从持有到控制：当比特币开始"收购上市公司"

作者:Conflux

比特币首次以"投资资产"身份进入上市公司的资本结构。

2月4日,纳斯达克上市保险经纪公司天瑞祥控股宣布,一名未披露的投资者将出资15,000枚比特币以换取该公司股权。当时,比特币估值约为75,000美元,使该项投资价值约11亿美元。

该公告未披露具体细节,但它已完成了一项历史性突破:比特币首次以"投资资产"身份进入纳斯达克上市公司的股权结构。

这不是购买ETF,不是持有BTC,也不是发行债券来购买加密货币。这是直接用比特币交换上市公司股份。

过去两年来,一场深刻的变革正在发生:比特币已开始系统性地进入上市公司的资产负债表。

以Strategy为例;它完全改变了传统上市公司的运营逻辑。它不再透过销售软件赚钱,而是成为了一台金融机器:不断发行股票、可转换债券等,并将融资转换为比特币。

从法律上讲,它是一家纳斯达克上市公司。

从财务上讲,它更像是一个"比特币资产放大器";

在资本市场上,它已成为一个无需ETF且可直接交易的比特币管道。

日本的Metaplanet、美国的Twenty One Capital和Bitcoin Standard Treasury都在走与Strategy相同的道路。

这些公司形成了一个新物种——比特币财库公司。

迄今为止,全球一大批上市公司持有最多比特币:

• Strategy(前身为MicroStrategy):超过710,000枚比特币
• 大型矿业公司,如MARA、Riot和Hut 8
• 交易平台,如Coinbase和Bullish
• 比特币财库公司,如Twenty One Capital、Metaplanet和Bitcoin Standard Treasury
• 甚至科技和支付公司,如Tesla和Block。

这些公司有一个共同点:它们已将比特币从投资资产转变为其企业资本结构的一部分。

天瑞祥的15,000枚比特币交易代表了这一发展方向的重大飞跃。

如果交易完成,天瑞祥将超越美国加密货币交易所Coinbase,以15,000枚比特币的持有量成为全球第八大比特币财库公司。

但它与Strategies、矿业公司和交易所的区别在于,它不是"用法定货币购买比特币",而更像是用比特币"购买纳斯达克上市公司的壳"。

在这种结构下,这笔交易看起来不再像是一项投资,而更像是加密资产对传统资本市场的反向收购。

比特币不再只是被公司"持有",而是开始被用来重塑所有权本身。

从Strategy的超过700,000枚比特币到矿业公司、交易所和财库公司,再到现在直接用比特币交换上市公司股份的交易,一条清晰的道路已经浮现:比特币正在重构一个"上市公司网络"。

当这个系统足够庞大时,比特币将不再只是一种"加密资产",而将成为嵌入全球系统内的金融基础设施。

当足够多的上市公司使用比特币作为资本和所有权的基础层时,比特币将不再只是一种"加密资产",而将成为嵌入全球资本系统内的金融基础设施。

*本文内容仅供参考,不构成投资建议。投资有风险,请谨慎投资。