2025年跨链桥市场分析：单一跨链融资显著增长，以太坊成为最大投资者，三大协议差异化竞争

By Frank, PANews

随着加密市场中 DeFi 热潮的整体复苏，链上活动也同时激增。跨链桥在连接各链中的角色至关重要。跨链桥活动不仅反映了链上活动的波动，还反映了不同链之间活动的需求。那么，今年领先的跨链桥表现如何？PANews 进行了全面回顾。

市场概览：跨链交易量逐年增加，而交易频率保持稳定

就整体跨链桥数据而言，它在 2024 年底进入活跃阶段。2024 年 9 月的总跨链交易量仅约 186 亿美元。到 2024 年 11 月，这一数字迅速增加到 500 亿美元，增幅约 188%。进入 2025 年后，这一活跃水平仍保持在这一水平。

跨链交易量变化

7 月，区块链上的最高跨链交易量达到 561 亿美元，创历史新高。然而，仔细查看数据发现，这种交易量的增长主要由大额交易驱动。就交易量而言，2024 年 5 月的月交易笔数达到 1512 万笔。到 2024 年 11 月，这一数字保持在约 1447 万笔，随着交易价值激增，交易量并没有显著增加。根据 PANews 计算，2024 年 5 月区块链上的平均交易价值约为 1,051 美元。到 2024 年 11 月，这一数字增长到 3,489 美元，增幅 231%。

跨链交易笔数变化

这种转变背后的主要原因可能是，从 2024 年到 2025 年初，像 Solana、Base 和 BSC 这样的公链由于 MEME 代币和空投而受到追捧，导致链上资金小额频繁波动。自 2025 年 4 月以来，这些主题的热度已经下降，但更多资金雄厚的老牌玩家已进入市场。这导致链上活动逐渐从高频、小规模互动转向更大规模的资本部署和转移。

查看今年各公链的流动性变化，以太坊仍然是跨链交易的无可争议的领导者。无论是流入、流出还是净流量，以太坊均排名第一，年初至今净流入达 101 亿美元，几乎是第二大公链的八倍。

Sonic 意外成为净流入第二大的公链，总净流入约 12.79 亿美元。其净流出极少，绝大多数跨链活动都是流入。然而，这可能是由于从旧链到新链的资产迁移导致的统计数据膨胀，并不代表实际活动。

在净流出方面，Base 排名第一，达到 50 亿美元。这可能与以太坊主网最近的吸血效应有关。在过去三个月中，Base 向以太坊转移了 59 亿美元，甚至超过了年初以来的总净流出。

另一个有趣的统计数据是，Starknet 的跨链活动似乎相当活跃。它在流入和流出方面均排名第二，其交易量约为以太坊主网的一半。

轨迹模式：领先协议和应用之间的流量之战

在跨链消息协议方面，LayerZero 仍然是领先项目。在过去一个月中，LayerZero 处理了 49.65 亿美元的跨链交易，占总跨链交易量的近一半。Circle CCTP 在交易量方面排名第二，达到 38 亿美元。这与 USDC 日益增长的受欢迎程度直接相关。此外，老牌跨链协议巨头 Wormhole 排名第三，新兴初创公司 Hyperlane 位居第四。

在跨链桥应用方面，Hyperliquid 最近成为最活跃的跨链桥，月交易量约为 49.65 亿美元。尽管 Hyperliquid 的跨链结构非常简单，仅在 Hyperliquid 和 Arbitrum 之间转移稳定币资金，但由于 Hyperliquid 目前交易热度高且缺乏原生稳定币，绝大多数存款和提款必须通过跨链桥处理。这也帮助 Hyperliquid 抢占了领先跨链桥应用的位置。

排名第二的跨链桥是 USDT0。然而，它被列入名单可能主要是由于统计口径问题。数据面板还将"发行者级别的铸造、销毁和迁移"作为"跨链桥流量"。用外行话说，这将各链上稳定币 USDT 的交换和发行合并为跨链交易量。

顶级跨链桥排名

核心玩家评述：三大协议的差异化竞争

排名第三至第五的跨链桥是 Across、Stargate 和 deBridge。这三个跨链桥更能代表跨链桥协议的市场情况。

Across:

Across 过去一个月的交易量已达约 14 亿美元，约 20,000 笔交易。Across 是基于 UMA 的乐观预言机的跨链桥接协议。今年 3 月，它获得了由 Paradigm 领投的 4100 万美元融资，参与者包括知名机构如 Coinbase Ventures、Bain Capital Crypto 和 Multicoin Capital。

5 月，Across 整合了 BSC 生态系统，并与 PancakeSwap 和 KyberSwap 推出了一键式跨链代币交换。随着 BSC 链日益受欢迎，其热度持续上升。7 月，V4 升级发布，将添加新链的时间从数周到数月缩短至数小时。目前交易量约为每天 4600 万美元，大约是 2024 年初平均水平的两倍。Across 上的平均跨链交易规模约为 4,718 美元，支持 19 条链。

从生态发展角度看，Across 当前的策略是抢占领先的 DEX（PancakeSwap、KyberSwap），将"跨链"下沉为"货币兑换的一步"，并利用 V4 提高"添加新链的速度"。

Stargate:

Stargate 是建立在 LayerZero 消息层上的可组合流动性转移协议。其过去一个月的交易量约为 9.9 亿美元。

2025 年，Stargate 的重点将是版本 2 中引入的优化和关键 Hydra 机制。Hydra 通过锁定核心池中的原生资产并在目标链上铸造链同质代币，将流动性从已建立的"核心"链扩展到新兴的 L1/L2 链。这一创新消除了新链需要在多条链上建立池的需求；相反，它们可以简单地连接到 Hydra，并从任何连接的链接收 USDC、USDT 和 ETH 等代币的流动性。Stargate 最大的优势之一是其广泛的链支持；根据官方公告，目前支持 80 条链。

然而，Stargate 的治理代币 STG 一直表现不佳，自 2024 年初以来稳步下降。2025 年 8 月，LayerZero 基金会提出了一项价值约 1.1 亿美元的提案，收购 Stargate。该提案将解散 Stargate DAO 并停用 STG 代币，所有 STG 持有者将以 1 STG 兑换 0.08634 ZRO 的固定比率换取 ZRO 代币。

该提案的公开理由是加速发展，为 Stargate 提供更多资源，并为 LayerZero 生态系统创建统一的技术栈。鉴于 Stargate 最初是由 LayerZero Labs 开发的，这一举措被视为"将桥梁带回家"。然而，STG 社区内部存在相当大的反对声音，许多人认为该提议严重低估了 Stargate 的可观收入流（预计每年将超过 140 万美元）及其超过 700 亿美元的历史交易量。该提案需要 70% 的绝对多数才能通过，持有 STG 的 LayerZero 内部人士将放弃投票。预计该提案的投票将于 8 月 21 日完成。

总体而言，继续实现"多链覆盖"仍然是 Stargate 当前的主要目标。

deBridge:

deBridge 是一种通用消息协议，由独立、选举产生的验证者网络保护，这些验证者为所有支持的链运行节点。deBridge 在过去一个月的交易量约为 8.14 亿美元，已结算超过 134 亿美元的交易量。

deBridge 是最赚钱的跨链桥之一，2025 年第一季度产生 296 万美元收入，第二季度产生 206 万美元。预计年化费用将超过 1900 万美元。2025 年 7 月 24 日，deBridge 基金会宣布启动储备基金，该基金将使用协议 100% 的收入在公开市场回购其原生代币 DBR。这一公告显著刺激了 DBR 的市值，导致短期内几次迅速增长 50%，价格在几天内几乎翻倍。然而，这种刺激未能稳定市场，每次飙升后很快就会下跌。

总体而言，2025 年的跨链桥市场呈现出"宏观热、微观分化"的复杂局面。

一方面，在更大规模的资本部署和转移转变的推动下，整体跨链交易量创下历史新高。以太坊凭借其强大的共识和流动性，毫无疑问地成为最大的资本枢纽。然而，数据显示，这种繁荣更多是由大型交易而非广泛的用户增长驱动的，表明跨链活动从零售投机转向更深层次的资本流动。

另一方面，跨链协议之间的竞争已超越简单的交易量。虽然像 Hyperliquid 和 USDT0 这样的应用位居榜首，但它们的数据反映了特定的业务需求或统计口径，并不能完全代表通用跨链桥的真实市场格局。真正的焦点是像 Across、Stargate 和 deBridge 这样的核心协议，它们在技术架构、生态系统集成和经济模型方面进行着全面的竞争。