山寨币未平仓合约飙升至新的历史高点，比特币波动性下降

• 山寨币期货未平仓合约达到470亿美元的历史新高，表明高杠杆和更强烈价格波动的可能性。
• 比特币的主导地位在过去两个月内从65%下降到59%。
• 尽管反弹至12万美元区域，比特币的隐含波动率仍然低迷。

根据Glassnode周二的报告，山寨币市场的期货未平仓合约(OI)飙升至创纪录的470亿美元，这是由快速价格上涨推动的。这一飙升发生在比特币(BTC)平值隐含波动率(ATM IV)下降的背景下，历史上这种情况往往预示着突然的价格波动。

随着比特币波动性保持低迷，山寨币表现强劲

根据链上分析公司Glassnode周二的报告，加密货币市场显示出价格变动的潜力，因为顶级山寨币的期货未平仓合约创下470亿美元的新纪录。

这一上涨表明投资者对杠杆有很高的需求，为"更具反射性和脆弱的市场环境"奠定了基础。

未平仓合约的激增紧随山寨币市场的反弹，由以太坊领头，周二突破4,500美元。

它还凸显了资金从比特币向山寨币的不断转移，这反映在过去两个月BTC的主导度指标从65%下降到59%。

比特币目前交易价格为12万美元，在从上周的11.2万美元的下跌中反弹后，正接近其12.3091万美元的历史最高点。

Glassnode强调，重新上升的动力可能标志着新一轮价格发现阶段的开始，95%的持有者仍坐拥未实现收益并保持盈利。

在期权市场，比特币的平值隐含波动率(ATM IV)持续下降，表明交易者尚未对高波动性环境的转变进行定价。

报告指出，这种低迷波动性预期的时期经常在市场急剧波动之前出现，使当前趋势成为潜在的"逆向指标"。

"虽然这些条件可能会持续，但如果出现催化剂，市场将面临突然的波动性飙升风险，正如过去的周期所显示的那样，当风险被迅速重新定价时，会出现急剧、无序的价格波动，"Glassnode表示。

为了确定比特币的上行目标，Glassnode使用短期持有者成本基础，强调12.7万美元是需要关注的第一个主要阻力位。报告表明，突破这一水平可能为比特币达到14.4万美元铺平道路。

另一方面，使用活跃实现价格的+1标准差水平，报告强调4,700美元是ETH的近期阻力区域。