “能否参与挖矿”，而是 “是否值得参与”。

本部分将结合交易量、持仓量、用户增长和手续费经济模型，筛选出值得投入时间的永续合约去中心化交易所，数据主要来源于 2026 年 1 月 16 日的 DefiLlama。

Paradex V2

Paradex 是基于 Starknet 首个应用链打造、主打隐私特性的永续合约去中心化交易所。平台免交易手续费，为数百种加密资产和盘前资产提供深度流动性，支持原子结算，同时配备机构级隐私功能和移动端优化界面。

从架构上看，Paradex 是一个一体化的DeFi生态系统，由 Paradex 交易所、Paradex 链和 XUSD（由 DIME 代币驱动的原生合成美元稳定币）三部分组成。

核心功能

• 多交易对支持最高 50 倍杠杆

• 低手续费：挂单者 0.02%，吃单者 0.05%

• 跨保证金功能

• ZK-Rollup技术，具备以太坊级别的安全性

平台发展数据

• 总锁仓量（TVL）：约 2.2 亿美元（2025 年初仅 2500 万美元，涨幅近 6 倍）

• 累计交易量：2060 亿美元

• 持仓量：约 6.2 亿美元

• 30 日交易量：360 亿美元

积分计划

其空投活动的预热季和第一季于 2024 年 2 月 1 日至 2025 年 1 月 2 日开展，目前平台已进入第二季，每周五将向活跃交易者发放 400 万经验值（XP，即积分）。参与步骤：

1. 在 Paradex 注册并创建账户，连接兼容EVM的钱包；

2. 设置昵称，绑定 X/Twitter 和 Discord 账号，防止女巫攻击并获取社区经验值加成；

3. 充值USDC，开仓交易（选择交易对、杠杆倍数和订单类型）；

4. 持有仓位赚取持仓经验值，产生交易手续费赚取手续费经验值，甚至可通过清算交易赚取清算经验值；

5. 为资金池提供流动性赚取资金池经验值，向美元稳定币资金池充值（各资金池有独立策略和风险等级）；

6. 分享推荐链接，赚取被推荐者 10% 的经验值及其实践行为产生的额外经验值，被推荐者可获得 5% 的经验值奖励。

edgeX

edgeX 是一家同时支持永续合约和现货交易的二层（L2）交易所，最初由Amber Group在 StarkEx  ZK-rollup上孵化，以基于零知识汇总的永续合约去中心化交易所形态上线，目前正逐步迁移至 EDGE 链，一条专为高吞吐量金融应用打造的以太坊二层公链。

核心功能

• 基于 StarkNet zk-Rollup层，交易终局确认速度快

• 支持最高 50 倍杠杆

• 手续费：挂单者 0.02%，吃单者 0.05%（位列手续费最低的永续合约去中心化交易所之列）

• 采用订单簿交易模型

平台发展数据

• 周交易量：215.9 亿美元

• 30 日交易量：845.8 亿美元（稳居永续合约去中心化交易所前五）

• 持仓量：12 亿美元

• 总锁仓量：4.2223 亿美元

积分计划

edgeX 近期结束了为期 27 周的 “开放季” 积分计划，向活跃用户发放了超 700 万积分；2026 年 1 月 7 日启动TGE预热季，以经验值作为激励单位，奖励用户的自然平台使用行为，经验值将每周发放，代币生成事件预计不晚于 3 月 31 日开启。参与步骤：

1. 访问 edgeX 平台创建交易账户：https://pro.edgex.exchange/referral/MUUR

2. 充值并开始交易，优先参与现货交易，可获得交易量 3 倍的经验值乘数加成；

3. 在 edgeX 移动端 APP 直接交易，所有符合条件的行为可获得 1.2 倍经验值加成；

4. 持有 MARU 代币，解锁额外 1.05-1.15 倍经验值乘数；注册成为平台信使，再获 1.05-1.1 倍经验值加成；

5. 开仓永续合约并积极交易，永续合约交易亏损额占经验值发放的 10% 权重；提升整体交易量，其占每周经验值分配的 60% 权重；

6. 向资金池注入资产或参与总锁仓量相关计划，从流动性参与部分的 10% 经验值分配中获利；

7. 邀请新用户，参与推荐计划，获取推荐部分 20% 的经验值奖励。

GRVT

GRVT（发音为 Gravity）是 2023 年成立的永续合约去中心化交易所，基于zkSync生态的ZK Stack架构打造，作为L3 Validium Appchain运行，针对高性能永续合约交易做了优化，同时通过零知识证明继承了以太坊级别的安全性。

核心功能

• 主打隐私特性的交易所

• 融合自托管二层零知识 / 验证型结算层与链下订单簿

• zkSync Atlas 技术让高性能永续合约与以太坊的可组合性兼容

• 三层架构设计让 GRVT 在保障密码学证明的前提下，优先提升吞吐量和降低交易延迟

平台发展数据

• 总锁仓量：约 8500 万美元

• 累计交易量：21421 亿美元

• 持仓量：约 4.276 亿美元

• 30 日交易量：387 亿美元

积分计划

经过长期开发，GRVT 于 2024 年正式推出积分激励体系，启动积分计划第一季，奖励为平台贡献交易行为、流动性和持仓量的用户。参与步骤：

1. 访问 GRVT 交易所官网注册账户（基于邮箱的注册可能因地区不同要求完成身份认证 KYC）；

2. 向交易账户充值；

3. 开仓交易获取积分，重点维持持仓量，该指标享有更高权重；

4. 参与推荐计划，赚取额外手续费返佣（返佣基于交易所净收入计算，可能因挂单 / 吃单手续费抵消而产生波动）。

Extended

Extended（前身为 X10）是由前Revolut团队在 Starknet 上打造的高性能永续DEX。平台最初聚焦永续合约交易，目前正拓展至一体化保证金模型，支持现货交易和内嵌式借贷功能。

核心功能

• 混合架构：链下订单簿负责交易撮合、风险控制和交易排序，链上完成结算

• 加密资产和传统金融资产支持最高 100 倍杠杆

• 通过 XVS 资金池份额实现一体化保证金，融合借贷、流动性提供和清算处理功能

• 交易品种包含合成传统金融资产

平台发展数据

• 总锁仓量：2 亿美元

• 24 小时永续合约交易量：16 亿美元（表现强劲，助力 Starknet 在永续合约赛道占据主导地位）

• 30 日永续合约交易量：378 亿美元

• 持仓量：2.8 亿美元（年初至今涨幅 45.2%）

积分计划

2025 年 4 月 30 日，Extended 启动积分计划，每周向交易者和流动性提供者发放 120 万积分，用户可通过交易、推荐和提供流动性获取积分，积分于每周二世界标准时间 0 点发放。参与步骤：

1. 访问 Extended 官网，连接钱包并创建账户：https://app.extended.exchange/join/MUUR

2. 为账户充值，开仓交易产生交易量，积累积分；

3. 向资金池提供流动性，额外赚取 20% 积分及年化收益率；

4. 交易量达到 1 万美元后解锁推荐链接，赚取被推荐者 10% 的手续费和 2.5% 的积分。

Pacifica

Pacifica 是基于Solana原生开发的混合式永续合约去中心化交易所，目前处于封闭测试阶段。尽管尚处早期，平台已吸引了可观的交易量，部分时段甚至超过 Jupiter、Drift 等成熟的索拉纳去中心化交易所，跻身日交易量排名前列的永续合约去中心化交易所。

鉴于 Drift、Zeta 等此前的索拉纳永续合约平台均发放了丰厚空投，且 Pacifica 为自有资金运营，该项目发放高价值空投的概率高于行业平均水平。

核心功能

• 混合架构：链下订单簿 + 索拉纳链上结算 / 充值 / 提现

• 多交易对支持最高 50 倍杠杆

• 人工智能交易助手

• 清算保障机制可提升积分获取量

平台发展数据

• 总锁仓量：4700 万美元

• 24 小时永续合约交易量：8.396 亿美元

• 30 日永续合约交易量：199.5 亿美元

• 持仓量：9280 万美元

积分计划

2026 年 1 月 2 日，Pacifica 推出连续交易积分奖励活动，最高可享 23% 的积分加成，每日加成比例提升 2%，第五天达到 10%；高交易活跃度可进一步提升奖励，手续费折扣和加成能将单位积分的获取成本降至约 0.15 美元。参与步骤：

1. 使用邀请码访问 Pacifica 官网，进入封闭测试阶段；

2. 连接钱包并充值，开仓交易产生交易量，积累积分；

3. 参与推荐计划，获取专属邀请码。

Reya

Reya 是基于定制化 Arbitrum Orbit 打造的、为交易优化的模块化二层公链。它并非单一的去中心化交易所，而是作为基础执行层存在，拥有共享流动性，多个交易前端均可基于该层进行开发。

Reya 通过在网络层面实现流动性集中，旨在解决流动性碎片化问题。

核心功能

• 搭载专为交易设计的零知识汇总层

• 借助零知识证明实现可验证的订单执行和结算，交易在以太坊上完成清算，安全性极强

• 推出 rUSD 计息稳定币，由 Reya 的一体化流动性框架驱动

平台发展数据

• 30 日永续合约交易量：137 亿美元

• 累计永续合约交易量：957 亿美元

• 持仓量：2250 万美元

• 总锁仓量：3240 万美元

积分计划

Reya Chain Points (RCP) 是用于记录用户对 Reya 链贡献度的积分体系，代币生成事件时可兑换为 REYA 代币。

积分供应量会随交易、质押和信号三大行为的变化每周小幅调整，尤其当交易活跃度提升时更为明显。其中，交易行为的奖励权重最高，积分于每周一格林尼治标准时间中午发放。参与步骤：

1. 访问 Reya 网络官网，连接兼容钱包，充值或跨链转入美元稳定币；

2. 通过 “质押” 标签向流动性提供者资金池注入流动性，将 rUSD 转换为 srUSD，锁定资产以赚取忠诚度积分和 4.8% 的年化收益率；

3. 开仓交易提升交易量，实现积分收益最大化；

4. 分享推荐链接，推荐者可赚取被推荐者交易体积分的 10%。

Variational

Variational 是基于以太坊二层公链 Arbitrum 打造的点对点永续合约和通用衍生品交易协议，将从交易到清算的全交易周期自动化，支持期权、期货和永续合约的安全双边交易。

Variational 运营两大核心应用：面向零售用户的杠杆永续合约交易平台 Omni，以及面向专业交易者的非线性衍生品交易平台 Pro。

核心功能

• RFQ 点对点交易模式，摒弃传统订单簿

• 垂直整合的做市商，Omni 流动性提供者

• 零手续费

• 交易亏损退款

2026 年，Omni 从测试网起步，成长为加密货币领域最大的永续合约平台之一，其亏损退款功能吸引了大量市场关注。

平台发展数据

• 累计交易量：300 亿美元

• 周交易量：114 亿美元

• 持仓量：11 亿美元（位列永续合约去中心化交易所前五）

积分计划

Variational Omni 正式推出忠诚度计划，并向现有交易者追溯发放 300 万积分。用户基于交易行为获取基础积分，每获得 10 个推荐积分可额外获得 1 个积分，积分于每周五世界标准时间 0 点发放，用户保持活跃可维持相应奖励等级。参与步骤：

1. 访问 Variational 官网；

2. 创建账户并连接钱包；

3. 充值美元稳定币或其他支持的资产；

4. 产生交易量挖矿获取积分，交易量越高，积分越多；

5. 基于 Omni 平台过去 30 天的交易行为划分奖励等级，不同等级可享受亏损退款概率提升、推荐亏损退款比例提高、积分加成等福利。

Nado

Nado 基于 Ink（克拉肯 Kraken 旗下以太坊二层公链）打造，是一款支持现货、永续合约和货币市场的一体化订单簿去中心化交易所，采用一体化保证金机制。平台目前处于私密内测阶段，仅对受邀用户开放，任何人均可加入等待名单。

核心功能

• 现货 + 永续合约一体化交易所，首创一体化保证金模式

• Nado 的流动性提供者 NLP 将闲置资金注入平台订单簿，赚取年化收益率

• 订单撮合延迟仅 5-15 毫秒

平台发展数据

• 30 日永续合约交易量：138 亿美元

• 总锁仓量：5200 万美元

• 持仓量：1.428 亿美元

积分计划

私密内测结束后，平台将开放空投挖矿。目前尚不清楚 Nado 是否会推出平台专属空投，但可以确定的是，早期用户的交易行为将获得 Ink 空投积分奖励 ——Ink 官网首页的 Nado 板块已标注 “空投” 标签。

二、挖矿策略：资金费率套利

永续合约市场已成为加密货币领域交易量最大的金融市场，每周持仓量常突破 50-100 亿美元，过去一年实现大幅增长。

参与永续合约挖矿时，相较于大盘资产，建议选择市值较低的山寨币，能获取更高的奖励积分，但这一选择也伴随着相应风险：低市值代币波动性更高，若仓位管理不当，资金亏损的概率会大幅增加。

对于交易经验不足，或不愿为了空投承担主动交易风险的用户，资金费率套利是经验证的优质策略，既能产生交易量，又能实现盈利或至少保本。

什么是资金费率套利？

资金费率套利是永续期货市场的一种期现套利策略，资金费率是投资者持有永续合约仓位的成本。当资金费率为正时，多头仓位需向空头仓位支付资金费；当资金费率为负时，空头仓位需向多头仓位支付资金费，而绝大多数永续合约市场的资金费率通常为正。

策略实操方法

1. 在一家去中心化交易所开仓多头仓位；

2. 在另一家去中心化交易所开仓对应的空头仓位；

3. 赚取资金费率；

4. 稳定产生交易量，积累积分获取奖励。

简单举例：比特币现货价格：50000 美元比特币永续合约价格：50100 美元资金费率：每 8 小时 + 0.01%（正值）

操作方式：在 A 交易所开仓 1 万美元比特币多头，同时在 B 交易所开仓 1 万美元比特币空头。无论比特币价格上涨或下跌，多空仓位的盈亏都会相互抵消，而凭借 + 0.01% 的正资金费率，空头仓位将持续赚取资金费：10000 美元 ×0.01%= 每 8 小时赚 1 美元，若资金费率持续为正，每日可赚 3 美元，每月 90 美元，全程不受比特币价格波动影响。

选择在不同交易所开仓多空，而非同一平台，核心目的是规避女巫攻击检测和潜在的平台拉黑。资金费率套利让用户无需依赖价格波动，即可参与永续合约去中心化交易所的挖矿。

该策略的优势显著：适度加杠杆也能实现盈利，交易者无需担心资产价格的剧烈波动，且能轻松稳定产生交易量，积累积分。

需警惕的核心风险

尽管资金费率套利能降低风险敞口，但并非万无一失，仍存在一些不可规避的风险，例如空头仓位被清算、资金费率由正转负。因此，需采取以下实操步骤进一步降低风险：

1. 持续监控仓位，主动管理未平仓合约，避免清算；

2. 设置止损（SL）和止盈（TP），这是避免仓位被清算的有效手段，对空头仓位尤为重要；

3. 避免使用高杠杆。

三、资金费率套利机器人与工具

追踪资金费率需要耗费大量精力，专业挖矿者会使用机器人工具，即便交易经验不足的空投参与者，也能借助这类工具获益 —— 它们能直观展示各大永续合约去中心化交易所的最佳资金费率套利机会，例如标注对应年化收益率，以及实现该收益的具体操作（如在 A 交易所开多、B 交易所开空）。

以下是多款实用工具：

1. LorisTools：一站式仪表盘和筛选工具，整合中心化和去中心化交易所的资金费率数据，能高效发现跨交易所套利机会；

2. Arbitraxdexs：仍处于开发阶段，可查询各代币年化收益率、交易所买卖点差和资金费率差值；

3. Cexchange：内置资金费率套利聚合器，聚焦去中心化交易对之间的资金费率套利策略；

4. Fundingview：资金费率套利策略挖掘工具，帮助交易者筛选历史盈利的套利交易对，并计算不同时间维度的平均年化收益率；

5. p2p_army：另一款套利扫描工具，内嵌分析功能，可识别各交易所的资金费率价差，同时提供资金费率差值实时扫描、历史费率表和预警功能；

6. dextrabot：自动化挖矿平台，聚焦永续合约去中心化交易所的空投积分挖矿和跟单交易（支持 Lighter、Aster、Hyperliquid、Extended、Variational 等平台），主打 delta 中性机器人、网格交易等低成本策略。

结语

2025 年是永续合约交易者和交易所具有里程碑意义的一年：既有成功的空投案例，也遭遇了加密货币历史上最大规模的单日市场暴跌（10 月 10-11 日），自动减仓（ADL）循环被触发，即便是采用资金费率套利策略的交易者也蒙受了巨额损失。

尽管如此，永续合约去中心化交易所赛道仍处于上升期，只是当下交易者需保持谨慎。核心要点在于：选择在哪家平台交易，与选择交易什么品种同等重要。务必仔细研读新交易所的官方文档，避免落入恶意平台的陷阱。

本文为你提供了开启永续合约去中心化交易所挖矿之旅所需的工具，而在此之后，经验和自律将成为你的核心指引。

批评者常指出，多数新兴协议只是想成为 “下一个 Hyperliquid”，但在笔者看来，这并非问题 —— 永续合约去中心化交易所的竞争对手并非彼此，而是中心化交易所。随着该赛道的持续发展，机遇依然存在，且只会随时间推移变得更具挑战性。

请记住：加密货币领域最大的遗憾，是错失风口。

来源：金色财经