以太坊突破4.6K美元推动山寨币市场反弹 — 山寨币季节已经到来了吗？

以太坊已飙升至4,670美元，创下近11个月以来的最高水平，表明山寨币周期的第二阶段已经开始。 

这是根据CoinGecko在8月12日发布的博客文章，该文章指出以太坊（ETH）的市场主导地位已上升至20.8%，高于5月的17.5%。CoinGecko指出，资金从比特币（BTC）向山寨币的轮动，即山寨币季节的标志，已经开始并且比之前的周期发展得更快。

从BTC到ETH的资金轮动正在进行

ETH/BTC交易对自5月以来已上涨14%。这一阶段通常始于比特币在强劲上涨后停滞，导致投资者在追逐其他大型山寨币之前转向以太坊。 

在过去九十天里，衡量表现优于比特币的前50种加密货币数量的山寨币季节指数已增至约45。该指数显示出V形复苏模式，从周期低点迅速恢复，但仍低于"完全山寨币季节"的75点阈值。这表明投资者对山寨币的胃口正以比过去周期更快的速度增长。

过去一个月ETH的日交易量增加了38%，达到22.4亿美元，ETH衍生品的未平仓合约已达到自2024年3月以来的最高水平，为121亿美元。未平仓合约的增加通常伴随着整体市场价格更快的上涨。

宏观条件可能为山寨币反弹增添燃料

随着就业创造放缓、通胀降温以及对美联储今年晚些时候降息预期的上升，美国经济指标表明经济放缓。宽松的货币政策经常增加流动性和风险偏好，这加速了山寨币的收益，正如之前的周期所证明的那样。

这个周期也正在被机构参与者塑造。大型钱包持有者已从比特币转向以太坊、像Solana（SOL）这样的第一层区块链和像Chainlink（LINK）这样的基础设施代币。与2021年由散户驱动的飙升不同，当前的反弹似乎是由寻求高贝塔值资产和强大叙事的专业资本引导的。

进一步支持山寨币反弹的是不断变化的流动性指标。可用流动性的一个重要指标，全球M2货币供应量，目前正以自2021年初以来最快的速度扩张，而那也恰好是有史以来最强劲的山寨币季节之一。与改善的技术指标一起，这种货币供应量的增加表明山寨币价格可能会更加迅速地加速上涨。