比特币亏损供应量开始上升,引发早期熊市担忧

加密货币研究公司CryptoQuant已标记出比特币(BTC)及更广泛数字资产市场的一个潜在令人担忧的发展，指出了一个历史上在长期下跌趋势之前出现的早期预警信号。 

在周三发布的一份报告中,该公司指出比特币的亏损供应指标已开始再次上升,这一转变通常标志着过去熊市的早期阶段。

可能转向熊市结构

根据CryptoQuant贡献者Woominkyu的分析,处于亏损状态的供应量增加往往表明市场疲软正在从短期交易者蔓延,并逐渐影响到长期持有者。

在之前的市场周期中,包括2014年、2018年和2022年,这一指标在价格触及最终低点之前就开始呈上升趋势。 

在这些时期,即使在该指标转高之后,比特币价格仍持续下跌,只有当亏损供应进一步扩大且出现更广泛的投降时,真正的市场底部才会形成。

目前,CryptoQuant指出比特币的亏损供应仍远低于通常与完全市场投降相关的水平。然而,方向的变化本身就很重要。 

分析师表示,这表明市场可能正在转入看跌的结构性阶段,而不是在持续牛市中经历短暂的调整。

比特币最近的价格走势似乎反映了这种不确定性。该资产目前交易价约为89,700美元,并一直难以重新夺回关键的90,000美元水平作为支撑。 

这是在从早前接近98,000美元的年度高点稳步下跌之后,由于买盘压力减弱,上升动能消退,年初录得的涨幅被完全抹去。

美元测试比特币反弹的历史区域

尽管有这些警示信号,但并非所有分析师都认为前景完全负面。Bull Theory的分析师强调了未来几个月可能出现的潜在看涨催化剂,集中在美元的走势上。 

在社交媒体平台X(前称Twitter)上的最近一篇帖子中,该公司指出美元指数正在测试与2017年和2021年主要比特币牛市之前相同的区域。

根据他们的分析,美元指数已跌破维持了大约16年的长期趋势线,目前徘徊在96的关键水平附近。从历史上看,当DXY跌破96并保持在该水平以下时,恰好与强劲的比特币反弹同时发生。 

如下图所示,在2017年年中,该指数跌破该水平,之后比特币在接下来的五到六个月内飙升了近八倍。类似的模式在2020年疫情时期也出现了。 

当时当一波流动性进入金融市场时,DXY再次跌破96,比特币在接下来的七到八个月内上涨了约七倍。在同一时期,以太坊(ETH)和许多山寨币录得十倍或更多的涨幅。

目前,市场正处于十字路口。链上数据指向早期熊市动态,而与美元相关的宏观信号则提供了可能有利于重新走强的反面叙述。 

特色图片来自OpenArt,图表来自TradingView.com