Bitcoin已从接近60,000美元的低点回升至目前约69,000美元，本周实际上已归还了2024年11月唐纳德·特朗普当选后获得的涨幅。

这种加密货币的下跌伴随着更广泛的市场抛售，CoinDesk 20 (CD20)指数在一周内损失了超过17%的价值。

虽然比特币在过去7天内下跌了约16.5%，但其他加密货币的表现更糟。Ether损失了22.4%的价值，BNB下跌23.4%，solana下跌25.2%。尽管周五出现反弹，BTC价格短暂重返70,000美元，但加密货币相关公司的股价仍录得显著下跌。

此次下跌是在前一天的剧烈下跌之后发生的，Wintermute将其描述为自FTX崩溃以来比特币最严重的单日回撤。

Wintermute的交易台策略师兼OTC交易员Jasper De Maere在一份电邮声明中表示，抛售是由市场范围内的清算和"感觉像是'不计价格抛售'的工作指令"所驱动的。

De Maere表示，机构交易台报告了"小规模但可控的清算"，这无法完全解释此次波动的规模，引发了关于系统中压力所在位置的争论。

De Maere补充说，这次级联效应伴随着更广泛的跨资产去杠杆化。纳斯达克100追踪器QQQ在三个交易日内下跌约500个基点，而白银和黄金分别跌至其周期高点以下约38%和12%。

他说，在加密货币期权中，隐含波动率跃升至第99百分位，偏斜倾向于异常昂贵的看跌期权。

De Maere将以太币标记为"痛苦的震央"，称许多交易员争相使用看跌期权购买保护以防止进一步损失，如果价格下跌，这些期权可以支付并赋予持有人以设定价格出售的权利。他说，在比特币中，仓位指向对持续动荡的预期，交易员关注的范围可能在约55,000美元至75,000美元之间。

进一步打击情绪的是，本周加密货币交易所Gemini表示，计划关闭在英国、欧盟和澳大利亚的业务，并作为重组的一部分裁员约25%。该公司将为受影响地区的用户进入仅提款模式，并与经纪平台eToro合作，让用户转移其资产。

与此同时，Bitfarms (BITF)在放弃其"比特币公司"身份转而专注于人工智能(AI)基础设施后，其股价上涨。

市场结构加剧了动荡。Kaiko研究分析师Thomas Probst告诉路透社，比特币的平均1%市场深度（衡量在不移动市场的情况下可以在当前价格附近交易多少的指标）已从2025年的超过800万美元降至约500万美元。较低的深度可能使价格波动更加突然。

现货比特币ETF的资金流也转为负数。SoSoValue的数据显示，过去三天净流出约12.5亿美元。Bianco Research的Jim Bianco在社交媒体上估计，ETF的平均成本基础接近90,000美元，使持有人面临约150亿美元的未实现损失。

Bianco在X帖子中说："有人说加密货币是'可编程货币'。如果是这样，BTC应该像软件股一样交易。"他补充说，最近的下跌表明它正在与软件股一起交易。

在Anthropic发布了针对法律和其他以知识为重点的工作流程的AI模型新自动化工具后，软件股本周暴跌。Salesforce (CRM)、Adobe (ADBE)和ServiceNow (NOW)的股价在本周分别下跌8%、9%和13%，仅举几例。

BTIG首席市场技术师Jonathan Krinsky也表示，比特币最近一直与软件股相关。Krinsky在接受CNBC采访时说："有一些相当有力的证据表明，这两者[比特币和软件股]都已经触及战术低点。"他说："[比特币]昨晚在60,000美元左右触底，所以我认为这是一个相当好的交易水平。"

他补充说："在上行方面，你真的需要看到它回到73,000美元以上，那是关键的突破水平，这将在某种程度上确认可交易的低点肯定已经形成。"

特朗普政府一直保持支持加密货币的立场，这帮助比特币价格在去年创下125,000美元以上的历史新高，然后开始回调。