挪威主权财富基金在2025年悄然增持比特币149%

挪威政府全球养老基金大幅增加其比特币间接敞口,在2025年结束时持有相当于9,573枚BTC,价值约8.37亿美元。

尽管该基金没有明确的数字资产投资授权,这一增长代表着同比增长149%。

这种敞口并非战略性比特币配置的结果,而是该基金庞大、多元化股权投资组合及其在资产负债表上持有比特币的公司中不断增长的股份所产生的副作用。

股权持仓推动比特币增长

该基金由挪威央行投资管理公司管理,其比特币敞口嵌入在公开股权投资中。

主要贡献来自其在Strategy(前身为MicroStrategy)的持仓,该公司激进的比特币积累已将该股票变成事实上的BTC敞口代理。

到2025年中期,该基金仅在Strategy的股份价值就超过11亿美元,使其成为主权基金比特币相关敞口的最大驱动力。额外的间接敞口来自Coinbase、MARA Holdings、Block和Metaplanet的持股。

根据估计,该基金约81%的比特币敞口归因于其一般股权策略,而非任何刻意的加密货币定位。

从边缘到重要的敞口

敞口增长迅速。2024年底,该基金的间接比特币持有量仅为3,821枚BTC。到2025年中期,这一数字已攀升至7,161枚BTC,年底前达到9,573枚BTC。

虽然比特币在该基金整体投资组合中仍占很小的比例,但考虑到该基金的规模,这种加速增长值得注意。截至2026年1月30日,政府全球养老基金管理着接近2万亿美元的总资产,使其成为全球最大的主权财富基金。

这对机构比特币采用的意义

挪威基金不断增长的比特币敞口突显了一个更广泛的结构性趋势:大型机构投资者越来越多地通过股票市场间接获得BTC敞口,而不是通过直接托管或现货配置。这种方法使机构能够受益于比特币的上涨,同时保持在传统的监管和风险框架内。

数据显示,这并非标志着向加密货币的意识形态转变,而是显示随着越来越多的上市公司将其作为库存资产采用,比特币几乎是默认地嵌入全球投资组合中。对于比特币而言,这代表了一种微妙但强大的机构采用形式,由市场结构而非授权驱动。

文章《挪威主权财富基金在2025年悄然将比特币敞口提升149%》首次发表于ETHNews。