Mike Belshe：稳定币是银行更安全的替代品，BitGo的运营控制是加密市场结构的关键，金融的未来在于资产代币化

要点总结

• 稳定币为传统银行业务提供了更安全、更高效的替代方案。
• 金融的未来将涉及所有资产的代币化，包括股票和债券。
• BitGo的运营控制和监管框架对于建立加密货币市场结构至关重要。
• 由于准备充分和战略规划，BitGo比大多数竞争对手更强大。
• 上市通过加强业务和提高透明度使BitGo受益。
• 美国资本市场将过渡到数字化，带来固有风险。
• 由于无记名工具的性质，加密货币中的托管风险是独特的。
• 交易所不应扩展交易对手信用风险。
• 客户出于安全考虑偏好冷存储，但交易需要流动性。
• 新资产类别的出现需要重新评估市场结构。
• 稳定币为存款提供了比传统银行更安全的替代方案。
• 未来三年加密货币的监管环境将保持稳定。

嘉宾介绍

Mike Belshe是BitGo的联合创始人兼首席执行官，BitGo是一家提供托管、钱包和安全解决方案的数字资产基础设施公司。他曾担任Google Chrome的首批工程师之一，并创建了SPDY协议，该协议成为HTTP/2.0的基础。

稳定币相对于传统银行业务的优势

• 稳定币为传统银行业务提供了更安全、更高效的替代方案。"稳定币从存款或零售存款来看就像比你以前拥有的更好的银行，它们非常安全，一对一支持，你可以让审计师进来，每月审计两次。" – Mike Belshe
• 银行担心存款流向稳定币的恐惧是没有根据的，在历史上也是毫无根据的。"我们知道不会发生这种情况，因为这不是历史上第一次发生……没有发生银行挤兑，一切都会好起来的。" – Mike Belshe
• 银行正试图通过监管手段阻止稳定币的竞争，而不是创新。"与其试图竞争……他们的首选是，如果我们能在监管方面阻止这一点，我们就不必竞争。" – Mike Belshe
• 在运营和监管成本方面，稳定币应与ETF类似看待。"我认为稳定币实际上是一种非常相似的活动……你有一点运营，你有一些监管和一些审计，然后你管理一对一的储备，非常相似的产品类型。" – Mike Belshe
• 稳定币发行商的费用应该大大低于目前的水平。"我们应该考虑如何让稳定币达到发行商保留大约25个，也许50个基点的水平……不应该像今天保留的300、400个基点那样。" – Mike Belshe
• 稳定币利息市场不应该有任何漏洞。"我认为任何人都不应该有漏洞，也不应该有任何阻碍，这确实需要改变以允许利息，每个人都应该能够做到并在公开市场上竞争。" – Mike Belshe
• 目前的监管环境为一家公司在稳定币利息方面创造了不公平的优势。"如果我们要有一个漏洞，那么每个人都应该有一个漏洞，在这种情况下它就不是漏洞，或者我们应该有一个没有人能访问的漏洞，应该是其中之一。" – Mike Belshe
• 部分准备金银行本身就带有需要保险的风险，而100%准备金银行不需要此类保险。"如果你不承担那个风险，你就不需要保险，因为你实际上有钱……一个有保险的部分准备金银行有很多风险，需要保险。" – Mike Belshe

BitGo的战略定位和市场结构

• BitGo的运营控制和监管框架对于建立加密货币市场结构至关重要。"这是运营控制和库存审计，以及你如何在背后获得保险，你如何在背后进行冷存储，你的监管框架是什么，你在全球各个司法管辖区的监管框架是什么，你如何建立市场结构，这是bitgo所做的，使交易能够直接从冷托管进行" – Mike Belshe
• 由于准备充分和战略规划，BitGo比大多数竞争对手更强大。"在不抛出太多最高级的情况下，我想认为bitgo坦率地说比我们大多数竞争对手更强一些，所以我们只是更早准备好了" – Mike Belshe
• 上市对BitGo有益，因为它加强了业务并提高了透明度。"我们喜欢它，因为我们认为它使我们的业务更强大，就这么简单" – Mike Belshe
• Bitgo与专注于零售的加密货币公司有本质区别。"Bitgo是一家基础设施提供商，主要以存储和托管而闻名，但实际上我们一直在努力帮助建立市场结构，如今我们是一家成熟的数字资产金融服务公司。" – Mike Belshe
• 即使存在缺陷，该行业也将从监管清晰度中受益匪浅。"我们认为，作为一个行业，即使存在缺陷，我们也会从清晰度中受益匪浅。" – Mike Belshe
• 清晰法案未能解决市场结构的基本方面。"没有人在谈论它……你描述的实际上是市场结构中更根本的重要部分，这实际上正在清晰法案中讨论。" – Mike Belshe
• 新资产类别的出现需要重新评估市场结构。"我们正处于一个独特的时刻，有一个新的资产类别进入……它是否需要我们一直拥有的相同类型的市场结构，还是需要不同的东西。" – Mike Belshe
• 金融机构将越来越多地寻求强大的基础设施来支持其数字资产产品。"地球上每一家支持数字资产的金融机构……他们将寻找在哪里获得最好的基础设施" – Mike Belshe

传统资本市场向数字资产的过渡

• 美国拥有世界上最大的资本市场，它将过渡到数字化，带来固有风险。"首先，美国拥有世界上最大的资本市场，它们已经持续了一百多年……随着世界走向数字化，这些市场将变得数字化，因此数字化固有的任何风险都会落入传统资本市场" – Mike Belshe
• 纽约证券交易所向数字化的转变表明资本市场发生了重大转变。"纽约证券交易所最近宣布他们想让一切数字化……如果我来自传统领域，我正在关注清晰度……我将把一切数字化，然后我将把一站式服务整合在一起，我的业务可以大幅增长。" – Mike Belshe
• 到2026年，整个资本市场可能会被代币化。"SEC主席Paul Atkins说……到2026年，整个资本市场基本上都会被代币化。" – Mike Belshe
• 美国必须通过识别和减轻风险来保持其作为资本市场领导者的地位。"我认为我们确实需要非常认真地思考我们在资本市场中保护的风险是什么……识别这些风险，找出如何解决这些问题非常容易。" – Mike Belshe
• BitGo作为100%准备金银行运营，定位为金融服务机构而不仅仅是托管人。"看，我们实际上现在是一家国家银行，我们是100%准备金银行……我们是一家金融服务机构" – Mike Belshe
• 传统托管人可能会建立自己的基础设施，或与BitGo等公司合作以提高效率。"bny mellon和state streets以及传统托管人是否会尝试自己建立这个基础设施，还是会与bitgo合作" – Mike Belshe
• Bitgo的冷存储解决方案对于保护数十亿美元的数字资产至关重要。"我们拥有的是100%冷存储……当你保护数十亿美元时，你必须保持离线，否则你会全天候容易受到这些黑客的攻击。" – Mike Belshe
• 传统公司目前正在分析如何进入数字资产市场。"所有传统公司现在都在分析如何进入市场。" – Mike Belshe

监管挑战和加密货币的未来

• 尽管立法不确定，但未来三年加密货币的监管环境将保持稳定。"感觉即使清晰度没有通过……我们仍然有三年的坚实时间让监管机构树立先例" – Mike Belshe
• 过度监管会阻碍创新，并导致加密货币行业出现无效产品。"如果你在其上施加太多监管，你最终会得到一个无法移动的行业，然后你最终会得到效果不是很好的产品" – Mike Belshe
• 过度监管可能会扼杀消费者的金融创新。"如果我们过度监管，我们将扼杀美国人更好的金融，如果我们让它太轻，人们必须对他们进行的投资承担更多责任" – Mike Belshe
• 加密货币的监管环境有所改善，但仍有工作要做。"我认为在法律编纂方面还有工作要做。" – Mike Belshe
• 当前的银行系统可能没有能够在不断变化的经济环境中有效管理财务的有能力的领导者。"我完全不清楚这些百年老组织的继承者……是否一定是你财务、你的钱的伟大管家，仅仅因为他们做了很长时间。" – Mike Belshe
• 银行可能缺乏创新的投资策略，而是依赖传统的低收益选择，如十年期国库券。"令人震惊的是，他们没有任何其他更好的想法，真正令人震惊的是，他们没有想到，我们处于零利率环境中，如果利率开始上升会发生什么。" – Mike Belshe
• 由于其稀缺性，Bitcoin仍然是一种独特的资产。"我们将意识到，只有bitcoin在那个水平上提供的货币稀缺性" – Mike Belshe
• 尽管面临持续挑战，Bitcoin将继续增长。"我认为bitcoin会继续增长……这需要努力工作……bitcoin生态系统团队需要继续努力，以确保人们能够完全信任bitcoin。" – Mike Belshe

Bitcoin的韧性和人类的聪明才智

• 人类的韧性将有助于随着时间的推移加强Bitcoin。"好消息是，随着时间的推移，我们人类非常聪明和有韧性，尽管我们有缺陷，我们实际上通常会这样做。" – Mike Belshe
• 客户出于安全考虑偏好冷存储，但交易需要流动性。"我们的客户喜欢冷存储，他们在我们这里存储了数十亿美元的资产，他们不希望它在线……但当他们想交易时，他们必须将其从冷存储中取出，然后放到某个不稳定的交易所，他们不想这样做。" – Mike Belshe
• 市场结构允许交易中同时拥有安全性和流动性。"市场结构让你两者兼得……它让你拥有你银行或存储地点的安全性和保障，也让你拥有流动性，在任何地方获得最佳价格。" – Mike Belshe
• 当前加密货币的市场结构不能确保交易者的最佳执行。"当你进入加密货币时，你预先为某个交易所提供资金……那些交易所没有最佳执行的义务，他们只是在他们的交易所为你提供最佳价格，但我们都知道最佳价格可能在任何地方。" – Mike Belshe
• 不应允许交易所扩展交易对手信用风险。"不应允许交易所扩展交易对手信用风险，你知道在加密货币世界中，交易所一直是一站式服务，他们承担托管风险，他们承担交易对手信用风险，他们想说，哦，但我们可以做得更好。" – Mike Belshe
• 加密货币中的托管风险是独特的，因为它涉及持有无记名工具，如果丢失，无法恢复。"有史以来最难托管的东西，它们是无记名工具，如果你失去它们，它们就消失了，不像股票或其他任何东西，你可能可以重写数据库并在几天内恢复" – Mike Belshe
• 金融的未来将看到所有资产的代币化，包括股票和债券。"Larry Fink……说一切都将被代币化，所以每一只股票、每一只债券、每一只基金都将被代币化。" – Mike Belshe
• BitGo的运营控制和监管框架对于建立加密货币市场结构至关重要。"这是运营控制和库存审计，以及你如何在背后获得保险，你如何在背后进行冷存储，你的监管框架是什么，你在全球各个司法管辖区的监管框架是什么，你如何建立市场结构，这是bitgo所做的，使交易能够直接从冷托管进行" – Mike Belshe