白银和黄金市场飙升1.6兆美元，实物溢价揭露纸市场操纵

TLDR:

• 中国的实物白银交易价格为每盎司141美元,比全球纸面市场价格高出26%溢价。
• 包括摩根大通在内的主要银行持有数十亿美元的白银空头头寸,如果价格继续上涨将面临破产风险。
• 纸面市场通过协调的卖单而下跌,而实物交易商的库存在较低价格时仍然无法获得。
• 黄金和白银市值在数小时内增加了1.6万亿美元,暴露了衍生品市场的脆弱性。 

贵金属市场经历了前所未有的波动,黄金和白银估值在数小时内飙升了1.6万亿美元。

市场分析师正在质疑近期价格波动的合理性,对机构操纵的担忧在各交易平台浮出水面。

尽管纸面市场出现调整,实物白银溢价仍然居高不下,这表明衍生品合约与实际金属供应之间存在脱节。这种分歧促使人们重新审视银行业在贵金属市场的持仓。

纸面价格偏离实物市场现实

根据最近的市场观察,主要金融机构在白银市场持有大量空头头寸。这些头寸通过协调的抛售策略对价格产生压制压力。

所谓的操纵涉及大量卖单涌入订单簿,触发算法交易响应。据报道,银行随后在执行前取消订单,并以人为降低的价格购买资产。

如果白银价格继续上涨,摩根大通和类似机构将面临潜在的破产风险。这创造了有利于价格压制而非自然市场发现的激励结构。

该策略代表了一种保护机构资产负债表的强制清算方法。与此同时,散户投资者和较小的市场参与者承受了这些行动带来的波动。

实物白银市场讲述的故事与期货合约所显示的不同。全球交易商报告的溢价定价与近期纸面价格下跌相矛盾。

尽管衍生品市场出现理论上的价格调整,库存短缺仍然持续。纸面价格与实物价格之间的这种差距表明了潜在的供应限制。

全球溢价定价反映供应限制

中国市场目前白银定价约为每盎司141美元,比现货价格高出26%。日本交易商看到类似的上涨,白银交易价格约为每盎司135美元,比标准价格高出20%。

尽管全球价格波动,中东市场的定价为每盎司128美元,保持14%的溢价。

这些地区溢价显示出期货市场未能反映的强劲实物需求。交易商无法以纸面市场上看到的较低价格采购库存。

溢价结构表明,实际金属稀缺性与衍生品合约定价相矛盾。全球买家继续为即时交付支付较高价格,而不是合约结算。

市场观察人士预测,随着纸面市场和实物市场之间的脱节持续,波动将继续。随着供需动态调整,当前的重新定价阶段可能会延续数周。衍生品市场的机构头寸面临实物交付需求的压力。

历史模式表明,解决方案需要价格大幅上涨或持有空头头寸的银行关闭衍生品头寸。

文章《白银和黄金市场飙升1.6万亿美元,实物溢价揭露纸面市场操纵》首次发表于Blockonomi。