短期投降潮来袭，比特币偏离长期价值

TLDR:

• 比特币与股市显示出强烈的相关性,使短期价格走势受到宏观和流动性影响。
• 短期持有者亏损转出超过94,000 BTC至交易所,标志着本次调整中最大规模的投降。
• 期权数据显示负伽马敞口,增加了关键到期日前后剧烈波动的可能性。
• 长期幂律估值信号显示,尽管宏观压力持续,比特币交易价格仍低于趋势值40%以上。

比特币在宏观压力和投资者恐慌的影响下,在波动区间内交易,形成了近期价格走势。数据显示,随着资产跌破关键技术水平,短期持有者出现大量抛售。 

与此同时,长期估值模型显示价格与趋势价值之间的差距正在扩大。这种背离揭示了市场在流动性压力和结构性重新定价力量之间的拉锯。

比特币价格错配与宏观相关性及期权结构相关

在最近的回调中,比特币与美国股市同步波动。30日相关性显示与纳斯达克、标普500指数和高收益债券高度一致。

近期加权数据确认了与风险资产的联系保持在高位。这种模式使短期方向受到宏观和流动性影响,而非叙事驱动的交易。

领先和滞后信号显示股市和信贷市场在比特币之前波动。根据David(@david_eng_mba)分享的数据,纳斯达克领先比特币约四天,而美元指数领先约十天。

期权市场定位强化了近期不确定性。现货价格徘徊在伽马翻转区附近,阻力集中在70,000美元附近,风险集中在该水平以下。

净伽马敞口保持负值,指向不稳定的价格行为。高于中点的挤压分数表明对日内剧烈波动的敏感性。

即将到期的合约增加了另一层压力。总伽马的15%以上将于2月13日到期,更大部分将在2月和3月晚些时候到期。

这些到期合约增加了对冲压力消退后突破的可能性。在此之前,价格走势仍局限于巨大的看跌和看涨墙之间。

短期持有者投降凸显比特币价格错配缺口

链上数据显示短期持有者出现恐慌性转账。Darkfost(@Darkfost_Coc)报告称,每日平均有超过94,000 BTC亏损流入交易所。

这些转账发生在比特币跌破65,000美元之际。交易所流入来自短期持有者通常表明卖出意图,而非重新配置。

这一行为标志着本轮调整周期中最大的投降事件。它反映了快速下跌期间的情绪反应。

虽然近期抛售加剧,但长期估值指标指向别处。幂律趋势模型将公允价值定在120,000美元以上。

市场价格与模型价值之间的差距超过40%。负Z分数表明相对于历史规范的超卖状况。

均值回归时间表预测未来几个月将逐步复苏。基于趋势回归计算,这些预测延伸至2026年中后期。

短期波动性和长期估值现已出现明显分歧。宏观疲软决定了即时价格走势,而结构性模型则描绘了不同的轨迹。

文章《短期投降来袭,比特币偏离长期价值》首次出现在Blockonomi。