Vitalik Buterin 质疑 DeFi 对中心化稳定币的依赖

Ethereum生态系统对中心化稳定币的依赖正迫使其面临根本性的清算。

该网络的联合创始人Vitalik Buterin质疑了去中心化银行中流行的稳定币策略。他认为目前市场上的许多产品并未按照DeFi应有的方式运作。他在X上的言论中明确表示,该行业已经偏离了其分散风险的主要目标,而不是仅仅从中心化资产中获利。

Buterin确信DeFi需要改变风险分配和管理的方式。不仅要从传统公司拥有的代币中产生收入,还应该提供DeFi本应具备的去中心化风险管理。

他特别批评了"USDC收益"产品,称它们过度依赖中心化发行方,并没有充分降低由一家公司掌控的危险。他指出,尽管他没有特别提及任何平台,但这些借贷模式并未提供DeFi本应具备的去中心化风险管理。

稳定币设计的替代模型

这位Ethereum联合创始人并没有完全否定稳定币。他概述了两种他认为更符合DeFi原始目的的不同方法。第一种是使用算法由以太币支持的稳定币。第二种是由现实世界资产支持但有额外抵押品保护的稳定币。

Buterin澄清说,大多数人可能通过使用ETH支持的替代方案,以其加密货币持有量作为抵押来获得稳定币。将风险从单一发行方转移到开放市场至关重要。"你有能力将美元的交易对手风险转移给做市商,这仍然是一个重要特征,"他表示。这使人们更信任开放市场而不是单一公司。

然而,Buterin表示,如果构建得当,使用现实世界资产的稳定币仍然可以运作。当这些代币有足够的额外支持并广泛分散其持有量时,一项失败的投资不会破坏整个系统的稳定。持有者的风险较小。他更关心的是确保它们受到强大的去中心化安全网保护,而不是利用任何外部资源。

主要平台严重依赖USDC

数据显示了中心化稳定币在当前借贷中的使用程度。目前,Aave的主要Ethereum平台上的Ethereum协议中有超过41亿美元的USDC。根据该协议的仪表板数据,整体市场价值约为364亿美元,其中已借出27.7亿美元。批评者称这是一个"单点故障",与分布式账本背道而驰。

Sky Protocol(前身为MakerDAO)已经在测试这一转变,预计其USDS供应量将在2026年底达到210亿美元。Sky正试图通过各种现实世界资产收益的管道,证明超额抵押模型具有足够的可扩展性,可以对USDC的市场主导地位构成重大威胁。

现在,DeFi陷入了遗留陷阱。许多协议在追求快速增长的过程中为了廉价流动性而牺牲了实际自由,最终变得严重依赖中心化稳定币。这就是事情变得有点复杂的地方:当整个基础仍然对公司总部负责时,很难称其为"自主"。如果DeFi要成为长期解决方案,这些中心化组件应被视为临时支持,而不是维系系统的粘合剂。

Buterin最近的评论建立在他早期批评的基础上。1月11日,他认为Ethereum需要更具韧性的稳定币。他说,应该避免过分强调中心化公司和国家货币的计划。

在讨论中,他表示稳定币需要解决长期问题,包括不稳定的货币和摇摇欲坠的政权。它们还必须能够抵抗价格源操纵和编码错误。他对DeFi的主要目标是开发自给自足的自主系统。他预计社区将看透短期利益,通过鼓励风险分散机制,建立能够抵御实体和数字行业衰退的东西。

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