Matrixport: 多个积极因素推动资产价格上涨，市场预计将持续至2026年

PANews 于 8月15日报道，Matrixport 在其最新研究报告中表示，美国市场正进入新一轮流动性释放周期，结构性资金支持可能推动比特币和风险资产持续上涨趋势，预计市场将持续到2026年。目前的资金结构和信贷环境与之前牛市初期相当相似：充足的流动性、改善的信贷环境和温和的政策转变，这些都与多重积极因素产生共鸣，推动资产价格上涨。

自2018年第四季度以来，美国货币市场基金迅速扩张，从3万亿美元增加到7.4万亿美元，创历史新高。目前年化利息收入为3200亿美元，代表大量资金流入高收益资产。同时，企业回购也显著加速。自2025年以来，已宣布的回购达到9840亿美元，预计全年总额将超过1.1万亿美元。在当前波动性较低的情况下，这些资金将继续流入美国股市并提升估值。

金融系统结构进一步放大了流动性的影响。自2008年以来，美联储对银行储备支付利息，目前储备金额为3.4万亿美元，每年产生1760亿美元的利息。在当前高利率环境下，这一机制主要使货币市场基金和商业银行受益。美联储降息步伐已连续32个月落后于市场预期，要缩小这一差距，未来几个月需要累计降息约62个基点。

信贷供应正在回升。自2025年4月以来，美国商业和工业贷款增加了740亿美元，显示出新一轮信贷扩张周期的早期迹象。自6月以来，信用利差持续收窄，改善了融资环境。从历史来看，这通常对比特币有利，这一趋势已初步反映在比特币的价格表现上。通胀将逐渐回落至美联储2%的目标范围，波动性正在收敛，为9月降息提供了更多政策空间。

财政部也通过发行债券增加流动性注入。自"大美丽法案"将债务上限提高5万亿美元以来，财政部在不到六周的时间内净发行了7890亿美元的债券。这一大规模发行与比特币新一轮上涨同时发生。从历史上看，在特朗普领导的财政扩张期间，比特币价格往往与国债发行同步上涨。