比特币抹去选举后涨幅,加密货币市场自10月以来损失2.2万亿美元

TLDR:

• Bitcoin 已跌至低于选举后价格 10%,抹去了特朗普 11 月胜选后的所有涨幅。 
• 自 10 月 10 日以来,加密货币市场损失了 2.2 万亿美元的价值,标志着由结构性问题驱动的 50% 跌幅。 
• 10 月 10 日创纪录的 195 亿美元清算引发了持续至今的市场结构崩溃。 
• Bitcoin 市场深度仍比 10 月峰值低 30%,与 2022 年 FTX 崩溃后的情况相当。
  

Bitcoin 已抹去了自 11 月选举以来的所有涨幅,跌至低于选举后水平 10%,而更广泛的加密货币市场正在崩溃。

The Kobeissi Letter 报告称,自 10 月 10 日以来,加密货币市场暴跌 50%,总市值减少了 2.2 万亿美元。

这种结构性下跌使投资者在持续的抛售压力和不断恶化的市场状况中寻找答案。

10 月清算事件后市场结构崩溃

当前的低迷可以追溯到 10 月 6 日,当时加密货币市场达到最近的峰值。四天后的 10 月 10 日,市场经历了创纪录的 195 亿美元清算事件,似乎触发了市场结构的根本性转变。

Bitcoin 从未完全从这次冲击中恢复,在 11 月 15 日至 1 月 15 日期间进入了长期区间震荡阶段。

在这个盘整阶段,短暂的清算事件在两个方向上造成了价格缺口。这些不稳定的走势表明市场结构的潜在弱点,而非健康的价格发现。

该区间最终在 1 月 16 日向下突破,标志着加速下跌的开始。仅自 1 月 24 日以来,价值 100 亿美元的杠杆头寸已被清算,占 10 月创纪录金额的 55%。

抛售压力并未局限于加密货币市场。尽管公布了强劲的收益并经历了最小的基本面变化,大型科技股仍大幅下跌。

这种跨资产蔓延表明,下跌源于流动性问题,而非加密货币特有的问题。市场深度数据支持这一观点,Bitcoin 的订单簿容量仍比 10 月峰值低 30%。

The Kobeissi Letter 指出,如此枯竭的市场深度上次出现是在 2022 年 FTX 崩溃之后。今天的交易特别严重,Bitcoin 在持续的抛售压力下暴跌超过 9,000 美元。

在某些时候,价格在几分钟内下跌 2,000 美元或更多,表明大型机构参与者可能在交易日清算了头寸。

情绪崩溃加剧自我强化的下行周期

根据 The Kobeissi Letter 的分析,自 10 月 10 日以来,市场情绪以近乎线性的方式下降。即使是暂时的反弹也未能扭转交易者和投资者的看跌情绪。

这种情绪恶化创造了一个恶性循环,负面展望导致清算,进一步损害情绪并引发额外的抛售。

在过去 60 天里,加密货币的基本面状况基本保持不变。基本面与价格走势之间的这种脱节使许多市场参与者对当前下跌背后的驱动因素感到困惑。

以往的加密货币市场周期表明,在极端波动期间,情绪往往比基本面更重要。

缺乏下跌的基本面催化剂表明技术和结构性因素是主要驱动因素。随着追加保证金通知强制平仓,杠杆解除继续对价格施加下行压力。

流动性薄弱和高杠杆的结合放大了双向波动性,为市场参与者创造了危险的交易条件。

复苏似乎取决于恢复加密货币市场的结构性流动性。这一过程可能需要价格和杠杆的投降,以及情绪达到最大看跌水平。

The Kobeissi Letter 认为市场可能正在接近这些条件,尽管任何底部的确切时机仍不确定。

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