IBM股价飙升，人工智能业务推动业绩大爆发

TLDR

• IBM 报告 2025 年第四季度收入为 196.9 亿美元,超出分析师预测 4.6 亿美元
• 人工智能业务账面价值突破 125 亿美元,咨询部门录得最大的 GenAI 季度
• 软件收入增长 14% 至 90 亿美元,基础设施收入飙升 21% 至 51 亿美元
• 2025 年自由现金流达到 147 亿美元,创十多年来最强年度表现
• 业绩公布后股价上涨 8%,2026 年指引显示持续增长

IBM 刚刚发布的业绩令所有人感到意外。该公司于 2026 年 1 月 28 日公布第四季度收入为 196.9 亿美元,远超 192.3 亿美元的预估。

调整后每股收益为 4.52 美元。分析师预期为 4.32 美元。这在营收和利润两方面都实现了稳健超越。

净利润从去年同期的 29.2 亿美元几乎翻倍至 56 亿美元。全年而言,IBM 创造了 675 亿美元的收入,较 2024 年增长 6%。

International Business Machines Corporation, IBM

真正的亮点是现金创造能力。IBM 在 2025 年产生了 147 亿美元的自由现金流,增长 16%,创十多年来最佳表现。

软件和基础设施引领增长

软件实现了本季度最强劲的表现。第四季度收入增长 14% 至 90 亿美元。增长加速至 11%,其中超过 7 个百分点来自有机扩张。

软件年度经常性收入达到 236 亿美元。这比 2024 年底高出超过 20 亿美元。数据产品增长 19%,而自动化解决方案跃升 14%。

基础设施令所有人惊讶。收入增长 21% 至 51 亿美元。随着客户采用内置 AI 功能的 z17 系统,IBM Z 大型机系统同比增长 67%。

咨询业务在 2025 年开局疲软后实现逆转。第四季度收入达到 53 亿美元,同比增长 1%。全年咨询收入总计 211 亿美元。

咨询团队仅在第四季度就预订了超过 20 亿美元的 GenAI 业务。咨询业务中累计至今的 GenAI 预订量现已超过 105 亿美元。咨询积压订单达到 320 亿美元,增长 2%。

强劲指引指向持续增长

IBM 预计 2026 年按固定汇率计算的收入增长将超过 5%。预计软件增长将加速至 10%,由有机举措推动。

营运税前利润率应扩大约 1 个百分点。自由现金流预计同比增长约 10 亿美元。

Krishna 透露 IBM 有望在 2029 年交付其首台大规模量子计算机。这使该公司在量子计算领域与其 AI 推进并驾齐驱。

董事会批准每股 1.68 美元的股息,将于 3 月 10 日支付。这将标志着连续 110 年的季度股息派发。

业绩发布后 IBM 股价跳涨 8%。全年调整后 EBITDA 利润率扩大约 230 个基点。该公司在 2025 年退出运行率下实现了 45 亿美元的生产力节省。

Red Hat 产品为软件增长做出了贡献。混合云类别同比增长 8%,与 IBM 作为软件主导的混合云和 AI 平台公司的战略保持一致。

IBM 股价因 AI 业务推动创纪录季度而飙升一文首次发表于 Blockonomi。