这是比特币价格在养老基金分配1%的情况下能达到的高度

新的行政命令可能为加密货币解锁数万亿退休基金，1%的资金转移潜在将比特币推至194,000美元。然而，波动性和监管风险可能限制快速采用。

上周，市场从谨慎转向几乎电光火石般的活跃。以太坊(ETH)突破4,300美元，达到自2021年末以来未见的水平，而比特币(BTC)则逼近惊人的121,000美元，接近其之前的历史高点。现在，一些金融分析师提出了一个常被忽视的潜在催化剂：美国退休储蓄。

一份最新的Bitwise报告表明，当今的401(k)生态系统可能会释放数万亿美元进入加密货币市场，并可能引发近乎教科书式的价格爆发。

Bitwise的比特币预测

Bitwise的"每周图表"清晰地展示了一切，称"约12.2万亿美元由401(k)和其他固定缴款退休计划管理"，超过了存放在美国ETF中的约10.6万亿美元。该报告表明，即使是适度的资金重新配置也可能对加密货币市场产生重大影响。

Bitwise指出，401(k)计划通常通过ETF进行配置，使现货ETF的进入更加可行且有力。使用比特币当前约119,000美元价格的简化预测，来自401(k)资产的1%流入可能将其价格提升至约193,970美元。10%的配置转移，约1.22万亿美元的理论购买力，如果关系线性扩展，可能将价格推向868,700美元。

一切都改变了

直到最近，加密货币在雇主赞助的退休账户中被视为禁忌。这一情况在美国总统唐纳德·特朗普于8月7日签署行政命令后发生了改变，该命令指示劳工部、证券交易委员会和财政部扩大雇主401(k)计划中对替代资产的准入，明确将加密货币与房地产和私募股权并列。

监管机构被敦促澄清信托责任并减少法律摩擦，使计划赞助商能够考虑加密货币投资，同时履行其为储蓄者最佳利益行事的义务。

如果按照设想实施，这种监管变化，加上所涉资产的庞大规模，可能意味着由贝莱德、富达等机构运营的计划最终可能提供现货比特币或以太坊ETF，无论是作为标准菜单项目还是通过自主经纪窗口，潜在开辟资本的新渠道。

根据投资公司协会的数据，雇主基础的固定缴款账户持有约12.2万亿美元，其中约8.7-8.9万亿美元在401(k)中。这一数字远超当前全球加密货币市场估计的4万亿美元。即使是1%的转向——870亿美元——也足以重塑供需平衡。

换句话说：整个美国401(k)系统现在代表了所有现存加密货币规模的两倍多。

需求方

年轻投资者似乎正引领对基于加密货币的退休策略的兴趣。美国银行私人银行2024年的一项研究发现，在44岁以下的高净值个人中，近50%已经拥有加密货币，另有38%有兴趣拥有它们，使加密货币仅次于房地产成为被认为最具增长机会的投资。

同时，证据表明许多年轻投资者优先考虑加密货币而非传统退休工具。Money引用的2025年YouGov调查报告称，42%的Z世代投资者拥有加密货币，而只有11%持有退休账户。

默认选项也扮演着引人注目的角色。大多数401(k)缴款都流向专业默认选项，如目标日期基金。如果在监管变化后，这些默认选项开始包括加密货币敞口，与加密货币相关的投资参与可能会显著增加，计划参与者自身可能只需采取最小行动。

波动性和费用隐忧

这并非全是火箭燃料和不受控制的热情。比特币在过去的熊市中经历了70-80%的崩盘，这种行为与退休投资"安全稳定"的目标完全相悖。监管模糊、信托责任和费用结构也构成障碍。401(k)共同基金通常收取约0.26%的费用，而替代或加密结构可能有更高的费用或更少的透明度。

计划赞助商理所当然地谨慎，可能会等待ERISA下的明确指导，然后才将加密货币从可选边栏转变为核心组成部分。

市场基础设施似乎已经在做出反应。美国现货加密货币ETF在7月创下认购记录，而期货未平仓合约达到历史新高。流动性改善，买卖价差缩小，宏观力量开始比病毒式加密货币叙事更多地驱动定价。

本质上，如果退休资金流入成为稳定买家，市场将变得更具弹性且不那么狂野。这种结构性需求可能防止极端波动并扩大合法性。