根据分析师Garrett的说法，为何加密货币顶级资产落后于风险市场

Bitcoin dan Ethereum kelemahan mencerminkan penyahleverage dan struktur pasaran, bukan kerosakan dalam asas jangka panjang.

Penganalisis pasaran Garrett telah menawarkan analisisnya mengapa syiling kripto blue-chip telah ketinggalan logam berharga dan aset berisiko lain. Bergerak dari analisis harga jangka pendek yang popular, penganalisis menunjuk kepada kuasa struktur pasaran yang lebih mendalam sebagai sebab trend ini. Menurutnya, perbezaan ini didorong oleh naratif pasaran dan bukannya asas aset.

Garrett Mengatakan Kelewatan Bitcoin dan Ethereum Mencerminkan Kitaran Pasaran Kripto, Bukan Asas Yang Lemah

Pedagang telah berasa kecewa dengan pergerakan aset kripto teratas, kerana ramai bergantung kepada mereka untuk menjejaki rali dalam saham dan komoditi. Garrett berhujah bahawa keadaan semasa mencerminkan fasa normal dalam kitaran yang lebih panjang dan bukannya kerosakan nilai teras.

Penurunan mendadak yang bermula Oktober lalu menyebabkan kerugian besar bagi pedagang berleverage, terutamanya peserta runcit. Selepas peristiwa ini, selera risiko menurun kerana pembubaran berat mencetuskan sentimen pasaran defensif.

Menariknya, modal berputar ke dalam saham berkaitan AI di seluruh Asia dan Amerika Syarikat. Pada masa yang sama, ketakutan mendorong pelabur kepada logam berharga seperti emas dan perak. Pelabur runcit, yang masih menguasai perdagangan kripto, mengalihkan dana ke pasaran tersebut dan bukannya aset digital.

Garrett menjelaskan bahawa aset kripto juga menghadapi halangan yang tidak dihadapi oleh kelas aset lain. Sebagai contoh, memindahkan dana antara kewangan terdesentralisasi dan tradisional ke dalam aset digital masih tertakluk kepada kekangan peraturan dan operasi. Dan ini kadangkala menjejaskan kepercayaan pengguna. 

Secara operasi, saham, komoditi, dan FX semuanya boleh didagangkan dari satu akaun pembrokeran tradisional. Kripto biasanya memerlukan pertukaran, dompet, dan persediaan tambahan yang berasingan, menjadikannya kurang mudah untuk memindahkan wang masuk dan keluar.

Penyertaan institusi dalam kripto kekal terhad, kerana ramai pedagang tidak mempunyai rangka kerja analisis yang kukuh. Dan oleh itu, ini membolehkan pertukaran, pembuat pasaran, dan dana spekulatif membentuk sentimen. Pada masa yang sama, idea seperti "kitaran empat tahun" atau kutukan bermusim terus merebak walaupun sokongan data lemah.

Sementara itu, penjelasan mudah sering menarik perhatian. Sebagai contoh, sesetengah peserta kripto mengaitkan pergerakan harga Bitcoin dengan pergerakan mata wang, walaupun tiada analisis lebih mendalam menyokong hubungan sedemikian.

Garrett Menolak Kes Bearish Kerana Bitcoin dan Ethereum Memegang Peranan Jangka Panjang

Bitcoin dan Ethereum telah ketinggalan kebanyakan aset utama sepanjang tiga tahun lalu, dengan Ethereum menunjukkan prestasi terburuk dalam tempoh tersebut. Apabila dipanjangkan merentas jangka masa enam tahun, pergerakan pasaran menceritakan kisah yang berbeza. Kedua-dua aset telah mengatasi kebanyakan pasaran sejak Mac 2020, dengan Ethereum mendahului.

Garrett berhujah bahawa kelemahan jangka pendek mencerminkan pembalikan min dalam kitaran yang lebih panjang dan mengabaikan horizon masa membawa kepada kesimpulan yang cacat.

Penganalisis menunjuk kepada corak serupa dalam perak, yang disenaraikan antara aset berisiko paling lemah sebelum tekanan pendek tahun lalu. Kini, logam itu mendahului pada asas tiga tahun, menunjukkan bahawa putaran dan bukan kegagalan menjelaskan pergerakan itu.

Menurut penganalisis, prestasi rendah jangka panjang sukar untuk diwajarkan selagi Bitcoin mengekalkan peranan penyimpan nilai dan Ethereum kekal terikat dengan pertumbuhan AI dan penggunaan aset dunia sebenar.

Penganalisis Menunjuk kepada Buku Panduan China 2015 Ketika Kripto Memasuki Peringkat Penyahleverage Lewat

Garrett membandingkan keadaan kripto semasa dengan pasaran saham-A China pada 2015. Pada masa itu, pasaran kenaikan yang didorong leverage runtuh menjadi penurunan klasik A–B–C. Selepas bahagian akhir, harga bergerak mendatar selama beberapa bulan sebelum pemulihan berbilang tahun.

Bitcoin dan indeks kripto yang lebih luas menunjukkan corak serupa dalam struktur dan masa. Ciri bersama termasuk leverage tinggi, volatiliti tajam, puncak yang didorong gelembung, pembubaran berulang, dan volum yang semakin pudar. Pasaran niaga hadapan kini menunjukkan contango, tercermin dalam diskaun untuk ekuiti berkaitan kripto seperti MSTR.

Sumber Imej: X/Garrett

Beberapa faktor makro bertambah baik:

• Peraturan sedang maju melalui langkah seperti Akta Kejelasan.
• Agensi seperti SEC dan CFTC menyokong perdagangan ekuiti onchain.
• Dasar monetari semakin longgar melalui pemotongan kadar dan sokongan kecairan.
• Jangkaan untuk kepimpinan bank pusat masa depan berubah lebih dovish.
• Penilaian merentas kripto kekal jauh di bawah puncak sebelumnya.

Bitcoin dan Ethereum Menunjukkan Ciri Safe-Haven Walaupun Volatiliti Pasaran

Garrett menolak pandangan bahawa Bitcoin dan Ethereum berkelakuan seperti aset berisiko tulen, menjelaskan kegagalan mereka untuk mengikuti rali ekuiti. Aset berisiko cenderung bergerak tajam dan bertindak balas kuat terhadap sentimen pelabur, yang terpakai kepada saham, logam, dan kripto. 

Walau bagaimanapun, Bitcoin dan Ether juga menunjukkan ciri safe-haven pada masa tertentu. Disebabkan sifat terdesentralisasi mereka, aset ini boleh beroperasi di luar sistem tradisional semasa tempoh tekanan geopolitik.

Menurut pakar, tajuk berita negatif sering memberi kesan lebih berat pada kripto berbanding pasaran lain, dengan risiko perdagangan atau ketenteraan dipersalahkan atas kelemahan walaupun aset lain mengabaikannya. Ini mewujudkan jurang di mana aset digital jatuh dengan cepat pada berita buruk tetapi bertindak balas perlahan apabila perkembangan positif muncul.

The post Why Crypto's Top Assets Lag Risk Markets, According to Analyst Garrett appeared first on Live Bitcoin News.