挑战 Pump.fun 的霸权，Bags 如何重塑迷因币生态系统？

作者：Zz

根据Deflama数据，2025年8月，Pump.fun在短短一周内产生了超过858万美元的收入，以67.9%的市场份额在Solana平台上排名第一。然而，根据Solidus Labs的"2025年跑路报告"，尽管迷因币市场规模庞大，但其生态系统表现出高风险和高失败率，98.6%的项目最终都失败了。

对于绝大多数迷因创作者来说，他们创造了病毒式传播，但无法分享它带来的巨大经济利益。因此，市场已成为"创作者价值的墓地"。Bags抓住了这一矛盾的关键，并从那里开始。

机制分析与创新

Bags通过改进迷因创作者收入、用户社交体验以及入场和交易流程这三个核心方面，为迷因币的发行和交易提供了新模式。

自动收入分配机制：

在传统模式下，迷因创作者难以从病毒传播中获利。Bags引入了创新的收入分配机制，即"收入分配功能"。该功能允许社区在发行代币时自动将原始迷因创作者的钱包设为收益接收者，每笔交易费用自动分配给创作者。

例如，$NYAN代币，由迷因原创者Chris Torres作为收入地址使用，允许创作者在不参与的情况下持续获得交易份额。这种"被动收益"模式超越了Pump.fun要求创作者自己发行代币的要求，使对加密货币不感兴趣的创作者也能获得实际收入。

然而，这种未经授权的"强制分红"带有法律合规风险。在某些司法管辖区，监管机构可能将此机制定义为证券发行或投资合约。此外，它可能引发关于知识产权或公开权的法律纠纷。

社交整合：

Bags无缝整合群聊和交易，允许用户实时查看朋友的购买情况，并立即将社区讨论转化为交易。与单功能的Pump.fun相比，这种"聊天并购买"模式具有更强的用户粘性和传播性。

然而，封闭的群聊容易创造信息茧房，使外部理性或警告声音难以进入，放大FOMO情绪并加剧投机泡沫。

降低门槛：

该平台支持多种支付方式，包括Apple Pay和Coinbase，显著降低了入场门槛。从发现有趣的迷因到完成交易，只需几分钟，比传统DeFi应用方便得多。

迷因币的爆炸性增长需要外部流量，而Bags的低门槛策略恰好满足了这一需求。然而，缺乏风险意识的新手涌入可能容易在波动中造成损失，也可能导致生态系统中过度投机。

Bags通过这三点建立了更完整的迷因币生态系统，但在合规性和投机风险控制方面仍需谨慎平衡。

市场竞争格局

在Solana分发平台的竞争中，Bags针对Pump.fun的弱点：缺乏移动终端、社交原生性不足以及对创作者不友好。

• Pump.fun拥有67.9%的市场份额并产生可观收入，但用户面临高风险和高失败率。它缺乏移动应用，并陷入内部纠纷，被英国金融行为监管局(FCA)封锁。
• 根据Deflama数据，Bags拥有11.6%的市场份额，7天内收入395万美元，超过Letsbonk。其移动应用和社交功能显著改善了用户体验。
• 由Raydium和BONK支持的Letsbonk曾占据55.2%的交易份额，但总体上缺乏移动终端和收入分配机制。

竞争的核心在于Bags如何针对Pump.fun的弱点。虽然Pump.fun拥有显著的市场份额，但其主导地位对创作者来说存在致命缺陷。此外，Pump.fun缺乏移动应用，这恰恰是Bags的战略重点：通过移动优先、社交原生和创作者友好的模式吸引重视社区和公平经济的用户群体。

营销案例：Bags以80万美元购买Dogwifhat

2025年初，据Decrypt报道，Finn以6.8 BTC（约79.3万美元）购买了Dogwifhat（一顶针织狗帽）。资金来自平台代币"BuytheHat"(BTH)交易费用和部分个人资金。

购买帽子后，Finn将Bags官方标志更改为戴帽版本，然后启动了他的计划：将向Bags平台上首个市值超过1000万的迷因币提供25万美元奖励，以点燃社区对投机和创作的热情。

正如预期，拍卖后10小时内，BTH市值从162万美元飙升至637万美元，增长近四倍，验证了这种方法的力量。

通过"热门事件+财务激励"的组合，Bags试图创建增长飞轮：营销吸引流量，流量产生交易，交易反馈给创作者，创作者吸引更多用户。

这一策略本质上是Bags商业模式的缩影。$NYAN代币收入流向Nyan Cat创作者，Trollface创作者也通过类似机制获得补偿。即使这些创作者对加密货币持犹豫态度，他们也无法抗拒来自真实货币的被动收入理念。

风险与挑战

Bags的关键问题是其前端创新建立在后端不透明的基础上。作为处理用户资金的平台，Bags缺乏最基本的技术透明度——没有白皮书、技术文档或路线图。其智能合约未经第三方审计，使用户无法验证平台安全性。

这种缺乏透明度可能是一种刻意选择。在迷因币领域，速度至上，审计和文档可能会减慢迭代速度。Bags选择了"先占领市场，再改善合规"的高风险策略。虽然这一策略使其迅速获得市场份额，但也使用户面临风险。

值得注意的是，Bags的运营模式部分类似于Pump.fun，其中98.6%被确定为欺诈。这种相似性对Bags平台上项目的质量提出了严重质疑。此外，整个项目的价值高度依赖于创始人Finn。如果Finn离开或遇到问题，生态系统可能会立即崩溃。

虽然界面设计获得积极评价，但实际用户体验充满问题。许多用户报告显著的性能延迟和输入延迟，这对优先考虑交易速度的平台来说是重大缺陷。此外，一些用户声称无法提款，群组充斥着垃圾信息和可疑内容。这些问题不仅影响交易体验，还暴露了平台内容管理和资金安全的潜在漏洞，使其成为恶意活动的温床。

最终思考：未来展望

Bags有三种可能的未来：

乐观情景：解决技术延迟，发布审计报告，成为Web2创作者进入Web3的首选平台，并建立基于社区的护城河。

悲观情景：安全漏洞或监管打击可能会摧毁平台声誉并给用户造成灾难性损失。

中间情景：在重视社交互动和讲故事的特定用户群体中开辟可持续的利基市场。

Bags的未来可能取决于它能否在吸引用户的创新功能与确保用户资产的基本安全之间找到平衡。