Coinbase预测随着比特币主导地位跌破60%，迎来"全面"山寨币季节

链上数据和市场指标表明，条件正在为更广泛的山寨币突破而对齐。Coinbase的山寨币季指数目前处于40多的低位，高于7月的25以下，显示出早期动能。

CoinMarketCap的山寨币季指数现在为44，高于7月的25以下。Blockchain Center的指数为53，CryptoRank的指数为50。

Coinbase机构研究主管David Duong表示，动能正由机构对以太坊的兴趣、数字资产国库和稳定币趋势所驱动。

虽然这些指标尚未达到标志着完全山寨币季的75阈值，但分析师表示，轨迹指向潜在的即将到来的激增。

山寨币市场重回1万亿美元以上

山寨币在2025年迎来大规模回归，交易活动和价格都大幅上涨。来自Coinalyze、TradingView和Coinbase的数据显示，追踪山寨币衍生品与比特币相比有多少资金的山寨币未平仓量(OI)主导比率今年大幅上升。

这意味着更多交易者正在押注山寨币而不仅仅是BTC。山寨币市值在2024年末跌破0.6万亿美元后强劲反弹，现已超过1万亿美元。

这一上涨是因为加密市场享有更好的流动性和投资者信心恢复，推动更多投机交易进入非比特币资产。过去OI主导比率的飙升，如2022年和2024年，往往带来大幅上涨和急剧回调。

虽然当前的激增可能意味着另一个山寨币季正在开始，但它也带来更高波动性的风险。随着全球经济不确定性和监管变化仍在进行中，交易者正密切关注这一反弹能否持续。

比特币主导地位跌破60%

加密货币交易员Ito Shimotsuma指出，比特币刚刚出现自2021年1月以来的首次月度看跌交叉。当时，山寨币上涨了四个月，他认为现在类似的模式可能会推动价格上涨至2025年12月。

他补充说，山寨币市值上升和山寨币季指数的早期积极信号表明，条件可能有利于9月份更大规模的山寨币轮动。

比特币主导地位已降至59.48%，为四个多月来的最低水平。6月中旬，比特币主导地位超过65%，但随着山寨币获得更多关注，它一直稳步下降。

这一下降表明交易者正将资金转移到以太坊、Solana和其他顶级山寨币等其他加密货币中。这种转变通常发生在"山寨币季"期间，即山寨币上涨速度快于比特币的时期。

图表显示比特币主导地位在接近65%时遇到强阻力后开始下行。目前59%的水平被视为重要支撑点；如果突破，山寨币可能会占据更多市场份额。

在这次下跌期间，交易量也有所增长，这意味着更多投资者活跃在市场中。比特币仍然是最大的加密货币，但其份额正在缩小，来自其他币种的竞争正在增加。

目前，市场仍在等待能够吸引新资本并触发完全山寨币季的强烈信号。机构对以太坊(ETH)的兴趣特别强烈，这受到数字资产国库和稳定币或现实世界资产叙事的推动。

与ETH具有较高贝塔系数的代币，如LDO、ARB、ENA和OP，显示出不同程度的收益，其中LDO从ETH的反弹和最近SEC指导中受益，该指导明确表示，在某些条件下，流动性质押代币可能不构成证券。

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