欧元区银行贷款调查显示2025年末企业和消费者借贷信贷将收紧

欧元区银行贷款调查的最新数据显示,随着2025年接近尾声,银行在风险方面变得更加谨慎,对各类贷款产生了不同影响。

企业和消费信贷标准收紧

根据2026年1月的BLS,欧元区银行在2025年第四季度意外收紧了企业贷款和信贷额度的信贷标准,净7%的银行报告实施了更严格的标准。这是继第三季度较小幅度净收紧之后,超出了银行此前仅1%的预期。

对企业前景和整体经济的担忧,加上风险容忍度降低,是这一转变的主要驱动因素。

此外,银行报告消费信贷和其他家庭贷款的信贷标准进一步净收紧,净百分比为6%,高于他们在上一轮调查中的预期。

相比之下,家庭购房贷款的信贷标准略有放松,净百分比为-2%。然而,银行并未预期到住房贷款的这一小幅净放松,凸显了抵押贷款市场的竞争如何抵消了仍然居高不下的风险认知。

住房和消费贷款趋势背后的驱动因素

对于住房贷款,银行之间更激烈的竞争对标准产生了放松影响,而与经济前景相关的风险认知继续产生收紧效应。总体而言,住房贷款的条款和条件(定义为实际合同条件)在本季度也有所放松。

对于消费信贷,银行较低的风险容忍度和较高的风险认知是收紧背后的主导力量。银行对消费信贷的条款和条件变得更加严格,加上更严格的审批标准对家庭借贷条件的影响。

与此同时,银行表示企业贷款的整体条款和条件也有所收紧,表明企业和消费领域的风险正在广泛重新定价。话虽如此,抵押贷款条件的放松表明,在特定市场领域,竞争仍然可以抵消风险担忧。

贷款申请拒绝率和预期信贷条件

这项新的银行贷款调查报告显示,2025年第四季度,企业和消费信贷的贷款申请拒绝率净增加。

企业贷款拒绝率的上升幅度强于上一季度,而家庭贷款的拒绝率上升幅度较小,住房贷款申请的拒绝率在净值上基本保持不变。

展望2026年第一季度,银行预计企业信贷标准将进一步适度净收紧,住房贷款将略有收紧。他们预见消费信贷将出现更明显的收紧,表明相对而言,家庭借款人将面临比企业借款人更严格的条件。

欧洲央行银行贷款调查中的这些前瞻性评估表明,消费和企业贷款的收紧周期尚未结束,即使抵押贷款等某些领域暂时受益于竞争。

家庭和企业的贷款需求模式

在2025年第四季度,银行报告企业贷款或信贷额度需求持续小幅净增长,净百分比为3%。这与第三季度的增长相符,并超过了此前企业贷款需求净变化为0%的预期。

企业借贷主要由存货、营运资金和其他短期用途的融资需求增加所驱动。然而,固定投资对需求的总体净贡献为中性,表明尽管借贷略有增加,资本支出计划仍然谨慎。

住房贷款需求也出现净增长,净百分比为9%,尽管比以前更温和,但与之前的预期基本一致。房地产市场前景改善是抵押贷款需求增加的主要因素,而消费者信心减弱则产生了相反的影响。

相比之下,消费信贷和其他家庭贷款的需求略有下降,净百分比为-2%。这是继第三季度需求基本不变之后,结果比银行预期的要弱一些。即使现行利率水平继续支持借贷,消费者信心下降也抑制了需求。

对于2026年第一季度,银行预计企业和家庭的贷款需求都将净增长,表明尽管条件收紧,经济将继续依赖银行融资。话虽如此,需求构成可能仍然对信心指标和特定行业趋势敏感。

融资条件和监管对贷款的影响

在负债方面,银行在2025年第四季度获得零售融资和货币市场的渠道略有恶化。然而,通过债务证券和证券化获得融资的渠道有所放松,表明资本市场工具带来了一些缓解。

在接下来的三个月中,银行预计其整体融资渠道将基本保持不变。他们预见债务证券融资仅会略微进一步放松,表明批发市场条件目前将保持基本稳定。

为应对新的监管或监督措施,银行报告其资本和流动资产持有量净增加,同时表示风险加权资产暂时下降。此外,这些监管措施对所有贷款类别的信贷标准产生了净收紧影响,银行预计2026年此类措施将进一步净收紧。

不良贷款和信贷质量指标的作用

银行报告,2025年第四季度,不良贷款比率和其他信贷质量指标对所有贷款类别的信贷标准产生了小幅净收紧影响。风险认知和风险规避被强调为影响这些决策的最突出因素。

对于2026年第一季度,银行预计企业贷款和消费信贷的信贷标准将进一步受到小幅收紧影响。然而,他们预见不良贷款和其他信贷质量措施对住房贷款的影响基本中性,表明抵押贷款组合中的感知风险相对稳定。

这些发现强调了资产质量考虑因素如何继续影响欧元区的贷款政策。此外,它们表明,当银行已经谨慎时,即使信贷指标有限度恶化也可能转化为更严格的贷款标准。

欧元区特定行业的信贷发展

2025年下半年,几个关键行业的信贷标准收紧,包括建筑业、批发和零售贸易、能源密集型制造业和商业房地产。最强劲的净收紧出现在汽车制造业,反映了特定行业的挑战。

整体制造业的收紧保持温和,而商业房地产以外的非金融服务几乎没有或仅有小幅净收紧标准。此外,银行报告商业房地产以外的非金融服务贷款需求净增加,但同期其他行业没有变化或仅略有下降。

对于2026年上半年,银行预计主要经济部门的信贷标准将进一步净收紧或基本保持不变。他们预测大多数行业的贷款需求将净增长,除了汽车制造业、批发和零售贸易以及商业房地产,这些行业的需求预计将持平或走弱。

贸易政策不确定性和风险容忍度的影响

基于关于贸易政策和相关不确定性的新问题,参与BLS的近一半银行评估其风险敞口为重要。他们报告贸易政策变化对信贷标准产生了收紧影响,主要是通过风险容忍度下降。

这些发展也对企业的贷款需求产生了抑制作用,因为与贸易相关的不确定性影响了投资和融资决策。此外,银行预计2026年贸易政策和不确定性将产生类似影响,表明外部风险将继续成为贷款行为的重要因素。

欧元区银行贷款调查显示,贸易政策冲击可以放大国内风险担忧,加强银行在全球不确定性上升时收紧条件的倾向。

调查设计、覆盖范围和时间

由欧元系统开发的季度BLS旨在改善对欧元区银行贷款行为的理解。2026年1月这一轮报告了2025年第四季度观察到的变化以及对2026年第一季度的预期,除非另有说明。

该调查于2025年12月15日至2026年1月13日之间进行,涵盖了总共153家银行。本轮的回应率为100%,这提高了结果的可靠性,并提供了参与机构贷款条件的全面视图。

图表1记录了企业贷款或信贷额度信贷标准的变化及其潜在因素,使用报告收紧的银行净百分比。图表2显示了企业贷款需求的变化及其驱动因素,同样基于报告需求增加的银行净百分比。

2026年欧元区信贷条件展望

总体而言,2026年1月的欧元区银行贷款调查描绘了一个在风险担忧和监管压力上升的情况下逐步收紧企业和消费者信贷条件的银行系统。尽管如此,预计2026年初家庭和企业的贷款需求都将增加。

虽然行业差异仍然显著,特别是在汽车制造业和商业房地产方面,但调查表明欧元区银行将继续在风险控制与支持经济活动的需求之间取得平衡。此外,随着2026年的展开,融资条件和贸易政策发展将是需要关注的关键因素。