比特币表观需求减弱：扩张放缓至30K BTC

比特币在未能维持超过$120,000的动力后再次面临压力，现在正努力在$115,000附近保持支撑。最近从$125,000水平的拒绝引发了波动性增加，卖压正在影响短期市场情绪。

尽管上周创下了新的历史高点，BTC已迅速回调，进入关键支撑和阻力水平之间的整合阶段。多头保持谨慎，因为动能显示出减弱迹象，如果需求减弱，比特币可能面临进一步下行风险。

来自CryptoQuant的数据清楚地突显了这一转变：在当前价格水平，需求正在软化，而动能指标表明在数月强劲增长后出现疲态。考虑到$120,000以上的强大阻力背景，这种降温效应尤为令人担忧，许多短期持有者可能会被诱惑获利了结。

成功守住$115,000区域可能为重新向高点推进提供基础，但突破下行可能引发更深度的调整。随着波动性回归和信心受到考验，所有目光都集中在BTC维持支撑和稳定的能力上，然后再做出下一个重大举动。

比特币表观需求显示动能减弱

据顶级分析师Axel Adler称，目前最能说明问题的链上信号之一是比特币的表观需求。这一指标追踪持有不到一年且一直活跃移动的年轻投资者的净变化。正值表示流通扩张，暗示来自年轻市场参与者的新需求和活动。相反，负值反映了币龄增长进入长期持有，表明来自新进入者的需求减少。

目前，该指标仍处于正区间，约为30,000 BTC。这证实扩大的需求仍然存在，但近几周动能明显减弱。从较高水平的下降表明，虽然比特币继续吸引资金流入，但新参与的强度正在减弱。如果这个值趋向于零，将表明来自新投资者的需求降温，可能警示新资金流入正在枯竭。

Adler指出，市场结构仍然支持长期强势，因为较老的币继续迁移到强手中。然而，在比特币努力保持历史高点以下支撑的时候，年轻投资者活动的放缓增加了当前整合的权重。交易者正密切关注这一指标，因为进一步下降可能在下一个重大举动前暗示短期脆弱性。

BTC在关键水平下整合

比特币继续面临不断增加的波动性，4小时图显示明显的疲软迹象，价格徘徊在$115,573附近。在多次未能重新夺回$123,217阻力水平后，BTC已进入短期下行趋势，滑落至其关键移动平均线以下。50日SMA已经跌破100日SMA，而200日SMA在上方形成更强的阻力障碍，突显了近期的看跌动能。

从$123K的拒绝现已转变为整合阶段，卖家积极捍卫$118K-$120K区域。价格行为表明$115K已成为需要关注的即时水平，因为确认突破下行可能打开通向$112K甚至$110K更深回调的大门。下行移动的交易量也有所增加，表明卖压增长。

另一方面，如果比特币能够守住$115K并建立基础，多头可能尝试再次推向$118K。然而，动能指标表明买家正在失去动力，市场可能在决定性举动前继续整合。目前，BTC仍被困在$123K的阻力和$115K的关键支撑之间，未来几个交易时段可能会定义其短期方向。

特色图片来自Dall-E，图表来自TradingView