PumpFun主导Meme币发行，资本集中于单一平台

memecoin 启动平台市场正显示出极度集中的活动现象,其中一个平台吸收了绝大多数的启动和交易量。

最新数据突显了一种结构,即资金并非广泛分布在竞争场所中,而是被积极地导向单一主导生态系统。

这种集中类型在结构上非常重要。它反映了流动性、关注度和投机行为目前的一致性,而不是理论上存在的可选性。

市场份额快照:单一平台市场

根据 Mario Nawfal 分享的最新细分数据,PumpFun 控制了 memecoin 启动平台总市场份额的约 75%。

实际上,这意味着每四个 memecoin 启动中就有三个流经单一平台。

剩余份额较为分散:

• Meteora (DBC): 15.1%
• BAGS: 5.91%
• LetsBonkFun: 2.04%
• MetaDAO: 0.783%

即使将所有竞争对手合并起来,它们的总和仍远低于 PumpFun 的份额,突显了当前市场结构的不对称程度。

集中度的信号

这种主导地位通常在三个条件同时符合时出现:更快的执行速度、更深的流动性和更强的社交分布。PumpFun 似乎处于这三者的交汇点,使其成为快速 memecoin 实验的默认场所。

这并不一定意味着卓越的长期质量。相反,它反映了投机资金在周期的高流动阶段更倾向于在哪里运作。交易者和创建者倾向于聚集在已经存在关注度的地方,强化了进一步巩固领导者地位的反馈循环。

与此同时,像 Meteora DBC 这样的次要平台仍然占据了有意义的份额,但更多是作为溢出受益者而非直接挑战者。长尾部分仍然活跃,但在结构上处于边缘位置。

memecoin 启动平台市场正显示出极度集中的活动现象,其中一个平台吸收了绝大多数的启动和交易量。

结构性风险和脆弱性

如此集中的市场是高效的,但也是脆弱的。当活动如此依赖单一平台时,激励措施、信任或表现的任何变化都可能对整个 memecoin 生态系统产生巨大影响。

如果势头保持强劲,主导地位可能会持续比预期更长的时间。然而,从历史上看,这种失衡往往会通过饱和或在回报压缩后用户行为的转变而趋于正常化。

目前,几乎没有轮换的证据。市场份额数据显示的是 PumpFun 领先地位的巩固,而非侵蚀。

要点

memecoin 启动平台格局目前不是一个竞争领域,而是一个等级体系。PumpFun 的 75% 市场份额标志着投机资金目前最愿意在哪里运作,而竞争平台则在争夺相对较小的剩余份额。

这种集中度水平反映了效率和动力,但也造成了依赖性。在资金开始分散之前,结构仍然清晰:memecoin 活动的形成更多受单一执行场所的主导影响,而非平台的多样性。

文章 PumpFun 主导 Meme 启动,资金集中在单一平台 首次出现在 ETHNews。