Do Kwon认罪 — 这对全球加密货币市场意味着什么

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以下评论社论由Alex Forehand和Michael Handelsman为Kelman.Law撰写。

Do Kwon认罪

2025年8月12日，美国纽约南区检察官办公室宣布，Terraform Labs PTE, Ltd.的联合创始人兼前首席执行官Do Hyeong Kwon在曼哈顿联邦法院对加密货币历史上最大金融欺诈案之一的指控认罪。Kwon在美国地区法官Paul A. Engelmayer面前承认一项共谋进行商品欺诈、证券欺诈和电信欺诈的罪名，以及一项单独的电信欺诈罪名。

据纽约南区检察官办公室称，Kwon和Terraform Labs将其基于区块链的生态系统宣传为完全去中心化、自给自足的数字经济，以一种旨在维持一美元锚定的算法稳定币为基础。然而，检察官指控，该系统从根本上不稳定，并通过欺骗性措施支撑，包括秘密协调交易以制造市场稳定的假象。

政府强调，这些虚假陈述从全球投资者那里吸引了数百亿美元，其中许多人在Terraform的旗舰产品崩溃时遭受了毁灭性损失。美国检察官Jay Clayton表示，Kwon利用加密货币的吸引力策划了"历史上最大的欺诈案之一"，并赞扬FBI及国际执法合作伙伴成功逮捕和引渡Kwon。

Kwon现在面临最高数十年监禁的法定刑罚，尽管他的实际刑期将由法院决定。量刑定于2025年12月11日进行。纽约南区检察官办公室强调，该案例向数字资产推广者发出警告，技术创新不能使欺诈行为逃避美国法律的问责。

投资者保护和披露标准

Kwon的认罪凸显了因虚假陈述加密资产功能或经济基础而导致的严重法律后果。在Do Kwon的案例中，检察官指出了具体的遗漏——例如通过隐瞒高频交易公司在恢复TerraUSD锚定中的作用而虚假陈述Terra协议的有效性——这些对投资者理解风险至关重要。根据美国证券和商品法，即使在其他地方有真实陈述，这类遗漏也可构成欺诈。

对于数字资产发行者和平台而言，这意味着营销声明、白皮书和公开声明必须以与SEC文件相同的严格标准进行审查，确保所有重要事实，包括幕后干预，都被准确完整地披露。未能做到这一点不仅会侵蚀市场信心，还会使高管和开发人员面临可能导致数十年监禁的刑事指控。

国际执法和引渡风险

Do Kwon从黑山被逮捕和引渡突显了加密货币执法日益无国界的性质。尽管Terraform Labs总部设在新加坡并在海外注册，而Kwon本人持有伪造的哥斯达黎加护照旅行，美国当局成功与国际刑警组织和外国执法机构协调，确保将他送回纽约面对指控。

这一案例强调，金融犯罪事务的司法管辖权往往较少取决于被告的实际位置，而更多取决于所指控行为对美国市场和投资者的影响。对全球加密企业家来说，教训很明确：当美国投资者或市场受到影响时，物理迁移或复杂的公司结构不会使行为人免受美国起诉，特别是考虑到外国司法管辖区越来越愿意在高调欺诈案件中配合美国的引渡请求。

市场信誉和先例确立

Terraform案件中的认罪有望成为监管机构、检察官和法院评估算法稳定币、代币质押安排和其他复杂加密产品的先例。多年来，该行业一直在灰色地带运作，辩称创新的代币机制不属于现有证券或商品框架。Kwon的定罪直接挑战了这一立场，表明法院愿意根据传统金融法规将虚假陈述的算法稳定机制视为欺诈。

这一先例可能会提高不仅是发行者，还有风险投资者、交易所和列出或推广此类资产的服务提供商的尽职调查标准。展望未来，市场参与者可以预期来自监管机构和交易对手的更严格审查，Terraform的结果将成为整个数字资产领域风险评估和交易评估的试金石。

这对您意味着什么

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本文最初发表于Kelman.law。