以太坊杠杆率仍处于历史高位:接下来会发生什么?

Ethereum 正尝试重新夺回 $3,000 水平,而更广泛的加密货币市场仍然陷入不确定性和信心不均的阶段。价格走势显示买家愿意捍卫关键支撑区域,但动能依然脆弱,涨势难以有意义地延伸。这种犹豫是在杠杆率升高和衍生品行为不稳定的背景下发生的,这持续塑造着短期市场动态。

CryptoQuant 最近的一份报告突显了表面下日益增长的风险来源。Ethereum 在 Binance 上的预估杠杆率保持在历史高位,7 天简单移动平均线维持在 0.632 左右。

这表明杠杆头寸高度集中,使市场对突然的价格波动和清算事件越来越敏感。与此同时,订单流数据指向交易者行为的不稳定性,强化了当前结构缺乏平衡的观点。

主动买卖比率清楚地说明了这种不稳定性。1月25日,该指标跌至 0.86,为自 9 月以来的最低读数,显示强劲的主动卖出主导。不久之后,它急剧反弹至 1.16,为 2021 年 2 月以来的最高日水平,反映了激进的市场买入。这种突然的逆转凸显了一个更多由短期定位而非持续方向性信心驱动的市场。

Ethereum 整固,高杠杆放大波动风险

报告解释说,这种主动行为的突然转变是在 Ethereum 价格走势在结构上仍然疲弱的情况下展开的。在未能突破 $4,800 历史高点后,ETH 进入了长期调整阶段,目前正在 $2,800 支撑区域附近整固。

这一水平已成为短期枢轴,反复吸收抛售压力但未能产生持续的上行动能。后续动力的缺乏突显了一个陷入防御性买家和激进短期交易者之间的市场。

使这一阶段特别敏感的是价格压缩与高杠杆之间的相互作用。随着 Ethereum 的预估杠杆率仍接近历史高位,即使是适度的价格波动也可能在衍生品市场引发超常反应。

主动买卖比率的快速逆转强化了这种脆弱性,表明定位正在快速翻转,而不是以稳定、方向性的方式建立。这种情况通常预示着波动性的急剧扩张,而不是有序的趋势。

在这种情况下,Ethereum 似乎高度依赖于明确的外部或内部催化剂。如果宏观条件、现货需求或网络特定发展没有决定性转变,价格走势可能仍将保持反应性。在任何一方出现信心之前,高杠杆和不稳定订单流的结合使突然清算的风险保持高位,增加了关键技术水平附近突然和无序价格波动的可能性。

价格走势详情:测试关键阻力

Ethereum 的价格走势反映了一个陷入稳定和未解决下行风险之间的市场。在日线图上,ETH 在多次未能重新夺回更高水平后,正在 $3,000 附近交易,突显这一区域是关键的心理和技术枢轴。

价格仍低于 50 日和 100 日移动平均线,两者都向下倾斜,强化了短期至中期动能仍然脆弱的观点。200 日移动平均线位于更高位置,接近 $3,500 区域中段,作为自 ETH 未能守住 $4,000 以上以来更广泛趋势恶化的明确标志。

ETH 已从强劲的冲动上升趋势过渡到宽幅整固区间,大致界定在 $2,800 至 $3,400 之间。从该区间低端的近期反弹表明买家仍在捍卫 $2,800 支撑区域,但与先前的抛售相比,成交量仍然低迷,表明双方都缺乏强烈信心。迄今为止,每次反弹尝试都产生了更低的高点,与调整或分配阶段一致,而不是重新趋势。

只要 ETH 保持在 $2,800 以上,市场就可以主张整固和筑底。然而,持续跌破该水平将暴露向 $2,500-$2,600 区域的下行空间。相反,重新夺回 $3,300-$3,400 区域将需要有意义地改善技术前景。

特色图片来自 ChatGPT,图表来自 TradingView.com