Strategy公司披露了一项新的比特币购买，涵盖2025年8月11日至17日期间：以5140万美元收购了430个BTC，平均购买价格为每个比特币119,666美元。Strategy已以约5140万美元的价格收购了430个BTC，平均每个比特币约119,666美元，并在2025年至今实现了25.1%的BTC收益率。截至2025年8月17日，我们持有629,376个$BTC，收购成本约为461.5亿美元，平均每个比特币73,320美元。$MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/8zSHvPTFJO — Strategy (@Strategy) 2025年8月18日 这一追加购买延续了公司在流动性窗口期间战术性增加其国库持仓的计划。交易完成后，截至2025年8月17日，总持仓量达到629,376个BTC。管理层还标记了2025年至今25.1%的BTC收益率，显示资产负债表敞口如何在今年的市场上涨中贡献了业绩。 成本基础和投注规模 此次更新将Strategy的比特币总成本定为461.5亿美元，在整个计划期间平均购买价格为每币73,320美元。与这一历史成本基础相比，最新一批接近12万美元购买的比特币显示，该公司在维持长期投资理念的同时，继续在较高市场水平上积累。该公司的方法保持简单：在资金可用且市场条件允许的情况下扩大核心持仓，预期比特币的多周期升值将超过短期价格波动。 ATM策略：当mNAV低于2.5倍时触发发行 除了国库更新外，Strategy还完善了关于如何使用其普通ATM股权计划的指导。当mNAV（按Strategy.com定义）降至2.5倍以下时，公司可能会战术性地发行MSTR股票以： - 支付债务义务的利息 - 为优先股股息提供资金 - 在"对公司有利的情况下"部署资本 这正式确立了股权发行如何融入公司的资产负债表工具箱。实际上，它为管理层提供了一个基于规则的触发器，在市场条件对倍数施压时筹集现金，为债务服务和机会性国库行动保留流动性。 Saylor更新MSTR股权指导以提升资本灵活性 Strategy推出了更新的MSTR股权ATM指导，为投资者提供了更清晰的视角，了解管理层将如何处理资本分配。Strategy的最新购买规模适中，但与其长期运行的理念一致：利用企业融资杠杆——债务、股权和现金流——来复合一个大型、低成本的比特币头寸。通过明确的ATM框架和透明的披露节奏，该公司表明将在管理义务和市场周期的同时继续有选择地增持。 上周，Saylor在X（前身为Twitter）上解释了为什么MSTR股票相对于比特币的净资产价值(NAV)溢价交易。在他的帖子中，Saylor将这一优势归因于四个关键因素：信用放大、期权优势、被动流动和优越的机构准入——这些都是股权和信用工具相对于比特币等商品资产提供的好处。Strategy公司披露了一项新的比特币购买，涵盖2025年8月11日至17日期间：以5140万美元收购了430个BTC，平均购买价格为每个比特币119,666美元。Strategy已以约5140万美元的价格收购了430个BTC，平均每个比特币约119,666美元，并在2025年至今实现了25.1%的BTC收益率。截至2025年8月17日，我们持有629,376个$BTC，收购成本约为461.5亿美元，平均每个比特币73,320美元。$MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/8zSHvPTFJO — Strategy (@Strategy) 2025年8月18日 这一追加购买延续了公司在流动性窗口期间战术性增加其国库持仓的计划。交易完成后，截至2025年8月17日，总持仓量达到629,376个BTC。管理层还标记了2025年至今25.1%的BTC收益率，显示资产负债表敞口如何在今年的市场上涨中贡献了业绩。 成本基础和投注规模 此次更新将Strategy的比特币总成本定为461.5亿美元，在整个计划期间平均购买价格为每币73,320美元。与这一历史成本基础相比，最新一批接近12万美元购买的比特币显示，该公司在维持长期投资理念的同时，继续在较高市场水平上积累。该公司的方法保持简单：在资金可用且市场条件允许的情况下扩大核心持仓，预期比特币的多周期升值将超过短期价格波动。 ATM策略：当mNAV低于2.5倍时触发发行 除了国库更新外，Strategy还完善了关于如何使用其普通ATM股权计划的指导。当mNAV（按Strategy.com定义）降至2.5倍以下时，公司可能会战术性地发行MSTR股票以： - 支付债务义务的利息 - 为优先股股息提供资金 - 在"对公司有利的情况下"部署资本 这正式确立了股权发行如何融入公司的资产负债表工具箱。实际上，它为管理层提供了一个基于规则的触发器，在市场条件对倍数施压时筹集现金，为债务服务和机会性国库行动保留流动性。 Saylor更新MSTR股权指导以提升资本灵活性 Strategy推出了更新的MSTR股权ATM指导，为投资者提供了更清晰的视角，了解管理层将如何处理资本分配。Strategy的最新购买规模适中，但与其长期运行的理念一致：利用企业融资杠杆——债务、股权和现金流——来复合一个大型、低成本的比特币头寸。通过明确的ATM框架和透明的披露节奏，该公司表明将在管理义务和市场周期的同时继续有选择地增持。 上周，Saylor在X（前身为Twitter）上解释了为什么MSTR股票相对于比特币的净资产价值(NAV)溢价交易。在他的帖子中，Saylor将这一优势归因于四个关键因素：信用放大、期权优势、被动流动和优越的机构准入——这些都是股权和信用工具相对于比特币等商品资产提供的好处。