财政部发出2500亿美元流动性窗口信号，比特币新闻交易员关注5月涨势

重点摘要:

• 在美国财政部宣布1250亿美元再融资方案后,Bitcoin新闻报道加剧,预计到2026年5月初票据供应将净减少2500-3000亿美元。
• 财政部一般账户可能在4月下旬达到约1.025万亿美元的峰值,然后在5月下降。这可能为Bitcoin USD交易者创造第一个官方指示的流动性窗口。
• 财政部保持债券拍卖规模不变,同时预先安排从3月下旬开始的季节性票据削减,减少了近期融资操作的不确定性。

最新的Bitcoin (BTC) 新闻显示,交易者获得了数月来最清晰的流动性路线图。2月4日,美国财政部公布了1250亿美元的再融资计划。该计划预计到5月初票据供应将净减少2500-3000亿美元。

这一宣布为Bitcoin的下一次潜在涨势创建了一个具体日期框架。这是因为减少国库券发行历史上释放了流入风险资产的流动性。

根据2020年后的数据,Bitcoin作为流动性敏感资产。S&P Global研究发现,加密货币市场在扩张性货币条件下表现更好。更快的广义货币增长也支持更强劲的回报。

Bitcoin新闻:5月成为BTC的流动性检查点

财政部指引显示,票据规模将维持在或接近当前水平至3月中旬,然后在3月下旬围绕4月15日税期减少短期票据拍卖规模。正如这则Bitcoin新闻所示,5月是Bitcoin首个官方记录的流动性窗口,而非投机性市场预测。

截至3月底,财政部一般账户假定为8500亿美元。财政部估计TGA可能在4月下旬达到约1.025万亿美元的峰值,然后在5月下降。

当政府现金余额下降时,联邦储备资产负债表项目会机械性调整。联邦储备研究证实,TGA波动通过银行储备或隔夜逆回购工具的变化被吸收。

2026年稳定币总供应量萎缩10亿美元 | 来源: DefiLlama

5月TGA减少指向储备上升或ON RRP余额下降,机械性地将系统流动性转移到Bitcoin交易的市场。

该机制通过货币市场动态运作。较低的净票据供应意味着财政部通过新票据发行从货币市场买家那里吸收的现金减少,在银行、ON RRP或私人回购市场留下更多现金。

票据供应减少如何使Bitcoin USD受益?

关于货币政策和Bitcoin的学术研究发现,在2020年后的体制中,紧缩对BTC变得收缩,类似于其他风险资产。这一演变使国库券供应和现金余额机制直接关系到Bitcoin新闻报道和交易者定位。

因为TGA下降必须通过储备上升或ON RRP下降来吸收。5月代表财政部明确确定为现金余额下降时期的最早月份。Bitcoin交易者获得了一个日历驱动的框架,而非关于联邦储备降息的猜测。

收益率曲线陡化为BTC创造混合信号

2026年2月初,2年期和10年期国债收益率之间的差距扩大到约69个基点。这标志着自2025年4月以来最陡峭的曲线。

陡化的曲线为Bitcoin USD价格走势呈现了相互矛盾的信号。即使短期利率预期保持稳定,更高的期限溢价也可能收紧金融条件,为Bitcoin创造逆风。

如果市场反而将这一事件解读为财政主导风险结合流动性管道放松,Bitcoin可能会获得买盘。Bitcoin新闻表明,交易者需要监控储备、ON RRP余额和回购利差,而非仅从发行标题推断。

陡峭上升曲线上的10年期收益率 | 来源: Walter Bloomberg/Bloomberg Terminal

联邦储备研究指出,如果期限溢价继续上升,通过TGA减少实现的流动性宽松可能与紧缩的长端条件同时发生。

Bitcoin交易者应该关注什么?

Bitcoin走强的条件性情况依赖于具体的管道指标。看涨情景要求TGA如预期下降,票据供应按计划下降,以及储备上升或ON RRP余额下降。

当长期溢价收紧速度快于管道机制放松速度时,Bitcoin会出现不那么看涨的结果。财政部明确标记了围绕4月税收收入和可能改变预测的宏观经济因素的不确定性。

联储于2025年12月开始购买短期国库券以维持充足的储备,预计购买速度将保持较高水平直到2026年4月。

国库券供应减少和联储购买票据的结合创造了联合管道动态。因此,根据最新的Bitcoin新闻,这影响了Bitcoin的流动性环境。

为什么这次对BTC不同?

Bitcoin新闻报道反映了加密货币宏观分析从"降息是好事"到审查现金、票据和储备机制的成熟。财政部首次为流动性故事设定了具体日期,为Bitcoin交易者提供了基于官方指导的框架。

市场围绕流动性窗口叙事进行交易。随着TGA达到峰值,4月被视为潜在逆风。5月作为首个将TGA减少与累积票据供应收缩配对的月份脱颖而出。

如果可观察的管道指标确认财政部预测的流动性释放,Bitcoin有望受益。5月作为第一个明确标示的检查点,用于测试流动性指标是否如财政部预测的那样放松,以及Bitcoin是否捕获了由此产生的资本流动。

文章《财政部发出2500亿美元流动性窗口信号,Bitcoin新闻交易者关注5月涨势》首次出现在The Coin Republic。