香港银色债券派息5%,固定利率超越通胀下限

James Ding 2026年2月3日 09:14

香港金管局宣布2026年银色债券第五次派息年利率为5%,固定利率大幅超越1.17%通胀挂钩浮动利率。

香港金融管理局于2月3日确认,香港银色债券持有人将在第五个派息周期获得5%的年利率,因固定利率下限大幅超越与通胀挂钩的浮动利率。

此公告涵盖债券编号03GB2608R,派息日期定于2026年2月20日。债券持有人受益于该工具的双重利率结构,保证获得5%固定利率或与本地通胀挂钩的浮动利率两者中的较高者。

这一次,差距明显。浮动利率仅为1.17%,根据过去六个月香港综合消费物价指数变化计算得出。保证下限与通胀之间近4个百分点的差距清楚地说明了该市的物价环境。

通胀保持温和

浮动利率计算所依据的消费物价指数数据显示,香港通胀在2025年下半年保持温和。月度数据从7月的1.0%到12月的1.4%不等,平均为1.17%。

对于在2023年7月推出时购买这些债券的散户投资者而言,在低通胀环境下持续获得5%的派息代表稳健的回报。鉴于香港温和的物价压力,固定利率在债券大部分存续期内实际上一直是有效利率。

对持有人的意义

银色债券针对60岁及以上的香港居民,提供政府担保的收入,并以通胀保护作为后盾。这种结构是双向的——当通胀高涨时,持有人获得补偿;当通胀不高时,他们仍然可以获得可观的固定回报。

随着第五次派息,2026年系列进入到期前的最后一年。持有人在本金赎回前还有一次利息支付。鉴于目前的通胀趋势,除非香港在未来几个月出现意外的物价飙升,否则5%的固定利率似乎可能继续成为约束性条件。

香港金管局继续根据政府债券计划的零售债券发行框架管理这些工具,维持该市为年长居民提供可负担固定收益选择的承诺。

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