高盛策略师在市场波动中青睐黄金、白银和比特币作为"价值储存"

高盛的托尼·帕斯夸里洛（Tony Pasquariello）维持核心投资组合策略，偏好美国科技股、传统和数字"价值储存"如比特币、适度做空美元以及全球曲线陡峭化，尽管近期市场波动。

高盛对冲基金主管认为3种"价值储存"在投资组合中扮演关键角色

根据Zerohedge分享的帕斯夸里洛见解，这位全球对冲基金覆盖主管详细阐述了他的框架，此前一周标普500指数从先前的抛售中恢复，纳斯达克(NDX)创下历史新高。他将市场韧性归因于人工智能(AI)持续发展势头、健康的资本流动，以及股票市场与基础经济之间的区别，后者仍存在就业增长放缓的担忧。

他推荐的核心头寸是"做多价值储存(黄金/白银/BTC)"。这一组成部分在他2025年下半年更广泛的"做多，附带对冲"策略中起到对冲作用。纳入黄金、白银和比特币(BTC)反映了一种旨在应对不确定性的策略，包括夏季"神经质、不稳定"的交易环境和市场深度恶化。

整体策略由四大支柱组成：做多美国股票(偏科技)、做多这三种价值储存、适度做空美元，以及全球范围内做多曲线陡峭化。帕斯夸里洛进一步指出，虽然个别部分可能每周表现不佳——如上周的美元或本周的陡峭化——但综合方法仍是他"首选的防御工事"。

他承认近期挑战，预计八月将出现整固，九月技术面将在市场重新承担风险后变得棘手。然而，他认为美国股票的主要趋势，特别是推动盈利增长的科技股，在2025年下半年仍将走高。该策略平衡了对科技的看好与贵金属和加密货币资产的防御特质。

帕斯夸里洛强调需要监控美国劳动力市场放缓和头寸风险，尤其是来自系统性交易者的风险。然而，他总结认为，已确定的组合，其中价值储存扮演关键角色，继续作为当前条件下的最佳框架，证明了为稳定性进行对冲的成本是合理的。