Hyperliquid 交易员在 HYPE 价格 $35–$50 面临关键考验

HYPE 飙升超过 65%,白银永续合约和 HIP-3 费用销毁推动 Hyperliquid 快速增长,但杠杆过度和巨鲸多头拥挤引发急剧反转风险。

Hyperliquid 的原生代币 HYPE 一周内飙升超过 65%,将一个小众衍生品协议转变为加密货币杠杆狂热周期中的最新流动性磁石。1 月 28 日,该代币交易价格约为 33.80 美元,仅 24 小时内上涨约 24-28%,自 2025 年 12 月以来首次将其市值推回 100 亿美元以上。

白银永续合约、HIP-3 和"最具流动性"声明

直接触发因素是建立在 Hyperliquid 的 HIP-3 框架上的白银永续期货热潮,该框架允许第三方团队通过质押 HYPE 建立无需许可的市场。1 月 27-28 日,白银合约单日名义交易额估计为 10-12.5 亿美元,使白银成为该平台继比特币和以太坊之后交易量第三大的资产。HIP-3 市场的总未平仓合约在一个月内增长了两倍,从约 2.6 亿美元跃升至创纪录的 7.9-9.2 亿美元。

联合创始人 Jeff Yan 在 X 上利用这一背景声称"Hyperliquid 悄然达成重要里程碑,成为全球加密货币价格发现最具流动性的平台。"由于这些 HIP-3 市场的交易费用高达 97% 通过援助基金流入链上回购和销毁,每次大宗商品交易量的爆发都会直接转化为程序化的 HYPE 需求。

巨鲸增持风险累积

链上数据显示激进的巨鲸累积正在收紧流通量。根据 OnchainLens 的数据,一个新建钱包 0x9D2 存入 4,500 万美元,并使用 TWAP 订单累积了约 277,000 个 HYPE——按最近价格计算约 950 万美元。另一个地址 0x8de…92dae 现在是 Hyperliquid 上第二大 HYPE 多头,持有 123 万枚代币,价值约 4,100 万美元,平均入场价为 22.36 美元,未实现利润超过 1,370 万美元。与此同时,465,000 个 HYPE——约 1,032 万美元——通过场外交易离开 Galaxy Digital,被广泛解读为坚定"持有"而非分发。

然而,杠杆是双刃剑。相对强弱指数已推至 70 以上至 70 多,显示超买状况,而 Coinglass 数据显示 Hyperliquid 上巨鲸总头寸超过 55 亿美元,空头略超多头。"交易者正在寻求能够吸引兴趣的项目中的快速回报,"一位 SynFutures 分析师警告说,并补充说这种轮动"不会平等地提升所有代币。"直接阻力位在 35 美元附近,下一个测试在 48-50 美元区间。

加密货币基准和市场背景

这种抛物线式的走势出现在数字资产继续作为宏观风险偏好最纯粹表达的交易中。比特币(BTC)徘徊在 88,235 美元附近,24 小时高点接近 90,476 美元,低点接近 87,549 美元,美元交易量约为 328 亿美元。以太坊(ETH)交易价格接近 2,953 美元,24 小时成交额约 234 亿美元。Solana(SOL)交易价格约为 192.08 美元,过去 24 小时上涨约 2.7%,交易量近 98 亿美元。在这种背景下,HYPE 正在演变为衍生品驱动投机的高贝塔代理,处于链上杠杆、大宗商品狂热和巨鲸主导的流动性游戏的交汇点。