FSA就日本稳定币规则进行公众咨询，聚焦储备金和中介机构

日本正在加强对数字支付工具的监管,监管机构正在完善日本稳定币框架及其与传统金融系统的联系。

稳定币储备资产的新指南

金融服务厅(FSA)已就草案指南展开公众咨询,该指南定义了在即将修订的支付服务法下,哪些债券可以作为受监管稳定币的储备资产。

该提案针对使用信托结构的发行人持有的储备,在日本法律上被归类为特定信托受益权。根据草案,只有一小部分外国发行的债券符合资格,旨在使支持资产既安全又透明。

要符合资格,这些外国发行的债券必须满足两个严格条件。首先,它们需要高信用评级,评估为信用风险类别1-2或更好。其次,发行人必须拥有至少100万亿日元(约6,480亿美元)的未偿债券。

根据监管机构的说法,目标是确保稳定币储备依赖高流动性和可靠的资产。他们认为,这种结构限制了信用和流动性风险,同时增强了投资者和机构对稳定币储备规则的信心。

加强加密货币中介监管

除了储备框架外,金融服务厅还更新了为提供数字资产服务的银行、保险公司及其子公司制定的监管指南。这标志着该国朝着更强大的加密货币中介监管迈出了又一步。

一项新条款要求提供加密货币中介服务的子公司向客户清楚解释这些产品的风险。此外,该规则旨在防止用户仅仅因为资产由知名金融集团分销就认为其风险较低。

也就是说,监管机构并没有阻止创新。相反,它正在推动主要金融机构在营销加密产品时采用一致的披露标准,包括任何日本稳定币产品和相关服务。

对外国稳定币的额外检查

草案框架还加强了对希望在日本境内处理外国发行的稳定币的实体的审查。作为申请流程的一部分,公司必须证明海外发行人没有在该国向普通用户发行、赎回或营销这些代币。

这一要求旨在明确本地中介机构和外国发行人之间的责任。此外,预计这将减少跨境产品及其在零售用户中流通方面的监管盲点。

为了支持执法,金融服务厅计划深化与外国监管机构的合作。该机构打算分享有关稳定币发行人、储备结构和产品设计的信息,加强外国稳定币要求和跨境监管。

时间表和立法背景

金融服务厅公众咨询将开放至2026年2月27日。它支持在2025年6月通过的2025年第66号法案,该法案更新了日本关于支付和电子结算工具的规则。

咨询结束后,当局将最终确定指南并公布正式规则。然而,执行将仅在所有行政程序完成后开始,为市场参与者提供一些时间来调整运营。

这一分阶段的流程旨在为发行人、中介机构和机构用户提供清晰度。也就是说,这也表明监管机构期望公司在最终规则手册生效之前就开始准备合规系统。

建立合规且开放的稳定币市场

当前的举措构成了更广泛的国家战略的一部分,旨在开发合规、机构友好的稳定币生态系统。当局旨在使日本稳定币产品对银行和企业开放,而不削弱消费者保护或金融稳定性。

在10月,一家金融科技公司发行了一种法律认可的日元支持的稳定币,突显了该框架如何支持新形式的数字货币。此外,此举展示了获得许可的参与者如何在严格监管下进行实验。

日本三大银行MUFG、SMBC和Mizuho也在测试用于支付和银行间结算的稳定币和代币化存款。这些由金融服务厅正式支持进行的试点,预计将为未来法律和监管实践的完善提供信息。

总而言之,关于储备资产的咨询、对中介机构的更严格监管,以及大型银行的实际测试,显示了日本如何有条不紊地塑造其数字货币格局。目标是建立一个在创新与为投资者、用户和更广泛金融系统提供严格保障之间取得平衡的稳定币市场。