Microsoft报告2026年第二季度营收813亿美元,同比增长17%

Microsoft 在截至2025年12月31日的第二财季录得813亿美元的收入，与去年同期相比增长了17%。

该公司的收入超出预估10亿美元，每股盈利超出预估近20美分。尽管如此，这些都未能阻止其股价在周三盘后下跌3%。

为什么？云业务增长放缓足以冷却投资者的热情，尽管其他所有数字都呈现增长。

Microsoft调整后的每股盈利为4.14美元，而预期为3.97美元。按GAAP标准计算，每股盈利更高，达到5.16美元。GAAP标准下的净利润跃升60%至385亿美元。按非GAAP标准计算，净利润达到309亿美元，增长23%。

盈利呈现方式的变化在其中起了重要作用。2024年，对OpenAI的投资降低了Microsoft的利润。但在最新一季，同样的股权增值76亿美元。这一逆转帮助全面提升了利润数字。

AI收入增长，OpenAI推动云业务管道

Microsoft首席执行官Satya Nadella表示："我们仅处于AI普及的初始阶段，而Microsoft已经建立了一个比我们一些最大业务还要大的AI业务。"

与此同时，Microsoft确认其云收入突破500亿美元，比去年增长26%。该公司首席财务官Amy Hood表示："我们在收入、营业收入和每股盈利方面都超出了预期。"

Microsoft的商业剩余履约义务（尚未记录的未来合约收入）达到6,250亿美元，是去年水平的两倍多。这一大幅增长是在OpenAI向Microsoft云服务承诺2,500亿美元之后出现的。仅OpenAI一家就占了6,250亿美元中的45%。

Azure和其他云服务收入增长39%。这符合分析师预测，但略低于上一季度40%的增长。包括Azure在内的智能云部门录得329亿美元收入，增长29%。

Microsoft还强调了其生产力和业务流程部门，该部门录得341亿美元收入，增长16%。其中，Microsoft 365商业云收入增长17%，Microsoft 365消费者版收入飙升29%，LinkedIn增长11%，Dynamics 365增长19%。

游戏和设备销售下滑，股东回报增长

并非一切都顺利。Microsoft的更个人化计算部门录得143亿美元收入，下降3%。Xbox内容和服务收入下降5%，尽管Windows OEM和设备销售小幅增长1%，但整体类别表现疲软。

对投资者有利的一面是，Microsoft在本季度通过股息和股票回购向股东返还了127亿美元。这比去年同期增长32%。

以下是详细的财务表格，显示Microsoft对OpenAI的投资如何影响GAAP和非GAAP数字：

• GAAP净利润（2025年）：385亿美元
• 调整后净利润（2025年）：309亿美元
• GAAP每股盈利（2025年）：5.16美元
• 调整后每股盈利（2025年）：4.14美元
• GAAP净利润（2024年）：241亿美元
• 调整后净利润（2024年）：250亿美元
• GAAP每股盈利（2024年）：3.23美元
• 调整后每股盈利（2024年）：3.35美元

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