Coinbase 看到全面山寨币季节正在酝酿，9月轮动在望

随着流动性激增、监管明确性和宏观动力汇聚，山寨币已准备好起飞——Coinbase 在 9 月加速前发出爆炸性上涨信号。

根据 Coinbase，市场准备好迎接山寨币全面加速，9 月将迎来重大转变

Coinbase Institutional 于 8 月 14 日发布了题为"山寨币季节即将到来"的月度展望报告，预示着市场动态的转变，可能会在 9 月支持广泛的山寨币反弹。该公司全球研究主管 David Duong 写道："我们对 2025 年第三季度的展望仍然具有建设性，尽管我们对山寨币季节的看法已经演变。"他补充道：

该报告还强调，强于预期的宏观经济条件和更清晰的监管框架是改善前景的关键因素。虽然山寨币季节指数仍低于关键的 75 点阈值，但山寨币市值自 7 月初以来已上涨超过 50%，截至 8 月 12 日达到 1.4 万亿美元。

比特币的主导地位已从 5 月的 65% 下降到 8 月的 59%，表明资本正处于向山寨币轮动的早期阶段。Coinbase 指出，美国货币市场基金中停泊的创纪录 7.2 万亿美元是潜在资本，如果货币政策变得更为宽松，这些资金可能重新进入加密生态系统。报告称："我们认为美联储放松政策可能会在中期释放更大的零售参与度。"

流动性指标，包括稳定币发行和现货交易量，在经历数月收缩后已开始恢复。Coinbase 重申了其论点，即全球 M2 货币供应量的上升往往先于比特币反弹，这表明第三季度末或第四季度初将出现更广泛的流动性利好。

以太坊（ETH）仍然是机构的核心，数字资产库如 Bitmine Immersion Technologies 和 Sharplink Gaming 共持有超过 295 万 ETH，占总供应量的 2% 以上。与 ETH 相关的高贝塔值代币——包括 ARB、ENA、OP，特别是 LDO——正在展现放大的价格走势。LDO 本月迄今已升值 58%，部分得益于美国证券交易委员会（SEC）工作人员的观点，即在特定条件下，流动性质押不构成证券发行。在报告结尾，Coinbase 强化了其积极立场：