JustLend DAO 用真实收益锚定 JST 持续通缩，以长期建设稳健穿越市场周期

近期，加密货币市场再度陷入深度调整。据 HTX 最新数据显示，比特币（BTC）价格一路下探至 6 万美元关口，创 2024年 11 月以来的新低，全市场步入下行周期，行业情绪持续低迷。然而，在市场整体面临压力之际，波场 TRON 生态的关键数据呈现出显著的抗跌性与增长性：链上 USDT 发行量突破 834 亿美元，持续刷新历史记录；波场 TRON 网络总收入保持增长态势，2026年 1 月总收入高达 2.16 亿美元，环比增长约 4%，彰显出生态独有的发展韧性与活力。

波场 TRON 生态内的核心项目更是利好不断落地。其中，生态核心 DeFi 平台 JustLend DAO 于1月 15 日完成的二轮大规模回购销毁动作尤为引人关注，本轮共计销毁 JST 数量高达 5.25 亿枚，占代币总供应量的 5.3%，实际投入资金超 2100 万美元。

在全市场情绪低迷、交易日渐冷清，交易活跃度持续走低的艰难背景下，JustLend DAO 却毅然决然地斥数千万美元大手笔推进 JST 销毁通缩，这一举措与市场的整体弱势形成了鲜明而强烈的对比，成为逆势中的重要价值锚点。

尤为值得关注的是，在当前市场整体大幅下行的大环境下，JST 代币的市场价格表现始终保持相对稳健，其价格走势并未完全跟随市场大盘大幅波动，这一独立性直观地反映出市场对其内在价值支撑的认可。

累计销毁超 10.8 亿枚，投入约 3870 万：JustLend DAO 用真金白银锚定 JST 通缩确定性

自 2025年 10月 JustLend DAO 社区正式通过 JST 回购销毁机制提案后，项目高效推进，仅用短短 3 个月时间，便完成两轮大规模链上回购销毁动作，累计销毁 JST 量突破 10.8 亿枚（具体数据为 1,084,890,753 枚），占代币总供应量的 10.96%，对应累计投入真金白银超 3872 万美元。以实打实的资金投入与高效的落地效率，为 JST 筑牢通缩确定性，彰显出项目推进长效通缩机制的坚定决心。

两轮大规模回购销毁的完美落地，实现了 JST 流通盘的刚性收缩，代币总供应量从 99 亿枚大幅缩减至约 88.15 亿枚。如此大量级的通缩规模与真金白银的资金投入，在加密行业发展历程中均属罕见，更直观印证了 JustLend DAO 雄厚的资金实力与高效的通缩执行力度。

根据此前发布的回购销毁公告，JST 回购销毁资金主要有两大核心来源：一是 JustLend DAO 协议的存量收益及未来持续产生的净收入；二是 USDD 多链生态系统收入中超过 1000 万美元的超额部分。现阶段因 USDD 多链生态相关收入暂未达到既定标准，当前 JST 回购销毁资金均由 JustLend DAO 协议全额支撑。

这一资金安排充分印证，JST 回购销毁机制深度根植于 JustLend DAO 的真实生态收益之中。由此可见，JST 回购销毁机制并非短期营销性质的单次操作，而是锚定协议持续收益、写进底层机制的常态化长期价值赋能计划。它为 JST 搭建起清晰且稳固的长效通缩闭环，即“生态真实收益→驱动代币回购→通缩提升价值→反哺生态发展”，从机制层面为 JST 的长期稳定发展筑牢坚实支撑。

正如 KOL OxPink 所言，JST 回购销毁核心逻辑与传统金融市场的 “利润回购股票” 高度一致，将协议创造的实际收益，通过二级市场回购、永久销毁的方式，直接赋能代币价值，让生态发展的红利切实地反哺持币者手中。

尤为值得一提的是，JST 所有的回购销毁操作均在链上完成，每一笔交易记录都能全程追踪、公开查询。目前，用户可以通过 JustLend DAO 官网的 Grants DAO 板块或者 Transparency 专属页面，实时查看回购销毁的推进进度、待销毁资金明细等核心数据，真正实现了全流程的公开透明。

截至 2026年 2月 4 日，JustLend DAO 仍持有约 3102 万美元的存量收益待销毁。这部分资金将在后续季度逐步投入到 JST 回购销毁中，为通缩机制的常态化、可持续推进持续注入稳定的资金动力，保障 JST 通缩效应持续释放。

JustLend DAO 多元业务铸就强大盈利能力，为 JST 回购销毁提供坚实支撑

作为 JST 回购销毁的核心资金供给方，同时也是波场 TRON 生态的核心金融基础设施，JustLend DAO 始终锚定真实市场业务需求，构建了集借贷 SBM、流动性质押 sTRX、能量租赁（Energy Rental）、智能钱包 GasFree 等众多功能于一体的全链路 DeFi 解决方案。这一多元化且成熟的业务布局，不仅为 JustLend DAO 创造了稳定、真实、持续的协议收益，保障了现金流的健康增长，更为 JST 回购销毁机制提供源源不断的可持续资金支撑，更从财务根基上为 JST 的长期通缩价值提供了可持续的坚实支撑。

JustLend DAO 强大的盈利能力，是其支撑 JST 回购销毁机制长期运行的底气所在。这一点在 2026年 1月 15 日执行的第二轮销毁中已得到直接验证：该轮共计投入 2100 万美元，其中除按计划执行的 1034 万美元存量收益外，其余资金均来自协议在 2025 年第四季度新产生的净收益。这意味着 JustLend DAO 在2025 年第四季度单季度净收益已突破 1000 万美元，充分验证了其盈利能力的强劲与可持续性。

坚实的收益源于稳健增长的业务基本盘。JustLend DAO 平台整体运营规模稳步提升，核心数据表现亮眼： JustLend DAO 平台总锁仓价值（TVL）长期维持在 60 亿美元规模以上，稳居全球借贷赛道前三。据财务运营透明度 Transparency 页面披露，JustLend DAO 累计净收益已高达 7269 万美元。自去年 10 月 JST 回购销毁机制通过后，近 3 个月已提取储备收益 6970 万美元，现存净收益仍有近 300 万美元。

基于过往稳健的营收表现，JST 在1月 28 日发布的《 JST 2025 年第四季度报告》中预测，2026 年第一季度预计将再投入约 2100 万美元用于回购销毁，其中 sTRX 业务预计将贡献收入达 1000 万美元，具体的销毁规模将根据当季实际经营情况动态调整。这为市场提供了清晰且可验证的预期，彰显了“真实业务产生收益—收益驱动回购—回购提升价值” 这一通缩逻辑的持续性与可靠。

除 JustLend DAO 的核心支撑外，去中心化稳定币 USDD 生态作为未来 JST 回购销毁的重要增量资金供给方，正保持高速增长态势：目前 USDD 总供给量已突破 10 亿美元，累计国库收益达 746.78 万美元。

由此可见，依托多元且高增长的核心业务矩阵筑牢扎实业务生态，凭借持续稳定的协议盈利构建强劲盈利能力，JustLend DAO 已将 JST 回购销毁深度内化为一套有真实收益支撑、有明确机制保障、有可预测落地节奏的代币长期价值增长机制，实现了通缩操作与生态发展的深度绑定、代币价值与协议盈利的同频增长。

JST 代币的市场表现也直观印证了生态建设的成效。在本轮加密市场整体大幅下行、主流币种普遍深度回调的大环境下，JST 价格展现出远超市场的相对稳定性与抗跌性，未随大盘出现剧烈波动，走出了一段独立的强势行情。据 2 月 4 日 Coingecko 最新行情数据显示，自 1月 30 日市场开启暴跌模式以来，主流币种短期跌幅惨重：BTC 近7 日跌幅达 15%，ETH、SOL 等跌幅更超过 25%。相比之下，JST 同期仅微跌不足 1%，部分时段甚至逆势上涨。这种与大盘脱钩的走势，在弱势市场中尤为醒目，直观体现了其价值支撑的独特性与韧性。

回溯 JST 通缩机制的执行轨迹，其“价值增长逻辑”已得到市场的清晰验证——每一次大规模回购销毁落地，都直接驱动了代币价格的稳步上涨，形成显著的“通缩利好效应”。

• 第一轮驱动（2025年 10 月-12 月）：自 2025 年 10 月 21 日 JST 回购销毁提案正式通过后，市场预期快速兑现，JST 价格从 0.032 USDT 开启持续走强态势，至同年 12 月 3 日攀升至阶段高点 0.045 USDT，短期累计涨幅约 40%；
• 第二轮助推（2026年 1 月）：在 2026 年 1 月 15 日第二轮大规模回购销毁落地后，JST 价格再度迎来上涨行情，从 0.040 USDT 一路走高至 1 月 27 日的 0.047 USDT，半个月内涨幅约 17%。

市场的积极反馈，不仅是对通缩模型本身的认可，更是对“业务增长驱动价值回馈”这一长期发展逻辑的坚定信心。

事实上，JustLend DAO 基于真实协议收益开展的持续、透明的回购销毁操作，已为 JST 构筑了区别于单纯市场情绪驱动的核心价值基础；而 JST 在市场下行周期中的稳健表现，正是对 “业务产生收益 — 收益驱动回购 — 回购提升价值” 这一通缩模型，及其背后生态长期发展逻辑的最有力验证。

波场 TRON 生态持续发力，JustLend DAO 以长期建设穿越市场周期

JST 回购销毁机制所构建的通缩逻辑，通过将生态真实收益与代币价值深度绑定，本质上是 DeFi 协议回归商业本质、打造可持续价值模型的典范。市场周期更迭之下，当潮水退去之后，那些依托短期炒作、缺乏生态根基的项目终将在行业风浪中折戟，唯有深耕生态、坚守长期建设的实践者，方能站稳脚跟，成为引领行业下一轮发展的头部力量，而 JustLend DAO 正是这一发展逻辑的核心践行者。

知名媒体吴说创始人 Colin Wu 此前曾指出，加密行业多数项目缺乏类似传统金融的分红、回购等价值回馈机制。通常情况下，没有真实收入的项目往往只能依靠出售代币维持运营，而有收入的项目也大多将收益归于团队，真正将收益反馈给代币持有者的案例寥寥无几。因此，优质的加密项目，不仅需要具备创造真实收入的能力，更要将收益赋能代币的规则写进代码与智能合约，这才是真正具备长期价值的代币模型。

JST 的回购销毁机制，无疑是这一理念的生动实践与行业标杆。JustLend DAO 已投入数千万美元稳步有序推进 JST 回购回购，是其深耕生态、构建长期价值捕获机制的有力证明。通过将 JST 代币价值与 JustLend DAO、USDD 等核心协议的真实发展及收益状况深度挂钩，使生态发展路径与 JST 持有者的利益高度协同。更为重要的是，整个过程建立在彻底的透明度之上：从清晰的资金来源、全程可验的链上操作到可持续的收益储备，成为一项 以真实收益为根基、以透明机制为保障、以持续执行为核心 的长期价值实践。

与此同时，JustLend DAO 的背后大树波场 TRON 生态依旧全方位提速，在行业下行周期中逆势增长，生态势能持续攀升：链上 USDT 发行量持续刷新历史新高；2026 年 1 月波场 TRON 网络总收入再攀新高，强劲的增长数据尽显生态整体发展的韧性与活力。

在生态建设与网络互通层面，波场 TRON 持续拓宽生态边界、引入全新流量：1 月 15 日，全球用户量最大的 MetaMask 钱包宣布正式接入波场 TRON 网络，为链上生态开辟核心流量新入口；1 月 26 日，跨链协议 WalletConnect 完成对波场 TRON 网络的支持，大幅提升生态互联互通能力，为生态引入更多增量资源，也为 JustLend DAO 这样的核心协议带来了长期发展动能。

除了波场 TRON 生态的强劲支撑。JustLend DAO 自身已历经多次市场牛熊转换而稳健运营，始终保持着“零安全事故”的记录，练就了深厚的抗风险能力。在本轮市场下行周期中 JustLend DAO 更是斥巨资推进 JST 回购销毁的举措，以实际行动彰显协议硬核实力与深耕长期建设的坚定决心。

依托波场 TRON 生态的深厚积淀与自身持续的产品创新，JustLend DAO 通过将协议收益与代币价值深度绑定，不仅为 JST 构筑了穿越周期的价值底座，更以实际行动定义了 DeFi 领域长期主义的新范式。当潮水退去，这样的建设者将成为决定行业下一个篇章的关键力量。