矿工依靠BTC价格上涨、制造业和HPC

尽管BTC市场看涨，区块奖励矿工仍继续挣扎，这促使他们投入人工智能(AI)和其他高性能计算(HPC)数据中心运营的怀抱。

一系列新的第二季度财报显示，如果没有(a)BTC代币价格上涨，(b)向HPC活动多元化发展，和/或(c)向竞争对手销售ASIC(专用集成电路)矿机的能力，许多矿工将陷入困境。

比特鹿(Bitdeer)(纳斯达克股票代码：BTDR)在截至6月30日的三个月内净亏损飙升至1.477亿美元，远远超过去年同期的1,770万美元亏损。值得注意的是，这一亏损中有1.085亿美元是其衍生品负债的非现金公允价值变动。

比特鹿的收入同比增长57%至1.556亿美元，这得益于自营挖矿收入(5,930万美元，+44%)和其新SEALMINER矿机的外部销售(6,950万美元)。但由于电力成本上升和现有ASIC设备折旧，收入成本几乎翻倍至1.428亿美元。

过去一年，比特鹿经历了转型，其云挖矿和托管业务因合约到期和公司重新聚焦自营挖矿而大幅收缩。当2024年4月减半事件将区块奖励减半时，运行较旧、效率较低矿机的托管客户大多退出。

但比特鹿的未来看起来光明，7月份自营挖矿产量较6月增长39%至282个BTC，算力飙升近六个点至22.3 EH/s，自有矿机数量增加13,000台至127,000台。比特鹿7月底的BTC库存为1,667个代币，比6月总数多165个。

总部位于新加坡的BitFuFu(纳斯达克股票代码：FUFU)第二季度收入同比下滑近11%至1.154亿美元，尽管这比2025年第一季度增长了48%。利润达到4,710万美元，较2024年第二季度的130万美元大幅增长，虽然去年的数字因BTC价格下跌造成1,640万美元未实现亏损而受拖累，而今年的利润则因BTC价格上涨而增加了3,960万美元。

BitFuFu的总挖矿能力同比跃升11.5个点至36.2 EH/s，帮助截至6月30日的云挖矿注册用户数量增长57.7%至超过623,000名。第二季度矿机销售收入达到520万美元，相比一年前的仅10万美元大幅增长，这促使BitFuFu利用其战略合作伙伴关系进一步推动这一增长垂直领域。

嘉楠科技(Canaan Inc)(纳斯达克股票代码：CAN)报告收入为1.002亿美元(同比+39.5%)，其中矿机产品销售占7,190万美元(+16.3%)，挖矿收入为2,810万美元(+201.6%)。但由于电力费用上升和旧矿机折旧，挖矿成本(3,200万美元)超过了挖矿收入。最终结果是亏损1,110万美元，但这仍比2024年第二季度的4,190万美元亏损好得多。

嘉楠科技首席执行官/董事长张楠赓表示，他的公司在美国关税"挑战"中成功实现了销售足迹多元化。但随着美国"本地化生产现已运行"，嘉楠科技"加强了供应灵活性和区域韧性，在本季度赢得了来自顶级美国矿工的重复订单，包括Cipher Mining Inc.(纳斯达克股票代码：CIFR)和CleanSpark(纳斯达克股票代码：CLSK)。"

Hive Digital(多伦多证券交易所创业板：HIVE)报告在截至6月30日的三个月内(Hive的财政第一季度)收入为4,560万美元(同比+41.5%)，其中4,080万美元来自挖矿，480万美元来自HPC托管。这两个数字都创下了公司新高。

Hive在本季度录得3,500万美元利润，不过这主要得益于其BTC库存价值增长带来的2,320万美元收益、股权投资收益820万美元以及衍生资产公允价值变动带来的1,640万美元。

Bitfarms(纳斯达克股票代码：BITF)报告第二季度收入为7,800万美元，同比增长87%，但录得2,900万美元净亏损。这一亏损部分归咎于其此前决定在向"北美领先能源和计算基础设施公司"转型过程中缩减大部分挖矿业务。

今年早些时候，Bitfarms剥离了其位于巴拉圭Yguazu的挖矿场地，因为该场地不适合转型为HPC任务。在第二季度，Bitfarms终止了其阿根廷挖矿业务，并"完成了所有计划中的比特币挖矿增长计划"，"目前没有购买额外矿机的计划"。如果有人感兴趣，Bitfarms还在积极出售价值2,500万美元的二手ASIC设备。

(相关消息，Riot Platforms(纳斯达克股票代码：RIOT)刚刚透露，截至8月18日，其在Bitfarms的股份从7月16日的9.85%下降至4.6%。去年某个时候，Riot持有Bitfarms近五分之一的股份，但8月18日抛售的1,100万股清楚表明，这对命运多舛的恋人已经彻底分手。)

与Bitfarms一样，Core Scientific(纳斯达克股票代码：CORZ)在技术上仍是一家矿业公司，但也"正在分配和转换我们九个运营数据中心的大部分...以支持AI相关工作负载"。随着Core被AI/云基础设施提供商Coreweave收购，这一过程只会加速。

Core在第二季度产生了7,860万美元的收入，仅为去年同季度1.41亿美元的一半，反映了其远离挖矿的转型。虽然下滑归咎于挖矿，但"托管"即HPC托管收入在同一时期几乎翻倍至1,060万美元。

TeraWulf获得谷歌青睐

这笔追加资金是项目相关债务融资的一部分，用于扩建TeraWulf位于纽约西部的Lake Mariner数据中心。这项扩建服务于与AI云提供商Fluidstack的两项10年协议，将在2026年下半年投入运营时增加160MW的关键IT负载，使Lake Mariner场地的总容量提升至360MW。

Fluidstack协议的消息使TeraWulf的股价上周飙升，几乎翻倍至10.71美元。此后股价已回落部分涨幅，但周二收盘价为8.78美元，下跌6.4%，但仍远高于上周约5.50美元的水平。

8月18日，TeraWulf利用其势头宣布计划筹集4亿美元新债务，随后当天将这一数字提高至8.5亿美元。TeraWulf计划将大部分收益用于为其正在进行的数据中心扩建提供资金。

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Block瞄准中国矿机主导地位

美国对外国制造的ASIC设备征收关税，导致主导ASIC制造的中国公司(比特大陆、MicroBT和嘉楠科技)开始走上全面美国本土生产的道路。

这些公司现在面临一个新的"美国制造"挑战者，即杰克·多西的支付处理公司Block(纳斯达克股票代码：SQ)及其新的Proto Global"去中心化挖矿"部门。

8月14日，Block推出了其新的Proto Rig模块化挖矿系统以及相关的免费/开源软件Proto Fleet。Block声称Proto Rig"与传统挖矿硬件相比，每英尺机架空间的功率提高了1.5倍"。Proto Rig已在Core Scientific位于乔治亚州道尔顿的设施中使用，Block去年与该公司达成了供应协议。

Proto Rig的成本效益设计允许挖矿运营商更换单个哈希板而无需更换整个单元。Block声称这将使单元的当前最大生命周期延长一倍以上，同时每个周期的升级成本降低15-20%。维修不需要工具，也无需移除每个单元，Block声称这些优势将大大减少人工时间。

在官方公告前一天，一位在线评论者想知道多西和Proto是否"在这些比特币挖矿芯片上超越了中国的工程技术"。一向寡言的多西肯定地回答说"我们做到了"。

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德克萨斯州的一切更加混乱

虽然"美国制造"的方式可能会让一些美国人欢呼，但其他人希望他们从未听说过区块奖励挖矿。这包括那些不幸住在大型挖矿设施附近的居民，他们必须忍受数千台风扇为防止矿机过热而产生的持续嗡嗡声。

多年来，德克萨斯州胡德县的居民一直与目前由MARA(纳斯达克股票代码：MARA)运营的挖矿设施进行抗争。今年夏天，非法人实体Mitchell Bend的农村居民发起了将社区合并的提案，以获得对当地土地使用的更大控制权，包括批准噪音条例的能力。

上周，在一名县法官裁定没有足够的注册选民在选票请愿书上签名后，该提案被否决。虽然该请愿书最初已被同一法官批准，但MARA律师对此提出质疑，理由是"签名不足"。

居民们毫不气馁，又提交了一份获得批准的请愿书。Mitchell Bend约600名居民中的大约250名选民现在将在11月4日的特别选举中对合并问题发表意见。